Placements des assurances - 2024-Q4
Mise en ligne le 9 Avril 2025
L'encours de placements des assureurs et fonds de pension assez stable au quatrième trimestre 2024
À fin décembre 2024, l'encours de placements financiers des assureurs et fonds de pension s'établit à 2 721 Mds €, en baisse de 10 Mds € par rapport au trimestre précédent.
Cette baisse s'explique principalement par une baisse de valorisation des actifs pour les assureurs (-6,9 Mds €) et les fonds de pension (-0,9 Mds €) qui touche principalement les titres de créance (-8 Mds €), en lien avec la hausse des taux longs français (+40 points de base de l'OAT 10 ans au 4e trimestre 2024).
Avant mise en transparence des OPC français, les assureurs et fonds de pension ont privilégié les achats directs de titres de créance de long-terme (+16 Mds €) et de parts de fonds non monétaires (+10 Mds €). À l'inverse, ils ont cédé en net des parts de fonds monétaires (-21 Mds €).
Après mise en transparence (voir page 2), ils détiennent majoritairement des titres émis par le secteur financier hors OPC (38 %, dont 16 % pour les institutions financières monétaires et 22 % pour les sociétés financières), les administrations publiques (22 %) et les sociétés non financières (23%).
Le portefeuille mis en transparence des assureurs et fonds de pension est composé à 64% de titres de créance, 19% d'actions et 16% de parts d'OPC non mis en transparence, essentiellement étrangers. Il est constitué pour 40% de titres émis en France, 42% de titres émis à l'étranger et 16% d'OPC non ventilés.
Cette baisse s'explique principalement par une baisse de valorisation des actifs pour les assureurs (-6,9 Mds €) et les fonds de pension (-0,9 Mds €) qui touche principalement les titres de créance (-8 Mds €), en lien avec la hausse des taux longs français (+40 points de base de l'OAT 10 ans au 4e trimestre 2024).
Avant mise en transparence des OPC français, les assureurs et fonds de pension ont privilégié les achats directs de titres de créance de long-terme (+16 Mds €) et de parts de fonds non monétaires (+10 Mds €). À l'inverse, ils ont cédé en net des parts de fonds monétaires (-21 Mds €).
Après mise en transparence (voir page 2), ils détiennent majoritairement des titres émis par le secteur financier hors OPC (38 %, dont 16 % pour les institutions financières monétaires et 22 % pour les sociétés financières), les administrations publiques (22 %) et les sociétés non financières (23%).
Le portefeuille mis en transparence des assureurs et fonds de pension est composé à 64% de titres de créance, 19% d'actions et 16% de parts d'OPC non mis en transparence, essentiellement étrangers. Il est constitué pour 40% de titres émis en France, 42% de titres émis à l'étranger et 16% d'OPC non ventilés.
(encours au prix de marché, flux, valorisation, en milliards d'euros)
| Assurance vie et mixte | Assurances non-vie | Fonds de pension | |||||||
| Flux | Valorisation | Encours | Flux | Valorisation | Encours | Flux | Valorisation | Encours | |
| Monnaie et dépôts | -3,7 | 0,0 | 31,5 | 0,2 | 0,0 | 13,9 | 0,0 | 0,0 | 6,8 |
| Titres de créance | 12,5 | -6,3 | 1 162,6 | 2,2 | -0,8 | 120,4 | 0,7 | -0,9 | 103,3 |
| CT (maturité d'origine) (1) | -0,9 | 0,1 | 20,5 | 0,0 | 0,0 | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| LT (maturité d'origine) (1) | 13,4 | -6,4 | 1 142,1 | 2,2 | -0,8 | 120,0 | 0,7 | -0,9 | 103,3 |
| Prêts | -4,2 | 0,0 | 57,3 | -0,2 | 0,0 | 14,7 | 0,1 | 0,0 | 1,1 |
| Actions | 1,1 | -1,9 | 184,9 | 0,0 | 0,3 | 87,2 | 0,4 | -0,2 | 14,0 |
| Actions cotées | -0,2 | -1,4 | 64,8 | -0,5 | -0,2 | 14,9 | 0,1 | -0,1 | 6,3 |
| Actions non cotées | 0,6 | 0,0 | 70,1 | 0,5 | -0,2 | 40,4 | 0,1 | 0,0 | 2,8 |
| Autres | 0,7 | -0,5 | 50,1 | 0,0 | 0,7 | 31,9 | 0,2 | 0,0 | 4,9 |
| OPC (2) | -10,0 | 1,9 | 807,1 | -2,2 | 0,0 | 44,2 | 1,6 | 0,1 | 68,4 |
| Fonds monétaires | -18,6 | 0,6 | 80,5 | -2,2 | 0,0 | 7,1 | 0,1 | 0,0 | 4,1 |
| Fonds non monétaires | 8,6 | 1,3 | 726,6 | 0,0 | -0,1 | 37,1 | 1,5 | 0,1 | 64,3 |
| dont fonds actions | 2,6 | 1,1 | 243,3 | 0,0 | 0,0 | 7,6 | 0,4 | 0,0 | 20,8 |
| dont fonds obligations | 2,9 | 0,3 | 148,4 | 0,0 | 0,0 | 9,6 | 0,6 | 0,0 | 8,6 |
| dont fonds mixtes | 1,6 | 1,2 | 186,1 | -0,1 | 0,1 | 8,9 | 0,2 | 0,1 | 25,0 |
| Dérivés | 0,0 | 0,0 | 4,3 | 0,0 | 0,0 | 0,1 | 0,0 | 0,0 | -0,8 |
| Total | -4,3 | -6,4 | 2 247,8 | 0,1 | -0,5 | 280,5 | 2,8 | -0,9 | 192,8 |
1 Les maturités Court terme (CT = inférieur ou égal à 1 an) et Long Terme (LT = strictement supérieur à 1 an) sont appréciées à l'émission du titre
2 OPC signifie « Organismes de Placement Collectif ».
Au sein des actions, les autres participations regroupent des actifs assimilables à des actions, non échangeables sur un marché réglementé
2 OPC signifie « Organismes de Placement Collectif ».
Au sein des actions, les autres participations regroupent des actifs assimilables à des actions, non échangeables sur un marché réglementé
Flux des placements titres (3) des sociétés d'assurance et des fonds de pension (en milliards d'euros) au T4 2024
Par catégorie d'émetteurs (4)
Par zone géographique
3 Titres de créance et de capital, ainsi que parts d'OPC
4 Le non-ventilé du graphique par catégorie d'émetteurs comprend les obligations et actions émises hors de la zone euro et les secteurs non présentés dans le graphique
4 Le non-ventilé du graphique par catégorie d'émetteurs comprend les obligations et actions émises hors de la zone euro et les secteurs non présentés dans le graphique
Répartition des encours de placement titres au T4 2024 après mise en transparence
Par catégorie d'émetteur
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Par zone géographique
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Par catégorie de titres
La mise en transparence consiste, lorsque l'information est disponible, à substituer les titres d'OPC français dans les portefeuilles des assureurs par les titres dans lesquels ces OPC investissent. Il reste 16% de l'encours constitué d'OPC (majoritairement étrangers) sur lesquels cette opération ne peut pas être réalisée. Après mise en transparence, la part des titres de capital progresse de 8 points (11% à 19%) et celle des titres de créance de 11 points (53% à 64%)
Date de la prochaine publication : 9 juillet 2025
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FR_Stat__Info_Placements_financiers_des_societes_dassurance_et_des_fonds_de_pension_2024T4.pdf
Mise à jour le 14 Avril 2025