Comptes financiers des agents non financiers - 2025-Q4
Mise en ligne le 17 Avril 2026
En 2025, les flux de financement des SNF progressent encore, leurs flux de placement diminuent
Sociétés non financières*![]()
| FLUX ANNUELS | FLUX TRIMESTRIELS CVS | ||||||
| (en milliards d'euros) | 2023 | 2024 | 2025 | T12025 | T22025 | T32025 | T42025 |
| Flux de financement | 59,0 | 108,2 | 134,4 | -29,0 | 47,6 | 64,7 | 51,2 |
| - Emprunts bancaires (a) | 37,4 | 24,7 | 42,3 | 3,3 | 8,3 | 22,1 | 8,6 |
| - Titres de créance | 13,3 | 5,9 | 29,7 | -1,0 | 11,1 | 16,2 | 3,4 |
| - Actions et autres participations nettes (b) | 8,3 | 77,7 | 62,5 | -31,3 | 28,2 | 26,4 | 39,2 |
| Placements financiers (c) | 39,4 | 30,8 | 26,3 | -36,8 | 12,7 | 55,7 | -5,3 |
| - Numéraire et dépôts | -24,7 | -20,3 | 22,5 | -2,4 | -0,4 | 10,5 | 14,8 |
| - Titres | 62,1 | 46,7 | 22,1 | 14,0 | 9,7 | 13,0 | -14,7 |
| titres de créance | 23,9 | 14,5 | 15,4 | 8,0 | 2,8 | 8,0 | -3,5 |
| OPC monétaires | 35,1 | 14,3 | -3,1 | 1,9 | 3,9 | 2,3 | -11,1 |
| OPC non monétaires | 3,1 | 17,9 | 9,8 | 4,1 | 3,0 | 2,7 | -0,1 |
| - Autres prêts nets (d) | 2,1 | 4,4 | -18,2 | -48,4 | 3,4 | 32,2 | -5,4 |
(a) opérations de titrisation incluses
(b) y compris capital social et bénéfices réinvestis transfrontaliers des groupes (investissements directs)
(c) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
(d) principalement prêts et emprunts transfrontaliers intra-groupe (investissements directs)
(b) y compris capital social et bénéfices réinvestis transfrontaliers des groupes (investissements directs)
(c) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
(d) principalement prêts et emprunts transfrontaliers intra-groupe (investissements directs)
Les flux de financement des sociétés non financières (SNF) diminuent au 4e trimestre 2025 mais demeurent à un niveau très élevé en cumul annuel. En 2025, la hausse des emprunts bancaires et des titres de créance est supérieure à la baisse des émissions d'actions et autres participations nettes.
Leurs placements financiers se replient nettement au 4e trimestre 2025, la hausse des dépôts n'étant pas suffisante pour compenser les retraits sur les placements en titres ou autres prêts nets. Sur l'année, le rebond des placements en numéraire et dépôts ne compense pas entièrement le ralentissement des placements en titres et le repli des autres prêts nets.
Leurs placements financiers se replient nettement au 4e trimestre 2025, la hausse des dépôts n'étant pas suffisante pour compenser les retraits sur les placements en titres ou autres prêts nets. Sur l'année, le rebond des placements en numéraire et dépôts ne compense pas entièrement le ralentissement des placements en titres et le repli des autres prêts nets.
SNF : Flux trimestriels de placements et de financements (cvs)![]()
En milliards d'euros
(*) Des écarts maximaux de +/- 0,2 milliard d'euros entre les flux annuels et la somme des flux trimestriels peuvent survenir en raison de différences d'arrondis entre les séries considérées.
