Taux d'endettement des agents non financiers - Comparaisons internationales - 2025-Q3
Mise en ligne le 17 Février 2026
Au T3 2025, le taux d'endettement des agents privés poursuit son recul dans les grands pays de la zone euro sauf en France.
Taux d'endettement du secteur privé non financier (en % du PIB)![]()
- Au troisième trimestre 2025, le taux d'endettement des agents non financiers privés diminue dans la zone euro et aux États-Unis, sous l'effet d'une progression du PIB supérieure en valeur à celle de l'encours nominal de dette. À l'inverse, ce taux augmente au Japon et au Royaume-Uni, porté par l'endettement des sociétés non financières ; le taux d'endettement des ménages recule quant à lui dans les quatre zones.
- Si le taux d'endettement des agents non financiers privés poursuit sa tendance baissière en zone euro (-0,7 pp après -0,4 pp au trimestre précédent), cette évolution globale recouvre des situations nationales différentes : il augmente pour ce trimestre de +0,6 pp en France (mais reste en diminution de 0,5 pp sur un an), tandis qu'il recule toujours en Espagne, en Italie et en Allemagne (respectivement -2,0 pp, -0,6 pp et -0,4 pp).
- En France, ce taux d'endettement demeure significativement plus élevé que dans la zone euro pour l'ensemble des agents non financiers privés (135,1 % contre 104 %), et particulièrement pour les sociétés non financières (SNF : 75,7 % contre 53,3 %). L'endettement net des SNF françaises, c'est-à-dire leur dette brute diminuée de la trésorerie détenue, est beaucoup plus faible que leur endettement brut mais reste également plus élevé que la moyenne de la zone euro (40,3 % contre 27,4 %).
Dette des agents non financiers privés (en % du PIB)
| T3 2023 | T3 2024 | T4 2024 | T1 2025 | T2 2025 | T3 2025 | |
| États-Unis | 147,2 | 143,3 | 141,3 | 140,3 | 139,7 | 139,2 |
| Japon | 162,7 | 161,7 | 162,6 | 160,8 | 160,0 | 160,2 |
| zone euro | 110,3 | 105,9 | 105,3 | 105,1 | 104,7 | 104,0 |
| dont Allemagne | 99,1 | 96,0 | 95,1 | 95,9 | 96,0 | 95,6 |
| France | 140,2 | 135,6 | 135,3 | 134,6 | 134,5 | 135,1 |
| Italie | 93,6 | 89,2 | 89,3 | 89,2 | 89,5 | 88,9 |
| Espagne | 102,2 | 96,8 | 94,9 | 94,0 | 94,6 | 92,6 |
| Royaume-Uni | 126,1 | 124,9 | 124,4 | 120,6 | 120,3 | 120,8 |
Taux d'endettement des ménages ![]()
(en % du PIB et % du RDB)
Dette Ménages
| T3 2023 | T3 2024 | T4 2024 | T1 2025 | T2 2025 | T3 2025 | |
| États-Unis | 98,9 | 96,1 | 95,0 | 94,0 | 93,7 | 93,4 |
| 129,2 | 125,0 | 123,5 | 122,4 | 122,0 | 121,9 | |
| Japon | 62,9 | 62,1 | 62,1 | 61,8 | 61,3 | 61,1 |
| 115,8 | 115,3 | 115,7 | 115,9 | 115,7 | 115,8 | |
| zone euro (ZE) | 53,3 | 51,3 | 51,1 | 50,8 | 50,9 | 50,7 |
| 87,1 | 83,1 | 82,7 | 82,3 | 82,5 | 82,4 | |
