Une évaluation du risque macroéconomique asymétrique

Document de travail n° 1004. Je propose un modèle à facteurs dynamiques avec de l’asymétrie variable dans le temps afin d’évaluer le risque asymétrique entourant les projections économiques d’un ensemble d’agrégats macroéconomiques. Appliqué aux données des États-Unis, le modèle montre que l’asymétrie macroéconomique est procyclique, présente par moment une dynamique distincte de celle de l’asymétrie de la croissance du PIB, et ne nécessite pas d’être conditionnée par des variables financières pour se manifester. Comparé à des modèles univariés de référence, le modèle améliore la détection du risque à la baisse pour la croissance et fournit des distributions prédictives plus précises, en particulier lors des périodes de récession. Ces résultats soulignent l’intérêt d’utiliser un ensemble d’informations plus riche pour quantifier la balance des risques macroéconomiques.