Aucune entreprise n’est une île ? Comment les conditions sectorielles affectent les anticipations des entreprises

Document de travail n°780. A l'aide d'une enquête auprès des entreprises industrielles en France, nous étudions comment les anticipations et les décisions des entreprises sont affectées par les conditions économiques sectorielles mais aussi agrégées. Nous documentons un nouveau fait stylisé important. En réponse à des chocs sectoriels n’ayant pas d’effet agrégé, les anticipations des entreprises sur l’économie au niveau agrégé réagissent de manière persistante. Cela est cohérent avec le modèle des ïles de Lucas dans lequel les entreprises utilisent les prix locaux qu'elles observent pour inférer plus largement l’évolution des conditions agrégées. Enfin, nous étendons l’analyse aux anticipations des entreprises sur l’évolution de leurs prix futurs et décrivons la manière dont ces anticipations réagissent à la fois à des chocs sectoriels et agrégés.