Panorama financier des OPC-France - 2025-Q3
Mise en ligne le 31 Décembre 2025
Les OPC obligataires restent les principaux bénéficiaires en termes de collecte sur un an
- L'encours consolidé (2) des OPC monétaires s'accroît de + 12 Mds € sur les 12 derniers mois, pour atteindre 431 Mds € à fin septembre 2025 (cf. tableau p.2) même si les souscriptions nettes s'inscrivent en recul de - 3 Mds € (cf. G1).
- Les OPC non monétaires enregistrent une collecte nette de 85 Mds € sur un an (cf. tableau p.2). Les OPC obligataires ont été privilégiés (+ 43 Mds €, cf. G1), au détriment des OPC actions (- 6 Mds €) et des OPC mixtes (- 3 Mds €). Les flux de collecte sont également positifs pour l'épargne salariale et les fonds immobiliers (respectivement + 6 Mds € et + 3 Mds €). Le reste des flux non expliqués par les graphiques relève pour l'essentiel des fonds professionnels spécialisés réservés aux investisseurs professionnels.
Détention des OPC : sur un an, l'accroissement de l'encours détenu par les sociétés non financières (+ 10 Mds € d'encours, dont 9 Mds € au T3), les autres institutions financières (+ 9 Mds €) et les OPC non monétaires (+ 8 Mds €) a plus que compensé la diminution de l'encours détenu par les sociétés d'assurance (- 8 Mds €) et les ménages (- 6 Mds €).
Évolution des actifs détenus en portefeuille : sur 12 mois glissants, les OPC monétaires français ont principalement acquis des titres de créance de plus d'un an (dans les limites réglementaires, + 8 Mds €) et accru leurs dépôts et autres placements nets (+ 4 Mds €).
Détention des OPC : sur un an glissant, les principaux investisseurs sont les IFM résidentes (+ 32 Mds €, cf. tableau p.2), les sociétés non financières (+ 21 Mds €) et les sociétés d'assurance (+ 10 Mds €). La contribution négative des administrations publiques (- 24 Mds €) est due essentiellement à une reclassification technique. De leur côté, les non-résidents ont accru leur détention de + 30 Mds €.
Évolution des actifs détenus en portefeuille : les acquisitions de titres de créance de long terme se sont poursuivies au 3ème trimestre (+ 9 Mds €). Sur les 12 derniers mois, l'encours des titres de créance de court terme a quasiment doublé, avec des achats (+ 22 Mds €) supérieurs à ceux en actions (+ 16 Mds €). Les émetteurs non-résidents ont capté une large part des investissements (+ 80 Mds €).
G1. Souscriptions nettes par catégories d'OPC (Flux - 12 mois glissants - Mds €) ![]()
A - OPC monétaires
B - OPC obligations
C - OPC actions
D - OPC mixtes
E - OPC immobiliers
F - OPC d'épargne salariale
1- Organismes de placement collectif
2 - L'encours consolidé correspond à l'encours diminué des montants d'OPC détenus par d'autres OPC, afin d'éviter un double comptage
2 - L'encours consolidé correspond à l'encours diminué des montants d'OPC détenus par d'autres OPC, afin d'éviter un double comptage
Placements et détention des OPC![]()
(en milliards d'euros)
| Placements | Flux nets (a) | Encours Part (%) | Investisseurs | Flux nets (a) | Encours Part (%) | |||||
| T3 2025 | 4 trim. glissants | T3 2025 | T3 2025 | T3 2025 | 4 trim. glissants | T3 2025 | T3 2025 | |||
| OPC monétaires (f) | Total | 1 | 12 | 431 | 100% | Total | 1 | 12 | 431 | 100% |
| par type d'instrument | Titres de créance CT |
-3 | -1 | 301 | 70% | Résidents | 4 | 12 | 328 | 76% |