Administrations publiques*![]()
| FLUX ANNUELS | FLUX TRIMESTRIEL CVS | ||||||
| (en milliards d'euros) | 2023 | 2024 | 2025 | T12025 | T22025 | T32025 | T42025 |
| Flux de financement | 107,4 | 184,1 | 121,4 | 24,8 | 48,2 | 42,5 | 5,9 |
| - Dépôts | -11,1 | -5,6 | -9,9 | -0,7 | -3,4 | 2,4 | -8,2 |
| - Emprunts bancaires (a) | -1,7 | 9,9 | 8,5 | -1,5 | 3,5 | 4,2 | 2,3 |
| - Titres de créance | 120,2 | 179,9 | 122,8 | 27,0 | 48,1 | 35,9 | 11,8 |
| Placements financiers (b) | -41,6 | 16,1 | -24,2 | 0,4 | 6,1 | 14,9 | -45,4 |
| - Numéraire et dépôts | -57,1 | 8,7 | -31,2 | -22,4 | 8,3 | 13,1 | -30,1 |
| - Titres | 15,5 | 7,3 | 7,0 | 22,8 | -2,2 | 1,8 | -15,3 |
| titres de créance | 1,2 | -2,7 | -0,9 | 21,2 | -2,2 | 0,0 | -19,9 |
| actions nettes | 9,3 | 5,5 | 4,1 | 0,8 | 2,4 | 0,7 | 0,3 |
| OPC | 5,0 | 4,6 | 3,8 | 0,8 | -2,4 | 1,1 | 4,3 |
(a) opérations de titrisation incluses
(b) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
(b) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
Les flux de financement des administrations publiques (APU) diminuent nettement au 4e trimestre 2025 sous l'effet du ralentissement des titres de créance. Les placements financiers des APU se replient fortement au 4e trimestre 2025 du fait de la décollecte des dépôts et des ventes nettes de titres. Au total en 2025, les placements financiers sont en repli.
Administrations publiques : Flux trimestriels de placements et de financements (cvs)![]()
En milliards d'euros
(*) Des écarts maximaux de +/- 0,2 milliard d'euros entre les flux annuels et la somme des flux trimestriels peuvent survenir en raison de différences d'arrondis entre les séries considérées.
Ménages**![]()
** La situation financière des ménages sera détaillée dans le Stat Info Épargne des ménages qui paraîtra le 20 mai 2026.
| FLUX ANNUELS | FLUX TRIMESTRIELS CVS | ||||||
| (en milliards d'euros) | 2023 | 2024 | 2025 | T12025 | T22025 | T32025 | T42025 |
| - Flux de dette (a) | 20,0 | 2,9 | 16,6 | 4,8 | 3,3 | 5,0 | 3,5 |
| Placements financiers (b) | 125,0 | 129,3 | 128,4 | 30,3 | 37,3 | 34,2 | 26,2 |
| - Numéraires et dépôts | 53,0 | 29,3 | 19,9 | 3,7 | 6,3 | 6,3 | 3,6 |
| dont dépôts à vue | -59,9 | -16,5 | 8,9 | 2,3 | 2,2 | 1,5 | 2,9 |
| livrets d'épargne | 45,1 | 36,6 | 27,4 | 3,9 | 7,6 | 6,0 | 9,9 |
| épargne logement | -28,5 | -29,7 | -21,5 | -5,8 | -5,2 | -5,2 | -5,3 |
| dépôts à terme | 84,4 | 26,5 | -6,3 | -2,4 | -3,0 | -1,6 | 0,7 |
| - Titres | 45,3 | 46,2 | 27,7 | 8,0 | 10,1 | 7,1 | 2,2 |
| titres de créance | 10,6 | 4,5 | 0,6 | -0,2 | 0,5 | 0,2 | 0,0 |
| actions cotées | -9,9 | 2,6 | -0,5 | -0,6 | 1,3 | 1,8 | -3,0 |
| actions non cotées et autres participations | 34,7 | 8,0 | 3,5 | 1,6 | 2,0 | 0,6 | -0,7 |
| OPC monétaires | 9,9 | 8,1 | 2,2 | 0,7 | 1,2 | 0,2 | 0,0 |
| OPC non monétaires | 0,0 | 22,9 | 21,9 | 6,5 | 5,1 | 4,3 | 5,9 |
| - Assurance vie et droits à pension | 26,7 | 53,8 | 80,7 | 18,6 | 20,9 | 20,8 | 20,4 |
| dont supports en euros | -4,3 | 28,2 | 47,0 | 8,1 | 11,9 | 14,7 | 12,2 |
(a) opérations de titrisation incluses
(b) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
(b) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
Au 4e trimestre 2025, les flux d'emprunts bancaires des ménages demeurent positifs. Les flux de placements des ménages ralentissent mais restent élevés en cumul annuel. Les ménages continuent de privilégier l'assurance-vie, dont les flux en 2025 sont nettement plus élevés que les années précédentes.
Ménages : Flux trimestriels de placements et de financements (cvs) ![]()
En milliards d'euros
Sources et réalisation : Direction Générale des Statistiques, des Études et de l'International
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Mise à jour le 16 Avril 2026