Financement des entreprises - 2026-01
Mise en ligne le 11 Mars 2026
Croissance des financements par titres de dette en janvier 2026
- En janvier 2026, les financements aux sociétés non financières (SNF) ont progressé de 3,6 % sur un an (après 3,2 % en décembre 2025), tirés par la progression des titres de dette (5,7 %, après 4,1 % en décembre). Le taux de croissance annuel des crédits bancaires baisse légèrement à 2,5 % (après 2,7 % en décembre), en raison de l'amplification de la baisse de l'encours de crédits de trésorerie (-5,6 %, après -4,6 % en décembre), malgré le dynamisme de la composante investissement (+4,4 % après +4,3 %).
- Le taux d'intérêt moyen des nouveaux financements aux SNF baisse légèrement à 3,45 % en janvier (après 3,52 % en décembre) du fait du recul du coût des titres de dette (3,36 %, après 3,49 %) et, dans une moindre mesure, de celui des nouveaux crédits bancaires (3,50 % après 3,54 %).
1- Vue d'ensemble des SNF : Encours et flux en Mds €, taux de croissance annuel et coût en %
(données non cvs) ![]()
| jan-26 (p) | Taux de croissance annuel | Coût (taux d'intérêt annuel) | |||||||||
| Encours | Flux nets sur
12 mois |
Flux brut sur
12 mois (production) |
janv-25 | nov-25 | déc-25 (r) | jan-26 (p) | janv-25 | nov-25 | déc-25 (r) | jan-26 (p) | |
| Financement des SNF | 2 146,6 | 74,4 | 733,4 | 1,9 | 3,2 | 3,2 | 3,6 | 3,85 | 3,42 | 3,52 | 3,45 |
| Financement par crédit bancaire | 1 402,6 | 34,4 | 355,4 | 2,3 | 2,7 | 2,7 | 2,5 | 4,05 | 3,46 | 3,54 | 3,50 |
| Investissement | 1 033,9 | 3,6 | 4,0 | 4,3 | 4,4 | ||||||
| Équipement | 644,5 | 3,8 | 3,6 | 3,9 | 3,8 | ||||||
| Immobilier | 389,4 | 3,2 | 4,7 | 5,1 | 5,4 | ||||||
| Trésorerie | 287,9 | -2,9 | -2,6 | -4,6 | -5,6 | ||||||
| Autres | 80,7 | 6,9 | 7,4 | 11,5 | 11,0 | ||||||
| Crédits <= 1 million € | 123,9 | 4,06 | 3,67 | 3,72 | 3,67 | ||||||
| Crédits > 1 million € | 231,5 | 4,04 | 3,33 | 3,47 | 3,39 | ||||||
| Financement de marché | 744,0 | 40,0 | 378,0 | 1,1 | 4,3 | 4,1 | 5,7 | 3,46 | 3,36 | 3,49 | 3,36 |
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
Variations mensuelles d'encours de crédits par objet (données cvs-cjo en Mds€) et taux de croissance annuel des encours (TCA, en %) ![]()
Coût (toutes maturités confondues) par source de financements (en%)![]()
2 - Crédits bancaires par taille de SNF ![]()
- À fin janvier 2026, la croissance sur 12 mois des encours de crédit diminue pour toutes les tailles d'entreprises. Elle s'établit à 1,1 % pour les petites et moyennes entreprises (PME) et entreprises de taille indéterminée, à 0,2 % pour les entreprises de taille intermédiaire (ETI), et à 2,6 % pour les grandes entreprises (GE).
- Le coût des nouveaux financements est en légère baisse pour toutes les tailles d'entreprise. Il atteint 3,47 % pour les PME et entreprises de taille indéterminée, 3,67 % pour les ETI et 3,25 % pour les GE.
| Encours en Mds |
Glissement annuel des encours en % | Coûts en % (taux d'intérêt annuel) |
|||||||
| jan-26 (p) | janv-25 | nov-25 | déc-25 (r) | jan-26 (p) | janv-25 | nov-25 | déc-25 (r) | jan-26 (p) | |
| - PME et taille indéterminée | 541,1 | 1,2 | 1,2 | 1,3 | 1,1 | 3,98 | 3,45 | 3,51 | 3,47 |
| - ETI | 385,4 | 1,6 | 0,5 | 0,5 | 0,2 | 4,17 | 3,64 | 3,71 | 3,67 |
| - Grandes entreprises | 223,8 | 3,8 | 4,2 | 3,0 | 2,6 | 3,99 | 3,16 | 3,31 | 3,25 |
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
Sur la différence de mode de calcul entre glissement annuel et taux de croissance annuel, cf. note de méthode.
Taux d'intérêt (toutes maturités confondues) par taille d'entreprises (en %) ![]()
Encours de crédits mobilisés par taille d'entreprises (en Mds €) ![]()
3 - Crédits bancaires par secteur (encours en Mds€, glissement annuel en %)
- La croissance des encours des crédits mobilisés est contrastée selon les secteurs d'activité des entreprises. Elle demeure positive pour le secteur des conseils et services aux entreprises (+5,8 %), les activités immobilières (+4,7 %), le transport et entreposage (+2,8 %), et l'agriculture (+2,3 %).
- L'encours de crédits mobilisés poursuit cependant sa baisse dans le secteur de l'enseignement, santé et action sociale (- 4,1 %), le commerce (-3,1 %), l'industrie (-3,1 %), l'information et communication (-3,1 %) l'hébergement et restauration (-1,4 %) et la construction(-0,5 %).
Encours de crédits par secteur (Md€)
Janvier 2026
Janvier 2026
Glissement annuel par secteur des crédits mobilisés (en %)
Glissement annuel par secteur des crédits mobilisés et mobilisables (en %)
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
(*) Y compris sociétés civiles immobilières
Sur la différence entre le total SNF et le total entreprises, cf. note de méthode
(*) Y compris sociétés civiles immobilières
Sur la différence entre le total SNF et le total entreprises, cf. note de méthode
4 - Complément trimestriel : Financement des TPE![]()
Crédits aux TPE : répartition par type de crédits![]()
| Encours (en milliards d'euros) | Taux de croissance annuels | ||
| T42025 | T32025 | T42025 | |
| Total crédits | 428,6 | 3,9 | 2,1 |
| Crédits de trésorerie, affacturage inclus | 18,3 | -16,3 | -25,5 |
| Crédits à l'équipement | 177,4 | 6,7 | 2,8 |
| Crédits immobiliers | 232,9 | 4,3 | 4,5 |
Variation d'encours des crédits aux TPE![]()
Flux trimestriels bruts de crédits (production) aux TPE![]()
(en % du flux nouveau hors découverts)
Complément
Dans ce complément trimestriel, les très petites entreprises (TPE) sont caractérisées par les critères de la loi LME de 2008 - entreprises occupant moins de 20 personnes et qui ont un chiffre d'affaires annuel ou un total de bilan n'excédant pas 10 millions d'euros - ou à défaut, par un chiffre d'affaires n'excédant pas 10 millions d'euros.
Les très petites entreprises, qui incluent les microentreprises, font partie des petites et moyennes entreprises (PME).
Les très petites entreprises, qui incluent les microentreprises, font partie des petites et moyennes entreprises (PME).
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Mise à jour le 11 Mars 2026