Le patrimoine économique national en 2023 – Une baisse due au repli des prix du foncier

Fin 2023, le patrimoine (cf. encadré 2) économique national s’est élevé à 18 674 milliards d’euros en France, soit 8,1 fois le produit intérieur net de l’année, en base 2020 (cf. tableau 1). Le patrimoine s’est replié (– 4,2 %, après + 5,7 % en 2022 et une croissance annuelle moyenne de 4,8 % entre 2014 et 2022, cf. graphique). 

Ceci est principalement dû à la baisse du prix des biens immobiliers (– 3,9 % selon l’indice Insee Notaire), comprenant à la fois les constructions et les terrains sous jacents : la diminution des prix des terrains (– 13,7 %) l’a emporté sur la hausse du prix des bâtiments (+ 3,8 %). En effet, les biens immobiliers étant le principal actif du patrimoine national, leur valeur influence fortement les variations de patrimoine, en particulier via le prix des terrains bâtis. Ceci est d’autant plus vrai pour les ménages, propriétaires d’une grande partie des logements, et dans une moindre mesure pour les administrations publiques, que pour les entreprises, qu’elles soient financières ou non. De 2016 à 2021, les terrains bâtis étaient le premier facteur de croissance du patrimoine total. En 2022, dans un contexte de fortes perturbations du marché immobilier, la très légère contraction du prix des terrains avait été plus que compensée par la hausse des prix de la construction.

Outre le recul du patrimoine immobilier, l’année 2023 a été marquée par un rebond des actifs et des passifs financiers nationaux, après leur baisse en 2022 (respectivement + 5,9 % et + 6,0 %, après –  2,3  % et – 2,6 %). Celui ci est imputable pour une large part à la progression de la valeur des actions et parts de fonds d’investissement (contribution à la croissance du patrimoine de 3,4 points de pourcentage à l’actif et au passif en 2023, après respectivement – 3,1 points et – 3,0 points en 2022), sous l’effet de la reprise notable des cours boursiers (+ 15,3 % pour l’indice SBF 120 en 2023, après –  10,3 % en 2022). En 2023, les flux nets d’acquisitions d’instruments financiers ont un peu moins expliqué les variations des actifs et des passifs financiers qu’en 2022 (contributions de +  2,1  points à l’actif et + 2,2 points au passif en 2023, après + 2,4 points à l’actif comme au passif en 2022). Ils ont été davantage source d’évolution des actifs et des passifs financiers avant la pandémie de Covid 19, avec une moyenne annuelle des contributions…