Placements des assurances - 2026-Q1
Mise en ligne le 7 Juillet 2026
Les flux nets des placements des assureurs et fonds de pension compensent la valorisation négative au premier trimestre 2026
Au premier trimestre 2026, l'encours des placements financiers des assureurs et fonds de pension s'établit à 2 854,5 Mds €. Les flux nets de placements enregistrés par les assureurs (+32,7 Mds €) et les fonds de pension (+2,2 Mds €) restent élevés mais sont compensés par des effets de valorisation négative de -33,7 Mds €. La hausse des taux longs a entrainé une baisse du cours des obligations, accompagnée d'une baisse du cours des actions.
Avant mise en transparence des OPC français, les assureurs et fonds de pension privilégient les achats en direct de titres de créance de long-terme (+20,9 Mds €) ainsi que les organismes de placement collectif (+14,4 Mds €), dont +8,3 Mds € pour les fonds non monétaires. Les investissements nets en actions cotées sont négatifs, à -2 Mds €.
Après mise en transparence (voir page 2, notamment la note de bas de graphique sur l'évolution de la méthodologie), les assureurs et fonds de pension détiennent majoritairement des titres émis par le secteur financier hors OPC (40 %, dont 25 % pour les sociétés financières et 15 % pour les institutions financières monétaires).
Les placements financiers après mise en transparence sont composés à 64% de titres de créance, 26% d'actions et 1% de parts d'OPC qui ne peuvent pas être mis en transparence, car essentiellement étrangers. Par ailleurs, ils sont constitués pour 41% de titres émis en France, 41% de titres émis à l'étranger et 18% d'OPC non ventilés.
Avant mise en transparence des OPC français, les assureurs et fonds de pension privilégient les achats en direct de titres de créance de long-terme (+20,9 Mds €) ainsi que les organismes de placement collectif (+14,4 Mds €), dont +8,3 Mds € pour les fonds non monétaires. Les investissements nets en actions cotées sont négatifs, à -2 Mds €.
Après mise en transparence (voir page 2, notamment la note de bas de graphique sur l'évolution de la méthodologie), les assureurs et fonds de pension détiennent majoritairement des titres émis par le secteur financier hors OPC (40 %, dont 25 % pour les sociétés financières et 15 % pour les institutions financières monétaires).
Les placements financiers après mise en transparence sont composés à 64% de titres de créance, 26% d'actions et 1% de parts d'OPC qui ne peuvent pas être mis en transparence, car essentiellement étrangers. Par ailleurs, ils sont constitués pour 41% de titres émis en France, 41% de titres émis à l'étranger et 18% d'OPC non ventilés.
(encours au prix de marché, flux, valorisation, en milliards d'euros)
| Assurance vie et mixte | Assurances non-vie | Fonds de pension | |||||||
| Flux | Valorisation | Encours | Flux | Valorisation | Encours | Flux | Valorisation | Encours | |
| Monnaie et dépôts | 1,2 | 0,0 | 36,2 | 0,2 | 0,0 | 13,7 | 0,5 | 0,0 | 7,8 |
| Titres de créance | 13,5 | -13,6 | 1 200,3 | 3,9 | -1,4 | 129,8 | 0,6 | -1,1 | 101,1 |
| CT (maturité d'origine) (1) | -2,9 | 0,0 | 17,4 | 0,0 | 0,0 | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| LT (maturité d'origine) (1) | 16,3 | -13,6 | 1 183,0 | 3,9 | -1,4 | 129,5 | 0,6 | -1,1 | 101,1 |
| Prêts | 0,4 | 0,0 | 55,4 | -0,7 | 0,0 | 13,3 | 0,3 | 0,0 | 1,5 |
| Actions | 0,1 | -2,0 | 188,8 | 0,0 | -0,9 | 94,5 | 0,1 | -0,1 | 14,8 |
| Actions cotées | -2,0 | -2,6 | 65,8 | -0,2 | -0,7 | 16,0 | 0,2 | -0,2 | 6,8 |
| Actions non cotées | 0,3 | 0,4 | 72,7 | 0,0 | -0,5 | 43,2 | -0,1 | 0,0 | 2,9 |
| Autres | 1,8 | 0,2 | 50,3 | 0,1 | 0,3 | 35,3 | 0,0 | 0,0 | 5,1 |
| OPC (2) | 13,9 | -12,9 | 867,9 | 0,0 | -0,3 | 47,7 | 0,6 | -1,5 | 76,4 |
| Fonds monétaires | 6,5 | 0,0 | 85,4 | 0,3 | 0,0 | 6,6 | -0,8 | 0,0 | 3,7 |
| Fonds non monétaires | 7,3 | -12,9 | 782,5 | -0,4 | -0,3 | 41,1 | 1,4 | -1,4 | 72,7 |
| dont fonds actions | 1,2 | -7,3 | 256,0 | -0,6 | -0,1 | 7,4 | -0,2 | -0,7 | 23,7 |
| dont fonds obligations | 3,3 | -1,6 | 159,0 | 0,4 | -0,1 | 10,4 | 0,2 | -0,1 | 10,9 |
| dont fonds mixtes | -0,9 | -2,6 | 178,6 | 0,7 | -0,1 | 7,0 | 0,2 | -0,5 | 24,8 |
| Dérivés | 0,4 | 0,0 | 5,4 | 0,0 | 0,0 | 0,1 | 0,2 | 0,0 | -0,4 |
| Total | 29,5 | -28,6 | 2 354,0 | 3,2 | -2,5 | 299,1 | 2,2 | -2,6 | 201,3 |
1 Les maturités Court terme (CT = inférieur ou égal à 1 an) et Long Terme (LT = strictement supérieur à 1 an) sont appréciées à l'émission du titre
