Panorama financier des OPC-France - 2025-Q4
Mise en ligne le 27 Mars 2026
La baisse des taux d'intérêt a pesé sur l'encours des OPC monétaires
- En 2025, les cessions nettes d'OPC monétaires opérées en cours d'année (- 15 Mds €, cf. G1-A) mais essentiellement au 4ème trimestre, se sont traduites par une légère baisse de l'encours consolidé à 413 Mds € fin 2025 (cf. tableau p.2) après 414 Mds € fin 2024.
- Les OPC non monétaires enregistrent une collecte nette de 75 Mds € sur l'année (cf. tableau p.2). Les OPC obligataires (+ 23 Mds €, cf. G1) et les OPC mixtes (+ 6 Mds €) ont été préférés aux OPC actions (- 10 Mds €). Les flux de collecte sont également positifs pour l'épargne salariale et les fonds immobiliers (respectivement + 6 Mds € et + 2 Mds €). Le reste des flux non expliqués par les graphiques relève pour l'essentiel des fonds professionnels spécialisés, réservés aux investisseurs professionnels.
Détention des OPC : l'encours détenu par les résidents a légèrement progressé sur un an (+ 4 Mds €) en dépit des cessions réalisées en fin d'année par les sociétés d'assurance (- 13 Mds € d'encours), les OPC non monétaires (- 10 Mds €) et les autres institutions financières (- 8 Mds €).
Évolution des actifs détenus en portefeuille : en 2025, les OPC monétaires français ont principalement acquis des titres de créance à plus d'un an (+ 9 Mds €, dans les limites réglementaires), en cédant des titres de créance de court terme (- 8 Mds €).
Détention des OPC : sur un an, les principaux investisseurs résidents sont les sociétés non financières (+ 19 Mds €, cf. tableau p.2) et les IFM (+ 12 Mds €). Parallèlement, les non-résidents en ont acquis + 29 Mds €.
Évolution des actifs détenus en portefeuille : en 2025, les OPC non monétaires français ont principalement acquis des titres de créance à plus d'un an (+ 31 Mds €), des actions (+ 17 Mds €) et des titres d'OPC (+ 15 Mds €). Les émetteurs non-résidents ont capté une large part de ces investissements (+ 66 Mds €).
G1. Souscriptions nettes par catégories d'OPC (Flux - 12 mois glissants - Mds €) ![]()
A - OPC monétaires
B - OPC obligations
C - OPC actions
D - OPC mixtes
E - OPC immobiliers
F - OPC d'épargne salariale
1- Organismes de placement collectif
2 - L'encours consolidé correspond à l'encours diminué des montants d'OPC détenus par d'autres OPC, afin d'éviter un double comptage
2 - L'encours consolidé correspond à l'encours diminué des montants d'OPC détenus par d'autres OPC, afin d'éviter un double comptage
Placements et détention des OPC![]()
(en milliards d'euros)
| Placements | Flux nets (a) | Encours Part (%) | Investisseurs | Flux nets (a) | Encours Part (%) | |||||
| T4 2025 | 4 trim. glissants | T4 2025 | T4 2025 | T4 2025 | 4 trim. glissants | T4 2025 | T4 2025 | |||
| OPC monétaires (f) | Total | -18 | -1 | 413 | 100% | Total | -18 | -1 | 413 | 100% |
| par type d'instrument | Titres de créance CT |
-19 | -8 | 281 | 68% | Résidents | -19 | 4 | 309 | 75% |
| Titres de créance LT |
1 | 9 | 54 | 13% | Sociétés d'assurance | -13 | 1 | 91 | 22% | |
| Titres d'OPC | 0 | 0 | 2 | 0% | Sociétés non financières | 6 | 6 | 85 | 21% | |
| Dépôts et autres placements nets (b) | -1 | -4 | 74 | 18% | OPC non monétaires | -10 | 0 | 76 | 18% | |
| par zone géographique (c) | Résidents | -3 | 2 | 167 | 49% | Ménages (yc ISBLSM) | 7 | 1 | 18 | 4% |
| Non-résidents Zone euro | -7 | 3 | 100 | 30% | Administrations publiques | -3 | -1 | 18 | 4% | |
| Non-résidents hors Zone euro | -7 | -2 | 72 | 21% | Établissements de crédit | 0 | 0 | 3 | 1% | |
| par secteur émetteur (c) | Établissements de crédit | -10 | 3 | 250 | 74% | Autres institutions financières | -8 | -1 | 17 | 4% |
| Sociétés non financières et divers (d) | -9 | 1 | 45 | 13% | Non-résidents Zone euro | 1 | -2 | 99 | 24% | |
| Autres (e) | -3 | -2 | 28 | 8% | IFM | -1 | -1 | 93 | 23% | |
| Administrations publiques | 5 | 1 | 16 | 5% | Non IFM | 1 | -1 | 6 | 1% | |
| Non-résidents hors Zone euro | 1 | -3 | 5 | 1% | ||||||
| Placements | Flux nets (a) | Encours Part (%) | Investisseurs | Flux nets (a) | Encours Part (%) | |||||
| T4 2025 | 4 trim. glissants | T4 2025 | T4 2025 | T4 2025 | 4 trim. glissants | T4 2025 | T4 2025 | |||
| OPC non monétaires | Total | 24 | 75 | 1 876 | 100% | Total | 24 | 75 | 1 876 | 100% |
| par type d'instrument | Titres de créance CT |
2 | 8 | 46 | 2% | Résidents | 18 | 45 | 1 656 | 88% |
| Titres de créance LT |
2 | 31 | 504 | 27% | Sociétés d'assurance | 6 | 7 | 683 | 36% | |
| Actions | 13 | 17 | 759 | 40% | Ménages (yc ISBLSM) | 0 | 3 | 361 | 19% | |
| Titres d'OPC | 8 | 15 | 440 | 23% | OPC non monétaires | 3 | 6 | 213 | 11% | |
| Actif immobiliers | 0 | 2 | 96 | 5% | ||||||
| Dépôts et autres placements nets (b) | -1 | -2 | 30 | 2% | Administrations publiques | 3 | -2 | 171 | 9% | |
| par zone géographique (c) | Résidents | 8 | 9 | 822 | 47% | IFM | 2 | 12 | 91 | 5% |
| Non-résidents Zone euro | 11 | 37 | 586 | 33% | Sociétés non financières | 3 | 19 | 104 | 6% | |
| Non-résidents hors Zone euro | 6 | 29 | 343 | 20% | Autres institutions financières | 1 | 0 | 33 | 2% | |
| par secteur émetteur (c) | Sociétés non financières et divers (d) | 9 | 26 | 807 | 46% | Non-résidents Zone euro | 4 | 20 | 161 | 9% |
| IFM | 3 | 4 | 242 | 14% | IFM | 1 | 1 | 93 | 5% | |
| Administrations publiques | 2 | 23 | 153 | 9% | Non IFM | 2 | 19 | 68 | 4% | |
| Autres (e) | 10 | 23 | 547 | 31% | Non-résidents hors Zone euro | 2 | 9 | 59 | 3% | |
| dont titres d'OPC non monétaires | 9 | 16 | 369 | 21% | ||||||
Note: en raison des arrondis, un agrégat peut ne pas apparaitre exactement égal au total des composantes.
Source : Banque de France
(a) Variation d'encours pour les OPC monétaires
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers; part calculée sur le total du portefeuille titres
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance)
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents.
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers; part calculée sur le total du portefeuille titres
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance)
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents.
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.
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Mise à jour le 26 Mars 2026