Comptes financiers des agents non financiers - 2025-Q2
Mise en ligne le 17 Octobre 2025
statistics
Au 2ème trimestre 2025, les flux de financement des SNF et des APU sont particulièrement importants alors que les flux de placements des ménages restent très significatifs
Sociétés non financières*![]()
| FLUX ANNUELS | FLUX CUMULES
SUR 4 TRIMESTRES |
FLUX TRIMESTRIELS CVS | |||||
| (en milliards d'euros) | 2023 | 2024 | 2025 T2 | 2024 T3 | 2024 T4 | 2025 T1 | 2025 T2 |
| Flux de financement | 53,0 | 105,2 | 56,1 | 8,0 | 25,4 | -30,3 | 53,0 |
| - Emprunts bancaires (a) | 37,4 | 24,7 | 30,6 | 8,5 | 3,7 | 3,6 | 14,8 |
| - Titres de créance | 10,2 | 2,8 | 5,2 | -4,5 | -1,2 | -1,7 | 12,6 |
| - Actions et autres participations nettes (b) | 5,4 | 77,8 | 20,4 | 4,0 | 22,9 | -32,2 | 25,6 |
| Placements financiers (c) | 38,9 | 31,9 | -14,6 | -1,2 | 17,1 | -44,6 | 14,1 |
| - Numéraire et dépôts | -24,8 | -20,2 | -15,8 | -12,1 | 5,6 | -7,6 | -1,7 |
| - Titres | 61,9 | 47,4 | 45,3 | 7,4 | 7,9 | 14,0 | 16,1 |
| titres de créance | 23,9 | 14,5 | 15,8 | 2,5 | 2,0 | 9,1 | 2,3 |
| OPC monétaires | 35,1 | 14,8 | 8,9 | -5,5 | 2,8 | 0,7 | 10,8 |
| OPC non monétaires | 3,0 | 18,0 | 20,6 | 10,4 | 3,1 | 4,2 | 3,0 |
| - Autres prêts nets (d) | 1,9 | 4,7 | -44,1 | 3,5 | 3,6 | -51,0 | -0,3 |
(a) opérations de titrisation incluses
(b) y compris capital social et bénéfices réinvestis transfrontaliers des groupes (investissements directs)
(c) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
(d) principalement prêts et emprunts transfrontaliers intra-groupe (investissements directs)
Note : Les chiffres du premier trimestre 2025 ont été fortement révisés à la baisse pour tenir compte d'une cession d'un investissement direct français à l'étranger et d'une réduction corrélative du financement associé (- 35,9 milliards pour les flux de financement, - 42,6 milliards pour les placements financiers pour les flux cvs du 2025T1).
(b) y compris capital social et bénéfices réinvestis transfrontaliers des groupes (investissements directs)
(c) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
(d) principalement prêts et emprunts transfrontaliers intra-groupe (investissements directs)
Note : Les chiffres du premier trimestre 2025 ont été fortement révisés à la baisse pour tenir compte d'une cession d'un investissement direct français à l'étranger et d'une réduction corrélative du financement associé (- 35,9 milliards pour les flux de financement, - 42,6 milliards pour les placements financiers pour les flux cvs du 2025T1).
Les flux de financement des sociétés non financières (SNF) sont nettement positifs au 2ème trimestre 2025, quel que soit le support utilisé : emprunts bancaires, titres de créance ou actions et autres participations nettes. Dans le même temps, leurs placements financiers progressent, mais beaucoup moins : les acquisitions nettes de titres de créance et de parts d'OPC notamment monétaires compensant le léger repli des dépôts et des autres prêts nets.
SNF : Flux trimestriels de placements et de financements (cvs)![]()
En milliards d'euros
(*) Des écarts maximaux de +/- 0,2 milliard d'euros entre les flux annuels et la somme des flux trimestriels peuvent survenir en raison de différences d'arrondis entre les séries considérées.
