Politique monétaire et inégalités de revenus du travail : le rôle des marges extensive et intensive

Document de travail n°913. À partir de données administratives combinées à des informations collectées par enquête pour la France, nous évaluons les effets distributionnels de la politique monétaire sur les revenus du travail et décomposons ces effets sur leurs marges extensive et intensive. Nous trouvons que les chocs de politique monétaire de la BCE ont des effets en forme de U sur la distribution des revenus du travail, plus marqués dans le bas et le haut de la distribution. Ces chocs affectent les transitions sur le marché du travail (marge extensive) dans le bas de la distribution des revenus et la rémunération des personnes continuellement en emploi (marge intensive) dans le haut de la distribution. Nous montrons que l’hétérogénéité sectorielle, en particulier liée à la composition de la population active, joue un rôle crucial pour expliquer ces différents effets.