| dont Allemagne | 51,2 | 49,8 | 49,7 | 49,4 | 49,3 | 49,2 |
| 80,3 | 77,5 | 76,9 | 76,6 | 76,5 | 76,5 | |
| France | 62,9 | 60,1 | 60,0 | 59,8 | 59,5 | 59,4 |
| 96,3 | 90,9 | 90,4 | 90,3 | 90,0 | 90,1 | |
| Italie | 37,5 | 36,0 | 36,0 | 35,9 | 36,0 | 35,9 |
| 57,8 | 55,6 | 55,6 | 55,4 | 55,3 | 54,9 | |
| Espagne | 47,2 | 44,1 | 43,7 | 43,4 | 44,0 | 43,1 |
| 75,5 | 69,6 | 68,9 | 68,4 | 69,1 | 68,0 | |
| Royaume-Uni | 77,1 | 75,4 | 74,7 | 74,3 | 73,6 | 73,6 |
| 122,3 | 117,6 | 115,8 | 115,1 | 113,8 | 113,9 |
Taux d'endettement brut des sociétés non financières (en % du PIB)![]()
Dette SNF (en % du PIB)
| T3 2023 | T3 2024 | T4 2024 | T1 2025 | T2 2025 | T3 2025 | |
| États-Unis | 48,3 | 47,2 | 46,3 | 46,3 | 46,0 | 45,8 |
| Japon | 99,9 | 99,5 | 100,4 | 99,0 | 98,8 | 99,1 |
| zone euro | 57,0 | 54,6 | 54,3 | 54,3 | 53,9 | 53,3 |
| dont Allemagne | 47,9 | 46,2 | 45,4 | 46,5 | 46,7 | 46,3 |
| France | 77,3 | 75,4 | 75,3 | 74,7 | 75,0 | 75,7 |
| Italie | 56,1 | 53,2 | 53,3 | 53,3 | 53,5 | 53,0 |
| Espagne | 55,0 | 52,7 | 51,2 | 50,6 | 50,6 | 49,5 |
| Royaume-Uni | 49,0 | 49,5 | 49,7 | 46,3 | 46,6 | 47,3 |
Taux d'endettement net de trésorerie des sociétés non financières (en % du PIB)![]()
Dette nette de trésorerie des SNF (en % du PIB)
| T3 2023 | T3 2024 | T4 2024 | T1 2025 | T2 2025 | T3 2025 | |
| États-Unis | 37,3 | 36,3 | 35,4 | 35,7 | 35,5 | 35,1 |
| Japon | 40,5 | 41,6 | 43,6 | 41,3 | 41,9 | 42,5 |
| zone euro | 30,3 | 28,5 | 27,3 | 28,2 | 28,3 | 27,4 |
| dont Allemagne | 27,5 | 25,8 | 24,4 | 26,4 | 27,1 | 25,9 |
| France | 40,3 | 40,3 | 40,3 | 40,2 | 40,2 | 40,3 |
| Italie | 31,5 | 29,0 | 28,2 | 29,1 | 29,4 | 28,7 |
| Espagne | 30,6 | 28,5 | 26,5 | 27,1 | 27,1 | 26,1 |
| Royaume-Uni | 18,3 | 20,2 | 20,4 | 17,6 | 18,7 | 19,3 |
Taux d'endettement des administrations publiques (en % du PIB)![]()
- Au troisième trimestre 2025, le taux d'endettement des administrations publiques de la zone euro demeure orienté à la hausse, avec une augmentation de +0,3 pp (après +0,5 pp au trimestre précédent). Parmi les grands pays membres, les ratios de la France et de l'Allemagne continuent de progresser (respectivement +1,7 pp et +0,7 pp après +1,8 pp et +0,3 pp), tandis que ceux de l'Italie et l'Espagne sont en baisse (-0,5 pp et -0,3 pp après + 0,9 pp et +0,1 pp). Sur un an, le ratio de la France a augmenté de +3,8 pp par rapport au troisième trimestre 2024, contre seulement +0,8pp dans la zone euro.
- A l'instar de la zone euro, le ratio de dette publique augmente aux États-Unis et au Royaume-Uni (respectivement +2,8 pp et +0,9 pp après -1,3 pp et +1 pp au trimestre précédent), tandis qu'il diminue de façon continue au Japon depuis le début de l'année (-2,5 pp après -1,2 pp au trimestre précédent).