Administrations publiques*![]()
| FLUX ANNUELS | FLUX CUMULES
SUR 4 TRIMESTRES |
FLUX TRIMESTRIEL CVS | |||||
| (en milliards d'euros) | 2023 | 2024 | 2025 T2 | 2024 T3 | 2024 T4 | 2025 T1 | 2025 T2 |
| Flux de financement | 106,6 | 183,7 | 163,7 | 50,9 | 31,7 | 25,9 | 55,2 |
| - Dépôts | -11,1 | -5,6 | -8,3 | 0,0 | -2,0 | 1,2 | -7,5 |
| - Emprunts bancaires (a) | -2,5 | 9,3 | 9,7 | 1,6 | 5,9 | -1,9 | 4,1 |
| - Titres de créance | 120,2 | 180,1 | 162,3 | 49,3 | 27,8 | 26,6 | 58,6 |
| Placements financiers (b) | -41,7 | 18,3 | -1,3 | 7,8 | -21,1 | 3,5 | 8,6 |
| - Numéraire et dépôts | -57,1 | 11,2 | -8,7 | 6,8 | -6,9 | -20,0 | 11,4 |
| - Titres | 15,4 | 7,1 | 7,4 | 1,0 | -14,2 | 23,5 | -2,8 |
| titres de créance | 1,1 | -2,8 | -1,3 | -0,1 | -20,4 | 21,9 | -2,8 |
| actions nettes | 9,2 | 5,7 | 6,9 | 0,6 | 3,2 | 0,8 | 2,4 |
| OPC | 5,1 | 4,1 | 1,8 | 0,5 | 3,0 | 0,8 | -2,4 |
(a) opérations de titrisation incluses
(b) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
(b) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
Les flux de financement des administrations publiques (APU) progressent au 2ème trimestre 2025, la forte hausse des titres de créance et des emprunts bancaires compensant le repli des dépôts. L'État a notamment accru le taux de réalisation de son programme d'émission comparé aux années passées. Les placements financiers des APU augmentent aussi mais beaucoup moins, la hausse des dépôts absorbant la légère contraction des acquisitions nettes de titres.
Administrations publiques : Flux trimestriels de placements et de financements (cvs)![]()
En milliards d'euros
(*) Des écarts maximaux de +/- 0,2 milliard d'euros entre les flux annuels et la somme des flux trimestriels peuvent survenir en raison de différences d'arrondis entre les séries considérées.
Ménages**![]()
** La situation financière des ménages sera détaillée dans le Stat Info Épargne des ménages qui paraîtra le 20 novembre 2025.
| FLUX ANNUELS | FLUX CUMULES
SUR 4 TRIMESTRES |
FLUX TRIMESTRIELS CVS | |||||
| (en milliards d'euros) | 2023 | 2024 | 2025 T2 | 2024 T3 | 2024 T4 | 2025 T1 | 2025 T2 |
| - Flux de dette (a) | 20,0 | 2,9 | 13,4 | 1,4 | 3,9 | 6,3 | 1,9 |
| Placements financiers (b) | 127,2 | 129,7 | 132,8 | 25,3 | 41,7 | 32,5 | 33,0 |
| - Numéraires et dépôts | 53,0 | 29,3 | 20,6 | 1,2 | 13,4 | 5,1 | 0,9 |
| dont dépôts à vue | -59,9 | -16,5 | 0,7 | -2,8 | -3,5 | 5,9 | 1,1 |
| livrets d'épargne | 45,1 | 36,6 | 37,7 | 5,1 | 23,0 | 4,0 | 5,7 |
| épargne logement | -28,5 | -29,7 | -23,7 | -6,7 | -6,8 | -5,3 | -4,9 |
| dépôts à terme | 84,4 | 26,5 | -4,1 | 2,0 | -0,7 | -2,4 | -3,0 |
| - Titres | 47,6 | 46,6 | 45,1 | 12,7 | 12,4 | 8,8 | 11,0 |
| titres de créance | 10,6 | 4,5 | 1,0 | -0,4 | 1,0 | -0,2 | 0,5 |
| actions cotées | -9,9 | 2,6 | 4,1 | 3,1 | 0,3 | -0,6 | 1,3 |
| actions non cotées et autres participations | 34,8 | 7,6 | 9,0 | 1,5 | 3,8 | 1,4 | 2,2 |
| OPC monétaires | 9,9 | 8,1 | 5,8 | 2,2 | 1,3 | 0,7 | 1,6 |
| OPC non monétaires | 2,1 | 23,7 | 25,2 | 6,3 | 6,0 | 7,5 | 5,4 |
| - Assurance vie et droits à pension | 26,7 | 53,8 | 67,0 | 11,4 | 15,9 | 18,6 | 21,1 |
| dont supports en euros | -4,3 | 28,2 | 37,2 | 7,4 | 9,6 | 8,1 | 12,1 |
(a) opérations de titrisation incluses
(b) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
(b) sont exclus les placements divers nets qui regroupent les opérations financières non reprises dans ce tableau
Au 2ème trimestre 2025, les flux d'emprunts bancaires des ménages reviennent à un niveau très faible. Les flux de placements des ménages sont stables et restent élevés en cumul annuel. Ils ont orienté la quasi-totalité de leurs placements vers l'assurance-vie et les titres dont au premier chef les parts d'OPC non monétaires.
Ménages : Flux trimestriels de placements et de financements (cvs) ![]()
En milliards d'euros
Sources et réalisation : Direction Générale des Statistiques, des Études et de l'International
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Mise à jour le 17 Octobre 2025