Note mensuelle sur le marché des titres négociables à court et moyen terme - June 2026

Mise en ligne le 16 Juillet 2026

À fin juin 2026, l'encours global du marché NEU CP et NEU MTN s’établit à 347,3 Md€. Le marché global est en baisse par rapport au mois précédent mais demeure en hausse en glissement annuel (+1,1 %). L'encours NEU CP (85,9 % des encours) s'établit à 298,4 Md€ (-2,6 % sur le mois, -2,2 % sur un an), tandis que l'encours NEU MTN atteint 49 Md€ (+6,1 % sur un mois, +27,4 % sur un an).
Émetteurs financiers (y compris organismes de titrisation) : les émissions de NEU CP du secteur financier augmentent significativement en juin 2026 pour s'établir à 126,1 Md€ contre 111,3 Md€ le mois précédent. La durée moyenne des émissions (pondérée par les volumes émis) se stabilise à 63 jours. L’encours est en légère diminution ce mois-ci pour s’établir à 216,2 Md € (-2,2 Md € sur un mois). La maturité résiduelle moyenne de l'encours ressort à 151 jours contre 144 jours le mois précédent. En matière de conditions moyennes d’émission, les rendements moyens augmentent en juin pour les maturités entre 1 jour et 3 mois, le reste de la courbe restant stable par rapport au mois précédent. Les spreads moyens à l'émission se sont inscrits en repli sur les maturités allant de 3 mois à 9 mois.
Émetteurs non-financiers : le volume d'émission se stabilise en juin 2026, pour s'établir à 33,8 Md € contre 34 Md € en mai 2026. Les encours se réduisent légèrement sur un mois pour s'établir à 61,5 Md € contre 64,1 Md € en mai 2026 (+1,6 % en glissement annuel néanmoins). La durée initiale moyenne des émissions a rebondi en juin 2026, pour s'établir à 65 jours contre 49 jours le mois précédent. En matière de conditions d’émission, on observe en juin, en particulier, une hausse des taux sur les piliers les plus liquides (+26 pdb sur le 1 mois par exemple). Le spread moyen sur le pilier 1 mois a en outre progressé de +12 pdb depuis janvier.
Émetteurs publics : les émissions de NEU CP du secteur public reculent fortement en juin 2026, à 3,9 Md € contre 10,5 Md € en mai 2026. La maturité initiale moyenne des émissions se réduit à 68 jours contre 79 jours le mois précédent. Cela s'explique par la forte baisse des émissions assorties de maturités de 10 à 40 jours sur le mois de juin 2026 (-2,5 Md €). Les encours NEU CP sont en baisse, à 20,7 Md € au mois de juin 2026 contre 23,9 Md € au mois de mai 2026. La durée résiduelle moyenne de l'encours se réduit à à 88 jours. En Juin 2026, les rendements moyens à l'émission évoluent peu, mise à part une hausse significative sur le pilier 1 mois, qui atteint 2,28%.
ESG : L'encours des programmes à caractéristiques ESG poursuit sa progression en juin 2026 pour atteindre 21,7 Md€, contre 20,1 Md€ le mois précédent.

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Mise à jour le 16 Juillet 2026