Leur travail consiste à analyser les tendances économiques, développer des modèles et proposer des politiques pour promouvoir la stabilité financière et la croissance économique.
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Pierre Aldama
Macroéconomiste - Service d’études macroéconomiques et de prévision
Pierre Aldama est macroéconomiste-modélisateur à la Direction générale des Statistiques, des Études et des Relations internationales, au sein du Service d’Études Macroéconomiques et de Prévision. Il s’intéresse particulièrement aux questions de politique macroéconomique, en particulier budgétaire, ainsi qu’à la modélisation macroéconomique. Avant de rejoindre la Banque de France, il était enseignant-chercheur à l’Université Paris 1.
Fonction actuelle
Macroéconomiste-modélisateur, Service d’études macroéconomiques et de prévision
Fonctions antérieures
Enseignant-chercheur (ATER), Université Paris 1
Diplômes
Doctorat en Économie, Université Paris 1, Paris School of Economics
École Normale Supérieure de Cachan, Sciences sociales
Master en Économie, Université Paris 1, Paris School of Economics
Thèmes de recherche
Politique budgétaire, modélisation macroéconomique.
Banque de France, S2A-2401 SAMIC, 39 rue Croix des Petits Champs, 75001 Paris, France
Publications académiques
Articles
“Whither Economic History? Between Narratives and Quantification” (2018), with Vincent Bignon, Revue de l'OFCE, Presses de Sciences-Po, vol. 3, pp. 1736
“How Fiscal Policy affects the Price Level: Britain’s First Experience with Paper Money” (2016) The Journal of Economic History, vol. 76, No. 4, pp. 1044‐1077
“Bulle immobilière et politique d'octroi de crédits. Enseignements d'un modèle structurel du marché français de l'immobilier résidentiel” (2013) Revue de l'OFCE, Presses de Sciences-Po, vol. 2, pp. 163-187
“Nowcasting German GDP: A comparison of Bridge and Factor Models” (2012), with Karim Barhoumi, Véronique Brunhes‐Lesage and Olivier Darné, Journal of Policy Modeling, vol. 34(6), pp. 864‐878
“International Comparisons of Industry‐based Productivity Levels in the Financial and Business Service Sector” (2010),with Marie‐Elisabeth de la Serve, International Productivity Monitor, vol. 19, pp. 66‐81
Autres
“Regimes of Fiscal and Monetary Policy in England during the French Wars (1793-1821)” (2019), with Christophe Chamley, Boston University IED Working Paper, n° 327
“Interactions between Monetary and Macroprudential Policies” (2014), with Julien Matheron, Financial Stability Review, issue 18. Meilleur article économique 2014, Société d’Economie Politique
“The Housing Market and Financial Factors: Insights from a Structural Model of the French and Spanish Housing Markets” (2009), with Rémy Lécat, in ‘Housing Markets in Europe: a Macroeconomic Perspective’, eds. Olivier de Bandt et al., Springer Verlag, Berlin
“The Impact of Fiscal Policy on Residential Investment in France” (2009), with Christophe Schalck, in ‘Housing Markets in Europe: a Macroeconomic Perspective’, eds. Olivier de Bandt et al., Springer Verlag, Berlin
Kai Arvai est économiste chercheur à la Banque de France depuis septembre 2021. Ses principaux domaines de recherche sont la macroéconomie, avec un accent particulier sur l'économie monétaire et internationale, ainsi que sur la transformation structurelle et les inégalités. Il est titulaire d'un doctorat en économie de l'Université de Bonn.
Poste actuel
Macroéconomiste, division Macroéconomie internationale
Jean Barthélemy est économiste chercheur senior à la DG des Études et des Relations Internationales, service de la recherche en économie financière. Il est diplômé de l’ENSAE (2006) et a soutenu sa thèse de doctorat en économie (EHESS- École d’Économie de Paris) en 2011. Auparavant, Jean Barthélemy était professeur assistant à Sciences Po (Paris). Ses travaux portent sur la macroéconomie théorique, les changements de régime, l’interaction entre la politique monétaire et budgétaire ainsi que sur la mise en œuvre opérationnelle de la politique monétaire. Ses articles ont été publiés dans des journaux académiques comme le Journal of Economic Dynamics and Control et Macroeconomic Dynamics.