| Titres de créance LT |
3 | 8 | 53 | 12% | Sociétés d'assurance | -1 | -8 | 104 | 24% | |
| Titres d'OPC | 0 | 1 | 2 | 0% | Sociétés non financières | 9 | 10 | 78 | 18% | |
| Dépôts et autres placements nets (b) | 1 | 4 | 75 | 17% | OPC non monétaires | -3 | 8 | 86 | 20% | |
| par zone géographique (c) | Résidents | 1 | -1 | 170 | 48% | Ménages (yc ISBLSM) | 0 | -6 | 11 | 3% |
| Non-résidents Zone euro | -2 | 2 | 108 | 30% | Administrations publiques | -2 | 0 | 21 | 5% | |
| Non-résidents hors Zone euro | 0 | 6 | 78 | 22% | Établissements de crédit | 0 | -1 | 3 | 1% | |
| par secteur émetteur (c) | Établissements de crédit | -1 | 8 | 260 | 73% | Autres institutions financières | 2 | 9 | 25 | 6% |
| Sociétés non financières et divers (d) | 2 | 1 | 54 | 15% | Non-résidents Zone euro | -1 | 2 | 98 | 23% | |
| Autres (e) | -1 | 0 | 31 | 9% | IFM | -1 | 5 | 94 | 22% | |
| Administrations publiques | 0 | -1 | 10 | 3% | Non IFM | 0 | -2 | 4 | 1% | |
| Non-résidents hors Zone euro | -2 | -2 | 5 | 1% | ||||||
| Placements | Flux nets (a) | Encours Part (%) | Investisseurs | Flux nets (a) | Encours Part (%) | |||||
| T3 2025 | 4 trim. glissants | T3 2025 | T3 2025 | T3 2025 | 4 trim. glissants | T3 2025 | T3 2025 | |||
| OPC non monétaires | Total | 4 | 85 | 1 823 | 100% | Total | 4 | 85 | 1 823 | 100% |
| par type d'instrument | Titres de créance CT |
1 | 22 | 44 | 2% | Résidents | -2 | 55 | 1 612 | 88% |
| Titres de créance LT |
9 | 37 | 501 | 27% | Sociétés d'assurance | 2 | 10 | 666 | 37% | |
| Actions | 0 | 16 | 726 | 40% | Ménages (yc ISBLSM) | -2 | 6 | 354 | 19% | |
| Titres d'OPC | -3 | 13 | 426 | 23% | OPC non monétaires | 0 | 7 | 207 | 11% | |
| Actif immobiliers | -1 | -1 | 96 | 5% | ||||||
| Dépôts et autres placements nets (b) | -2 | -3 | 30 | 2% | Administrations publiques | 4 | -24 | 166 | 9% | |
| par zone géographique (c) | Résidents | -6 | 9 | 800 | 47% | IFM | 3 | 32 | 87 | 5% |
| Non-résidents Zone euro | 7 | 44 | 566 | 33% | Sociétés non financières | 3 | 21 | 100 | 5% | |
| Non-résidents hors Zone euro | 5 | 36 | 331 | 20% | Autres institutions financières | -12 | 4 | 32 | 2% | |
| par secteur émetteur (c) | Sociétés non financières et divers (d) | 6 | 28 | 784 | 46% | Non-résidents Zone euro | 8 | 22 | 155 | 9% |
| IFM | -3 | 4 | 233 | 14% | IFM | 4 | 4 | 90 | 5% | |
| Administrations publiques | 3 | 35 | 150 | 9% | Non IFM | 4 | 18 | 65 | 4% | |
| Autres (e) | 1 | 22 | 530 | 31% | Non-résidents hors Zone euro | -2 | 8 | 56 | 3% | |
| dont titres d'OPC non monétaires | 1 | 13 | 354 | 21% | ||||||
Note: en raison des arrondis, un agrégat peut ne pas apparaitre exactement égal au total des composantes.
Source : Banque de France
(a) Variation d'encours pour les OPC monétaires
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers; part calculée sur le total du portefeuille titres
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance)
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents.
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers; part calculée sur le total du portefeuille titres
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance)
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents.
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.
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Mise à jour le 31 Décembre 2025