Document de travail

Le modèle climatique nouveau keynésien

Mise en ligne le 20 Décembre 2024
Auteurs : Jean-Guillaume Sahuc, Gauthier Vermandel, Frank Smets

Document de travail n°977. Le changement climatique confronte les banques centrales à deux défis inflationnistes : la « climateflation » et la « greenflation ». Nous étudions leurs implications pour la politique monétaire en élaborant et en estimant un modèle climatique néo-keynésien non linéaire, qui prend en compte les dommages climatiques et les politiques d’atténuation pour l’économie mondiale. Nous constatons que les politiques d’atténuation alignées sur l’Accord de Paris entraînent une inflation plus élevée et plus persistante que les politiques de laissez-faire. Les banques centrales peuvent atténuer cette pression inflationniste en tenant compte de la hausse du taux d’intérêt naturel, au prix d’une baisse du PIB pendant la transition. Ce compromis à court terme garantit la stabilité macroéconomique à long terme résultant d’un monde à émissions nettes nulles.

Model-implied projections based on alternative control rates of emissions

Image Note: This figure display the main variables of the New-Keynesian climate model under three scenarios: (i) the Paris Agreement (carbon tax consistent with net zero in 2050, (ii) laissez faire (no carbone tax), and (iii) carbon tax consistent with forecasts of the estimated model. Thématique Climate Catégorie Working paper
Note: This figure display the main variables of the New-Keynesian climate model under three scenarios: (i) the Paris Agreement (carbon tax consistent with net zero in 2050, (ii) laissez faire (no carbone tax), and (iii) carbon tax consistent with forecasts of the estimated model.

Mots-clés : changement climatique, inflation, politique monétaire, modèle E-DSGE, estimation bayésienne, croissance stochastique
JEL classification : E32, E52, Q50, Q54
 

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Mise à jour le 24 Décembre 2024