Fonction actuelle
Économiste-chercheur senior dans le service de recherche en économie financière
Fonctions antérieures
Professeur assistant, Sciences Po (2014-2017)
Economiste-chercheur, Banque de France, service de politique monétaire (2007-2014)
Diplômes
Doctorat en économie, EHESS, 2011
Master 2, École d’Économie de Paris, 2006
Diplôme d’économiste statisticien, ENSAE, 2006
Thèmes de recherche
Macroéconomie théorique, changements de régime, politiques monétaire et budgétaire, mise en œuvre opérationnelle de la politique monétaire
Banque de France, DGEI-DEMFI-RECFIN 41-1391 , 75049 Paris Cedex 01
Publications académiques
Articles
«Illiquid Collateral and Bank Lending during the European Sovereign Debt Crisis», with V. Bignon and B. Nguyen, Economics and Statistics, forthcoming.
«Solving Rational Expectations Models», with M. Marx, in Shu-Heng Chen and Mak Kaboudan OUP Handbook on Computational Economics and Finance, Oxford University Press, forthcoming
«China as an integrated area? Magnitude and determinants of Business Cycles within China», with S. Poncet, Journal of Economic Integration, Vol. 23, N° 4, 2008
«Ampleur et déterminants des cycles d'activité en Chine», with S. Poncet, Économie et Prévision, N° 185/4, pp. 1-15, 2008 (in French)
Louis Bê Duc est économiste senior responsable de coopération extérieure (secteur « macro-économie et statistiques ») à la Direction générale des études et des relations internationales (DERIE-IBFI). Il a également été économiste senior à la Banque centrale européenne, la Commission européenne et au Ministère des finances, contrôleur bancaire à l’Autorité de Contrôle prudentiel et de supervision et administrateur de la Fondation Banque de France pour la recherche.
Fonctions antérieures
Économiste senior à la Direction de l’économie et de la coopération internationales (2015-2022) - Administrateur de la Fondation Banque de France pour la recherche (2007-2015) - Économiste senior à la Banque centrale européenne (1999-2007) - Superviseur bancaire à la Commission bancaire (1996-1999) - Économiste à la DG Économique de la Commission Européenne (1994-1996) - Économiste au Ministère du Budget (1992-1994) - Économiste et statisticien à la Direction des études et statistiques monétaires (1988-1992)
“Joint Ownership of Production Projects as a Commitment Device against Interest Groups” (2020), Journal of Institutional and Theoretical Economics, 176(3), pp.572-594, avec P.Seabright
“The Elasticity of Poverty with respect to Sectoral Growth in Africa” (2017), Review of Income and Wealth, 63 (1), pp. 147-168, avec F. Marzo, DOI: 10.1111/roiw.12203.
The Impact of a 'Soda Tax' on Prices: Evidence from French Micro Data avec P. Sevestre, M. Tépaut et Alexandre Vigneron, à paraîte dans, Applied Economics.
More Facts About Prices: France Before and During the Great Recession (2015) avec E. Gautier et H. Le Bihan, Journal of Money, Credit and Banking, 47(8), pp. 1465-50, DOI: 10.1111/jmcb.12281.
The Elasticity of Poverty with respect to Sectoral Growth in Africa avec F. Marzo, à paraître dans, Review of Income and Wealth, DOI: 10.1111/roiw.12203.
Optimal Price Setting during a Currency Changeover: Theory and Evidence from French Restaurants” (2014), Applied Economics, 46(23), pp.2766-2782, avec T. Eife & E. Gautier.
Les ajustements individuels de prix à la consommation en France : de nouveaux résultats sur la période 2003-2011 (2013), avec E. Gautier et H. Le Bihan, Économie et Statistique, N°460-461, pp. 1-31.
Clémence Berson est une chercheuse senior en économie à la Banque de France, à la Direction générale des études et des relations internationales, au service des réformes structurelles. Elle s'intéresse en particulier au marché du travail et à ses réformes. Elle est également affiliée à l'Université Paris 1. Avant de rejoindre la Banque de France, elle a travaillé à la Direction Générale du Trésor.
Fonction actuelle
Chargée de mission au Service d’étude des politiques structurelles
Fonctions antérieures
Économiste à la Direction Générale du Trésor (2012-2014)
Chercheuse en économie au Centre d’étude de l’emploi (2011-2012)
Diplômes
Doctorat en Économie, Université Paris 1
École d’Économie de Paris ; M2R en économétrie à l’Université Paris 1
École d’Économie de Paris ; M1 de gestion, option finance à l’Université Paris XII - École Normale Supérieure de Cachan en Économie et Gestion
Banque de France, 49-1374 DGEI-DEMS-SEPS, 75049 Paris Cedex 01
Publications académiques
Articles
Revues à comité de lecture
Outsourcing human resources as a solution to prevent discrimination: Evidence from a correspondence study, avec M. Laouenan et E. Valat, dans Labour Economics, 2020, vol. 64
Asymmetric wage adjustment et employment in European firms avec P. Marotzke, R. Eterton, A. Bairrao, P. Thoth, dans The B.E. Journal of Macroeconomics, June 2020, vol. 20(2), pages 1-25
Non-base wage components as a source of wage adaptability to shocks: Evidence from European firms, 2010-2013, avec J. Babecky, L. Fadejeva, A. Lamo, P. Marotzke, F. Martins et P. Strzelecki, dans IZA Journal of Labor Policy, 2019, 8:1
Fixed-term contracts et labor market duality in France, dans De Economist, December 2018, vol. 166 (4), pp. 455-476.
