Décomposition de la réponse de l’inflation aux catastrophes météorologiques

Document de travail n°935. Cet article propose une nouvelle approche par variable instrumentale pour estimer de façon causale les effets dynamiques des catastrophes météorologiques sur les prix à la consommation. Nous estimons des effets de composition en combinant les taux d'inflation mensuels granulaires de 12 catégories de produits de l'IPC avec leurs pondérations dans les paniers de consommation des départements français d'outre-mer. Nous constatons que les catastrophes entraînent une hausse maximale des prix à la consommation de 0,5 %, avec une forte hétérogénéité dans la réaction des prix. Une forte hausse immédiate des prix des denrées alimentaires, et notamment des produits frais, est partiellement compensée par une baisse des prix des produits manufacturés et des services. Les effets des catastrophes naturelles liées aux conditions météorologiques se dissipent après quatre mois et diffèrent selon la distribution des revenus, augmentant notamment davantage l'inflation pour les ménages à faible revenu. En évaluant une politique qui a mis en œuvre des plafonds de prix en 2013, nous constatons que la réglementation des prix a atténué la réaction des prix à l'impact, mais n'a pas empêché les prix de s'ajuster à long terme.