2 OPC signifie « Organismes de Placement Collectif ».
Au sein des actions, les autres participations regroupent des actifs assimilables à des actions, non échangeables sur un marché réglementé
Au sein des actions, les autres participations regroupent des actifs assimilables à des actions, non échangeables sur un marché réglementé
2 OPC signifie « Organismes de Placement Collectif ».
Au sein des actions, les autres participations regroupent des actifs assimilables à des actions, non échangeables sur un marché réglementé
Au sein des actions, les autres participations regroupent des actifs assimilables à des actions, non échangeables sur un marché réglementé
Flux des placements titres (3) des sociétés d'assurance et des fonds de pension (en milliards d'euros) au T1 2026
Par catégorie d'émetteurs (4)
Par zone géographique
3 Titres de créance et de capital, ainsi que parts d'OPC
4 Le non-ventilé du graphique par catégorie d'émetteurs comprend les obligations et actions émises hors de la zone euro et les secteurs non présentés dans le graphique
4 Le non-ventilé du graphique par catégorie d'émetteurs comprend les obligations et actions émises hors de la zone euro et les secteurs non présentés dans le graphique
Répartition des encours de placement titres au T1 2026 après mise en transparence
Par catégorie d'émetteur
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Par zone géographique
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Par catégorie de titres
La mise en transparence consiste, lorsque l'information est disponible, à substituer les titres d'OPC français dans les portefeuilles des assureurs par les placements dans lesquels ces OPC investissent. Il reste 1,2% de l'encours constitué d'OPC (majoritairement étrangers) sur lesquels cette opération ne peut pas être réalisée. Après mise en transparence, la part des titres de capital passe de 10% à 26% et celle des titres de créance de 50% à 64%.
Par rapport aux publications précédentes, la méthodologie de calcul des placements après mise en transparence évolue. Elle intègre depuis le premier trimestre 2025 une estimation supplémentaire des placements via des OPC étrangers, qui permet de réduire la part résiduelle en OPC pour la ventilation par catégorie d'instruments. En outre, le périmètre des placements après mise en transparence s'élargit : d'une part, les placements « Autres » intègrent les dépôts/prêts détenus directement, ainsi que les soldes des actifs/passifs financiers hors titres détenus indirectement via des OPC ; d'autre part, les placements « immobiliers » intègrent la détention indirecte d'immobilier via le portefeuille d'OPC.
Par rapport aux publications précédentes, la méthodologie de calcul des placements après mise en transparence évolue. Elle intègre depuis le premier trimestre 2025 une estimation supplémentaire des placements via des OPC étrangers, qui permet de réduire la part résiduelle en OPC pour la ventilation par catégorie d'instruments. En outre, le périmètre des placements après mise en transparence s'élargit : d'une part, les placements « Autres » intègrent les dépôts/prêts détenus directement, ainsi que les soldes des actifs/passifs financiers hors titres détenus indirectement via des OPC ; d'autre part, les placements « immobiliers » intègrent la détention indirecte d'immobilier via le portefeuille d'OPC.
Date de la prochaine publication : 8 octobre 2026
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FR_Stat__Info__Placements_financiers_des_societes_dassurance_et_des_fonds_de_pension_2026Q1.pdf
Mise à jour le 6 Juillet 2026