Wage bargaining in Europe: A wide range of increasingly decentralised models since the crisis, avec E. Jousselin, Bulletin de la Banque de France, Banque de France, No. 2017, Été 2018
Appréhender les discriminations avec la méthode du testing, Chroniques du CNIS : La mesure des discriminations dans l'emploi, mars 2018, p.5-6.
Does the Phillips curve still exist?, avec L. de Charsonville, P. Diev, V. Faubert, L. Ferrara, S. Guilloux-Nefussi , Y. Kalantzis, A. Lalliard, J. Matheron et M. Mogliani, Rue de la Banque, Banque de France, issue 56, february 2018
What policy to reduce labour market segmentation?, avec N. Ferrari, Rue de la Banque, No. 35, Décembre 2016
The labour market: institutions et reforms Summary of the third Labour Market Conference held in Aix-en-Provence on 1 et 2 December 2016 by the Aix-Marseille School of Economics et the Banque de France, avec C. Malgouyres et S. Ray, Bulletin de la Banque de France, Banque de France, No. 45, Été 2017, pp. 45-52
The labour market: institutions et reforms. Summary of the fourth Labour Market Conference held in Paris on 3-4 December 2015, organised by the Aix-Marseille School of Economics et the Banque de France, avec C. Malgouyres et S. Roux, Bulletin de la Banque de France, Banque de France, No. 42, Été 2016, pp. 47-55
Banque de France, 46-2402 DGEI-DEMS-SEC2E, 75049 Paris Cedex 01
Publications académiques
Articles
Variable Trade Costs, Composition Effects, and the Intensive Margin of Trade, à paraitre dans World Economy
Export dynamics and sales at home, avec Nicolas Berman et Jérôme Héricourt, à paraître dans Journal of International Economics. doi:10.1016/j.jinteco.2015.04.001
Mes recherches portent sur la théorie et l’histoire de la monnaie, sur les chambres de compensation et le cadre de collatéral des banques centrales.
Je suis actuellement conseiller pour la communication et les contenus économiques de la direction de la communication et chercheur conseiller sénior après avoir été conseiller du directeur général des statistiques, des études et de l’international, adjoint au chef du service des analyses microéconomiques, économiste à la Direction des Études Monétaires et Financières, et en détachement à la Direction en charge de la supervision des systèmes de paiement et des chambres de compensation à la Direction générale de la stabilité financière et des opérations. Je suis également professeur associé à l’Ecole d’économie d’Aix-Marseille AMSE au sein de l’Université d’Aix-Marseille.
Avant de rejoindre la Banque de France, j'ai exercé comme maître de conférences à l'ESPE de l’Université de Paris Créteil de 2003 à 2006, à Sciences Po Paris de 2006 à 2009 et à l'Institut de hautes études internationales et du développement à Genève de 2009 à 2011. J'ai également été chercheur visiteur à l'Université de Pennsylvanie, à l’institut Bernoulli de l’université de Bâle, au centre Marc Bloch à l’université Humboldt et à l'Université George Mason.
Fonction actuelle
Conseiller Communication et contenus économiques du directeur de la communication - chercheur conseiller sénior
Fonctions antérieures
Adjoint au chef du Service d’Analyse Microéconomique de la Direction des Études Microéconomiques et Structurelles (2016-2018) – Détachement de recherche Banque de France au Service Surveillance des Systèmes de Paiement et de Titres (2015-2016) – Macroéconomiste à la Banque de France au Service d’études sur la politique monétaire (2011-2016) – Visiting lecturer, Graduate Institute for International and Development Studies (2009–2011) – Maître de conférences Sciences Po (2005–2009) – Maître de conférences Université de Paris Est Créteil – IUFM (2003–2014) – Visiting scholar University of Pennsylvania (2002-2003).