Dette des administrations publiques (en % du PIB)
| T3 2023 | T3 2024 | T4 2024 | T1 2025 | T2 2025 | T3 2025 | |
| États-Unis | 116,7 | 118,4 | 119,5 | 119,2 | 117,9 | 120,7 |
| Japon | 221,6 | 220,0 | 218,7 | 216,7 | 215,5 | 213,0 |
| zone euro * | 88,0 | 87,7 | 87,1 | 87,7 | 88,2 | 88,5 |
| dont Allemagne | 63,2 | 62,0 | 62,2 | 62,0 | 62,3 | 63,0 |
| France | 111,0 | 113,6 | 113,2 | 113,9 | 115,7 | 117,4 |
| Italie | 135,0 | 135,6 | 134,9 | 137,4 | 138,3 | 137,8 |
| Espagne | 107,3 | 104,2 | 101,6 | 103,4 | 103,5 | 103,2 |
| Royaume-Uni * | 97,2 | 99,7 | 99,9 | 99,7 | 100,7 | 101,6 |
*Dette au sens Maastricht" pour les pays de l'Union Européenne, exprimée en valeur nominale
Compléments
L'endettement des SNF françaises comprend les crédits obtenus des intermédiaires financiers résidents et non-résidents (donc à l'exception des crédits intra-groupes et inter-entreprises ainsi que des crédits commerciaux) et les encours de titres émis en valeur nominale. Pour les autres pays, dont les données sont moins détaillées, l'endettement des SNF sous forme de crédits est calculé en retirant du total des crédits reçus le montant des prêts à l'actif de ces mêmes SNF. Ils concernent essentiellement des opérations entre entreprises affiliées résidentes et non-résidentes.
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des ménages au T3 2025 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB | |
| États-Unis | -0,3 | 0,9 | -1,2 |
| Japon | -0,1 | 0,4 | -0,6 |
| zone euro (ZE) | -0,2 | 0,3 | -0,5 |
| dont Allemagne | -0,1 | 0,4 | -0,4 |
| France | -0,1 | 0,1 | -0,3 |
| Italie | -0,1 | 0,2 | -0,2 |
| Espagne | -0,9 | -0,3 | -0,6 |
| Royaume-Uni | -0,1 | 0,8 | -0,9 |
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des SNF au T3 2025 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB | |
| États-Unis | -0,2 | 0,4 | -0,6 |
| Japon | 0,3 | 1,3 | -1,0 |
| zone euro (ZE) | -0,6 | -0,1 | -0,5 |
| dont Allemagne | -0,4 | 0,0 | -0,4 |
| France | 0,7 | 1,0 | -0,3 |
| Italie | -0,6 | -0,2 | -0,4 |
| Espagne | -1,1 | -0,4 | -0,7 |
| Royaume-Uni | 0,6 | 1,2 | -0,6 |
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des administrations publiques au T3 2025 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB | |
| États-Unis | 2,8 | 4,4 | -1,6 |
| Japon | -2,5 | -0,5 | -2,1 |
| zone euro (ZE) | 0,3 | 1,1 | -0,8 |
| dont Allemagne | 0,7 | 1,2 | -0,5 |
| France | 1,7 | 2,2 | -0,5 |
| Italie | -0,5 | 0,4 | -0,9 |
| Espagne | -0,3 | 1,1 | -1,4 |
| Royaume-Uni | 0,8 | 2,0 | -1,2 |
Sources : zone euro (Comptes nationaux trimestriels, INSEE, Eurostat, BCE), États-Unis (Fed, BEA), Japon (BoJ, CaO, OCDE), Royaume-Uni (ONS, OCDE)
Réalisation : Direction générale des Statistiques, des Études et de l'International
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Mise à jour le 18 Février 2026