Diplômes
Docteur en économie, École Polytechnique (2002)
Master en économie (D.E.A.) Université Paris Ouest Nanterre (1997)
Licence en histoire, Paris 1 La Sorbonne (1995)
Licence en économie et gestion, Paris 1 La Sorbonne (1994)
Agrégation en économie et gestion, option comptable (1996) – E.N.S. Cachan (1993-1997)
Thèmes de recherche
Économie monétaire, Histoire économique, Économie de l’information
Banque de France, DGSEI S2A-2600 ; 31, rue des Petits Champs, 75049 Paris Cedex 01, France
Publications académiques
Articles
Quelles leçons de l’histoire ? ou comment faire face aux fortes augmentations de dette publique ?, avec Pierre Sicsic, Revue d'économie financière 146, p. 41-66, Septembre 2022
Les défis posés à la politique monétaire par un environnement plus exigeant, avec François Villeroy de Galhau et Bruno Cabrillac, Revue d’économie financière 144, p. 107-121, Décembre 2021
Mesurer l'impact de la crise Covid-19 : l'expérience de la Banque de France, with Olivier Garnier Revue de l’OFCE 166(2), p. 45-57, July 2020
The Failure of a Clearinghouse: Empirical Evidence, avec Guillaume Vuillemey, Review of Finance 24(1), p. 99–128, février 2020
The Other Way: A Narrative History of Banque de France, avec Marc Flandreau, chapter 6 dans l’ouvrage Sveriges Riksbank and the History of Central Banking, éditeurs Rodney Edvinson, Tor Jacobson, Daniel Waldenstrom, Cambridge University Press, p. 206-241, Avril 2018
Big Push or Big Grab? Railways, Government Activism and Export Growth in Latin America, 1865-1913, (2015), avec Rui Esteves et Alfonso Herranz-Loncán, The Economic History Review, 68(4), pp. 1277-1305, DOI: 10.1111/ehr.12094.
The Price of Media Capture and the Debasement of the French Newspaper Industry during the Interwar, (2014), avec Marc Flandreau, The Journal of Economic History 74(3), pp. 799-830.
L. Walras and C. Menger: Two Ways on the Path of Modern Monetary Theory, (2013), avec Andrés Alvarez, The European Journal of the History of Economic Thought (2013), pp.89-124.
Bagehot for Beginners: The Making of Lending of Last Resort Operations in the Mid-19th Century, (2012), avec Marc Flandreau et Stefano Ugolini, The Economic History Review, 65, (2), pp. 580-608.
The Economics of Badmouthing: Libel Law and the Underworld of the Financial Press in France Before World War I, (2011), avec Marc Flandreau, The Journal of Economic History 71(3), pp. 615-653.
Medias Bias in Financial Newspapers: Evidence from Early 20th Century France, (2010), avec Antonio Miscio, European Review of Economic History, 14(3), pp. 383-432.
Une Théorie de l'Election de la Cigarette Comme Monnaie, (2004), Revue Économique 55(3), pp. 383-93.
Note sur l'Origine de la Monnaie dans les Modèles de Search, (2003), avec Régis Breton, Revue Économique 54(3), pp. 465-474.
Les développements récents des modèles de search monétaire : Monnaie et formalisations des transactions, (2001), avec Claire Compain, Revue d’Économie Politique 111(3), pp. 347-375.
Intermédiation et Structure des Marchés, (2001), avec Régis Breton, Revue d’Économie Politique 111(3), pp. 401-422.
Interbank market and central bank policy (2016), avec Jung-Hyun Ahn, Régis Breton et Antoine Martin, Staff Reports 763, Federal Reserve Bank of New York.
Chercheur expert senior - Centre de modélisations analytiques du Pôle de stabilité financière
Régis Breton est conseiller scientifique à la direction de la stabilité financière, au sein de la Direction Générale de la Stabilité financière et des Opérations de la Banque de France. II est ancien élève de l’École Polytechnique et docteur en sciences économiques de l’Université Paris X. Avant de rejoindre la Banque de France en 2010, il a effectué un post-doctorat à la London School of Economics, et a été chargé de recherche au CNRS (LEO, université d’Orléans). Ses recherches couvrent divers sujets dans les domaines de l’intermédiation financière et bancaire, de l’économie monétaire et de l’information imparfaite sur les marchés financiers.
Fonctions antérieures
Économiste, Service Macro-Finance (2010-2012) Chargé de Recherche CNRS, LEO - Université d’Orléans (2003 – 2010 ; en détachement) Chercheur invité, FMG – London School of Economics (2002 – 2003)
Diplômes
Docteur en économie (Université Paris X , 2002)
Master en économie (D.E.A.) (École Polytechnique-EHESS- Université Paris X, 1997)
École Polytechnique (1993-1996)
Thèmes de recherche
Intermédiation financière et bancaire, Économie monétaire, Marchés financiers, Économie de l'information imparfaite
La relation firme-analyste explique-t-elle les erreurs de prévision des analystes ? (2017), avec Sébastien Galanti, Christophe Hurlin et Anne-Gaël Vaubourg, Revue Economique 68, pp. 1033-1062.
Reforming the structures of the EU banking sector: Risks and challenges (2015), avec Laurent Clerc, Bankers, Markets and Investors, 135, pp. 37-48, mars-avril.
Securitization, competition, and monitoring (2014), avec Jung-Hyun Ahn, Journal of Banking and Finance, 40, pp. 195-210.
Banks, Moral Hazard, and Public Debts (2012), avec Caroline Pinto et Pierre-François Weber, Banque de France - Revue de la Stabilité Financière N°16, pp. 58-70.
Titrisation, concurrence et rente bancaire (2010), avec Jung-Hyun Ahn, Revue Économique, 61(3), pp. 431-440.
Intermédiation, diversification et dissimulation d’information (2005), Revue Économique, 56(3), pp. 765-775.
Note sur l'Origine de la Monnaie dans les Modèles de Search (2003), avec Vincent Bignon, Revue Économique 54(3), pp. 465-474.
Financial System and Modes of Corporate Control (2003), avec Michel Aglietta, in Corporate Governance : An Institutionalist Approach, R. Cobbaut and J. Lenoble Eds., Kluwer Law International, 2003.
Does the “New Economy” change the frontiers of the large corporation ? (2002), avec Bruno Amable et Xavier Ragot, Louvain Economic Review 68(1-2), pp. 1-17, 2002.
Financial systems, corporate control, and capital accumulation (2001), avec Michel Aglietta, Economy and Society 30(4), pp. 433-466, 2001.
Intermédiation et Structure des Marchés (2001), avec Vincent Bignon, Revue d’Économie Politique 111(3), pp. 401-422.
Vieillissement démographique et transferts internationaux d’épargne (2001), avec l'équipe INGENUE, Revue d’Économie Politique, Hors Série, pp.195-214, février 2001.
Economie et démographie mondiales au XXIe siècle: le nombre et le savoir (2000), avec l'équipe INGENUE, L’Année de la Régulation 4, pp. 275-304.
Jean-Charles Bricongne est actuellement Adjoint au Directeur de l’Economie et de la Coopération Internationales de la Banque de France. Il est diplômé de l'Ecole Centrale Paris de Sciences Po Paris et titulaire d'un doctorat de l'Université de Paris I Panthéon-Sorbonne. Auparavant, il a travaillé comme expert national détaché sur les déséquilibres internes à la Commission européenne (DG ECFIN), en particulier sur le crédit et l’immobilier. Il était auparavant conseiller du directeur général de l’économie et de la recherche, chef d’un service chargé du commerce et de la compétitivité à la Banque de France, et expert détaché sur les questions monétaires et financières à l’INSEE. Il a été maître de conférences à Sciences Po Paris, professeur à l'Université Paris Dauphine et professeur associé aux universités de Tours et d'Orléans. Il est chercheur affilié aux Laboratoires d'Economie d'Orléans (LEO) et au Laboratoire Interdisciplinaire d'Evaluation des Politiques Publiques (LIEPP), rattaché à Sciences Po Paris. Il a écrit sur divers sujets liés à l'analyse du commerce appliqué, aux statistiques sur la mondialisation, à la macroéconomie financière, au logement, aux migrations et aux liens entre l'économie financière et réelle.
Fonctions antérieures
Commission européenne (Unité déséquilibres macroéconomiques et ajustements), Expert national détaché (impact économique des réformes structurelles et surveillance des déséquilibres, en particulier de la France et de l’Italie) (2014-2018)
BANQUE DE FRANCE (Direction Générale de l’Economie et des Relations Internationales), Conseiller du Directeur Général (2012-2014)
BANQUE DE FRANCE(Service d’Etude sur la Compétitivité et les Echanges Extérieurs), Chef de service (2009-2012)
INSEE, Agent détaché de la Banque de France, expert des questions monétaires et financières, également membre de l’équipe de macroéconomie du CREST (2007-2009)
BANQUE DE FRANCE (SESOF)
Chef du pôle (7 agents) en charge des comptes financiers trimestriels, et des échanges avec les groupes de travail MUFA (Monetary Union Financial Accounts) et GFS (Government Finance Statistics) de la BCE (2004-2007)
BANQUE DE FRANCE(SESOF), Economiste-statisticien, en charge de l’analyse des évolutions monétaires en France et en zone euro, puis chef du projet des CFT (comptes financiers trimestriels) (2001-2004)
Diplômes
Doctorat de l’Université Paris I : Essays on the links between the real and financial spheres in the international economy with a special focus on the crisis
Master Recherche en Monnaie, Banque et Finance à l’Université Paris I
Agrégation en sciences économiques et de gestion
Ecole nationale de la statistique et de l’administration économique (ENSAE)
Banque de France, 49-1443 DGEI, 75049 Paris Cedex 01
Publications académiques
Articles
2023 Journal of International Economics (forthcoming), Productivity Slowdown and Tax Havens: where is measured value creation? (with S. Delpeuch & M. Lopez-Forero)
2022 Journal of Housing Economics, Web-scraping housing prices in real-time: the Covid-19 crisis in the UK, (with B. Meunier & S. Pouget)
2022 World Economy, The proximity-concentration trade-off with multi-product firms: Are exports and FDI complements or substitutes? (with S. Franco Bedoya & M. Lopez Forero)
2019 Open Economies Review & European Commission Discussion Paper, Is private debt excessive? (with L. Coutinho, A. Turrini & S. Zeugner)
2018 World Economy & European Commission Discussion Paper, Compared Performances of French Companies on the Domestic and Foreign Markets (with J. Bardaji, B. Campagne & G. Gaulier), also INSEE Working Document and in "French economy, accounts and files"
2017 Revue Économique (with P. Pontuch), La crise s'est-elle accompagnée d'un sous-investissement dans l'immobilier résidentiel dans les pays de la zone euro ?
2017 Scandinavian Journal of Economics (with M. Beine & P. Bourgeon), Aggregate Fluctuations and International Migration, also CESifo and Banque de France working papers
2017 Open Economies Review & European Commission Discussion Paper, Interlinkages between Household and Corporate Debt in Advanced Economies (with A. Mordonu)
2012 Journal of International Economics (with L. Fontagné, G. Gaulier, D. Taglioni and V. Vicard), Firms and the global crisis: French exports in the turmoil
Available as Banque de France working paper, ECB working paper and online on VOX
2011 Revue d’Economie Politique (with M. Boutillier), Disintermediation or financial diversification? The case of developed countries (also Banque de France Bulletin, n°146, 2006)
2011 Économie et Statistique (with J.-M. Fournier, V. Lapègue & O. Monso), The subprime crisis: from a financial to an economic crisis (and Note de conjoncture INSEE, 2009)
2011 Économie et Statistique (with D. Bellas, L. Fontagné, G. Gaulier & V. Vicard)
An analysis of the dynamics of French firms’ exports from 2000 to 2009
2016 Macroeconomic Relevance of Insolvency Frameworks in a High-debt Context: An EU Perspective, European Commission Discussion Paper 32, joint with Maria Demertzis, Peter Pontuch and Alessandro Turrini
2016 The Quantity Theory of Money Revisited: The Improved Short-Term Predictive Power of Household Money Holdings with Regard to Prices, LEO Working Paper
Banque de France, Adjoint puis Directeur, Direction des Études et des Relations Internationales et Européennes (2013-2018)
Chef de Service, Service d’Études et de Synthèses Macroéconomiques Internationales.
Banque Centrale Européenne (2002-2009).
FMI (1998-1999), et pour des périodes plus courtes Réserve Fédérale Américaine (2004, dans le cadre d’un échange avec la BCE) et Banque d’Angleterre (2000)
Diplômes
Doctorat en Économie (Institut Universitaire Européen, Florence)
Master’s en Économie (Cambridge University), diplômé de l’Institut d’Études Politiques de Paris
Thèmes de recherche
Macroéconomie et Commerce International, Finance Internationale, Crises Financières, Politique monétaire
Banque de France, 49-1454 DERIE, 75049 Paris Cedex 01
Publications académiques
Articles
International Prudential Policy Spillovers: Evidence from the International Banking Research Network," avec Claudia M. Buch et Linda Goldberg, 2017, International Journal of Central Banking, vol. 13(2), pages 1-4, Mars 2017.
"International Banking and Cross-Border Effects of Regulation : Lessons from France" avec Julia Schmidt et Frédéric Vinas, 2017, International Journal of Central Banking, vol. 13(2), pages 163-193, Mars 2017.
“Commonality in Hedge Fund Returns: Driving factors and implications”, avec Benjamin Klaus et Marie Hoerova, Journal of Banking and Finance, Vol. 54, mai 2015, pp. 266-280.
For a Few Dollars More: Reserves and Growth in Times of Crises, with Gong Cheng, Menzie D. Chinn, and Noëmie Lisack, Journal of International Money and Finance, Vol. 52, April 2015, pp. 127-145.
Do real exchange rate appreciations matter for growth?, with Claude Lopez and Cédric Tille, Economic Policy, vol. 30(81), January 2015, pp. 5-45.
Exchange Rate Pass-Through in the Global Economy, with Simona Delle Chiaie and Tuomas Peltonen, IMF Economic Review, vol. 62(1), pp. 146-178, April 2014 .
Commonality in Hedge Fund Returns: A Determinant of Systemic Risk?, with Benjamin Klaus and Marie Hoerova, forthcoming in: Journal of Banking and Finance.
Estimating Trade Elasticities: Demand Composition and the Trade Collapse of 2008-09, 2013, with G. Callegari (IMF), F. Ghironi (Boston College), G. Sestieri (BdF) and N. Yamano (OECD); the American Economic Journal: Macroeconomics.
Chronicle of Large Currency Devaluations: Re-Examining the Effects on Output, with S. Saxena and C. Tovar, Journal of International Money and Finance, Volume 31, Issue 4, pages 680–708, June 2012.
Exchange Rate Pass-through to Trade Prices: the Role of Non-Linearities and Asymmetries, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, volume 74, Issue 4, 2012.
Balance of Payment Crises in Emerging Markets - How Early were the “Early Warning Signals?, Applied Economics, Vol. 45, N°12, pages 1601-1623, April 2013.
Sovereign Debt and Fiscal Policy in the Aftermath of the Financial Crisis: Introduction, 2013, Economic Journal, Royal Economic Society, vol. 0, pages F1-F3, 02.
The Financial Crisis: Lessons for International Macroeconomics, 2013, with Jean Imbs, Robert Kollmann & Romain Rancière, American Economic Journal: Macroeconomics, American Economic Association, vol. 5(3), pages 75-84, July.
Protectionist Responses to the Crisis: Global Trends and Implications, 2011, with E. Perez, R. Straub and D. Taglioni, The World Economy, Wiley Blackwell, vol. 34, 05, pages 826-852.
Productivity shocks, budget deficits and the current account, with Fratzscher, Marcel & Müller, Gernot J., Journal of International Money and Finance, Elsevier, vol. 29(8), pages 1562-1579, December, 2010
A Framework for Assessing Global Imbalances, with Thierry Bracke & Michael Fidora & Roland Straub, The World Economy, Wiley Blackwell, vol. 33(9), pages 1140-1174, 09, 2010
Evaluating China’s Integration in World Trade with a Gravity Model Based Benchmark, with Bernd Schnatz, Open Economies Review, Springer, vol. 20(1), pages 85-111, February, 2009
Financial Openness and Growth: Short-run Gain, Long-run Pain?, with Marcel Fratzscher, Review of International Economics, Wiley Blackwell, vol. 16(1), pages 69-95, 02, 2008
Low probability, high impact: Policy making and extreme events, with Fratzscher, Marcel, Journal of Policy Modeling, Elsevier, vol. 30(1), pages 111-121, 2008
Towards a new early warning system of financial crises, with Fratzscher, Marcel, Journal of International Money and Finance, Elsevier, vol. 25(6), pages 953-973, October, 2006
Uncertainty and Debt-Maturity in Emerging Markets, with Marcel Fratzscher & Winfried Koeniger, The B.E. Journal of Macroeconomics, Berkeley Electronic Press, vol. 6(1), pages 5, 2006
Current Accounts, Net Foreign Assets and the Implications of Cyclical Factors, with Georgios Chortareas & Rebecca Driver, Eastern Economic Journal, Eastern Economic Association, vol. 29(2), pages 269-286, Spring, 2003
Political Instability and Economic Vulnerability, with Mulder, Christian, International Journal of Finance & Economics, John Wiley & Sons, Ltd., vol. 5(4), pages 309-30, October, 2000
Autres
2016 avec Hukkinen Juhana, Gächter Martin, Ferrara Laurent, Dimitropoulou Dimitra, Keeney Mary, Lodge David, Derviz Alexis, Cezar Raphael, Mroczek Wojciech et Borin Alessan. "Understanding the weakness in global trade - What is the new normal ?," Occasional Paper Series 178, European Central Bank.
2016 IRC Task Force on IMF issues avec L´Hotellerie-Fallois Pilar, Moreno Pablo, Balteanu Irina, Beirne John, Brüggemann Axel, Estrada Ángel, Frost Jon et Herzberg Valerie. "Dealing with large and volatile capital flows and the role of the IMF," Occasional Paper Series 180, European Central Bank.
2016, avec Julia Schmidt et Natacha Valla. "International Financial Flows in the New Normal : Key Patterns (and Why We Should Care)," CEPII Policy Brief 2016-10, CEPII research center.
Adjoint au Directeur général des Statistiques, Études et International
Bruno Cabrillac a rejoint la Banque de France en 1983. Il a été économiste à la Direction générale des Services étrangers et opérateur sur le marché des changes. Dans les années 90, il a été détaché auprès du Ministère des Finances pour être Conseiller financier au Caire, puis à Tokyo. Chef du Service de la Zone franc et du Financement du développement à la Banque de France entre 1997 et 2001, il est ensuite Chef des Services économiques français à Hong Kong jusqu'en 2005, puis Conseiller financier pour l'Afrique à la Direction générale du Trésor jusqu'en 2008.
En octobre 2008, il est nommé Directeur des relations internationales et européennes à la Banque de France et en octobre 2016, Directeur général adjoint des Études et des relations internationales.
Banque de France, DGEI-DECI – S2C - 1443 75049 Paris Cedex 01, France
Publications académiques
Articles
“Dissecting the Impact of Imports from Low-Wage Countries on Inflation,” with Erwan Gautier and Sophie Guilloux-Nefussi, European Economic Review, forthcoming.
“Private firms, corporate investment and the WACC: evidence from France”, with Clément Mazet-Sonilhac and Jean-Stephane Mesonnier, The European Journal of Finance, lead article, pp 1-25, 2021.
“La crise de la dette argentine et ses racines”, with Rafael Cezar, Revue d’économie financière, 2021/1, 140.
“Offshoring and Skill Upgrading in French Manufacturing,” with Alejandro Cunat, Harald Fadinger, and Christian Fons-Rosen, Journal of International Economics, 2019, 118, 138-159
“Fragmentation and Wage Inequality: Insights from a Simple Model,” with Ivar Ekeland and Roger Guesnerie, Annals of Economics and Statistics, Special issue in Honor of E. Malinvaud, 2017, Nr 125 / 126, pp. 113-134.
“L’Argentine après le défaut : conditions d’accès aux marchés internationaux de capitaux et choix de politiques économiques « non conventionnelles »”, with Julio Ramos-Tallada, Revue d’économie financière, 2016, 124. PDF
“Trade, Wages, and Collective Bargaining: Evidence from France,” with Denis Fougère and Erwan Gautier, The Economic Journal, 2015, 584, 803-837.
“The Impact of Worker Bargaining Power on the Organization of Global Firms,” with Maria Bas, Journal of International Economics, 2015, 96(1),162-181.
“Foreign Entry and Spillovers with Technological Incompatibilities in the Supply Chain,” with Thibault Fally, Journal of International Economics, 2013, 90(1), 123-135.
“Global Sourcing under Imperfect Capital Markets,” with Thibault Fally, The Review of Economics and Statistics, 2012, 94(3), 740-763.
Autres
“How Globalisation Affects Inflation”, with Olivier de Bandt, Bulletin de la Banque de France, June 2022. Version française: “La mondialisation et ses répercussions sur l’inflation”.
Large firms react more strongly to macro shocks, and it matters, Vox.eu, July 2022.
Conducting Monetary Policy in an Interconnected World, with de Bandt, Lodge and Perez, Banque de France Blog, N. 247, December 2021. Version française
Globalisation and inflation: Insights from the ECB strategy review, Vox.eu, October 2021.
The collapse of French exports in the Covid crisis: mainly those of large business units, Banque de France Blog, N. 238, December 2021
“The implications of globalisation for the ECB monetary policy strategy”, Work stream on globalisation, European Central Bank Occasional Paper Nr 263, September 2021.
Global value chains and the challenge of Covid-19, Banque de France Blog, N. 177, August 2020.
What does recent research tell us about the pains and gains of globalisation?, Research Newsletter, April 2018
“Choix de la structure de financement et levier optimal des entreprises non financières françaises : 1988-2015”, with Adrien Boileau, Christophe Cahn and Clément Mazet-Sonilhac, Bulletin de la Banque de France, Septembre-octobre 2017.
Exports, offshoring and pay: New French evidence, Vox.EU, April 2015
“How do house prices affect wages? A comparison between France and Germany,” Quarterly Selection of Articles, Banque de France, Summer 2014.
“L’impact de l’évolution des prix immobiliers sur les coûts salariaux, comparaison France-Allemagne,” Bulletin de la Banque de France, 2eme trimestre 2014.
“Corporate finance and economic activity in the euro area: Structural Issue Report 2013,” Occasional Paper Series 151, European Central Bank, 2013 (collaboration)
“Globalisation and labour market outcomes: an overview of the conference organised by the Banque de France on 16 and 17 May 2013,” with Vincent Vicard, Quarterly selection of articles – Banque de France, issue 31, pages 87-95, Autumn 2013.
