Le patrimoine économique national en 2019. Une croissance soutenue par les cours boursiers
Bulletin n°232, article 6. Fin 2019, le patrimoine économique national net s’élève à 16 421 milliards d’euros, soit 8,3 fois le produit intérieur net de l’année. Il poursuit sa progression à un rythme soutenu (+ 4,8 %, après + 4,4 % en 2018), porté par la réévaluation du patrimoine financier liée au dynamisme des cours boursiers (+ 25 % pour le SBF 120, après – 12 %). Le patrimoine net des ménages atteint 12 561 milliards d’euros. Il augmente de 6,2 %, en progression plus forte qu’en 2018 (+ 2,1 %), principalement du fait de la revalorisation des actifs financiers. Pour cette même raison, les fonds propres des sociétés non financières et financières se redressent fortement, à respectivement 11 042 milliards d’euros (+ 13,4 %) et 3 270 milliards d’euros (+ 6,1 %). En revanche, le patrimoine des administrations publiques s’accroît moins vite qu’en 2018 (+ 10,3 %, après + 13,3 %) ; il atteint 328 milliards d’euros fin 2019. En 2020, la crise sanitaire de la Covid-19 aura une influence sur le patrimoine économique national : au premier semestre, la capacité de financement des ménages augmente fortement, tandis que le besoin de financement des sociétés non financières se creuse.
Fin 2019, le patrimoine économique national net s’élève à 16 421 milliards d’euros, soit l’équivalent de 8,3 fois le produit intérieur net de l’année (cf. graphique 1 et encadré 1). Ce ratio dépasse les niveaux historiques de 2011 et 2018 (8,1 fois le produit intérieur net de l’année). Le patrimoine accélère légèrement par rapport à 2018 (+ 4,8 %, après + 4,4 % – cf. tableau 1). Comme l’année précédente, sa composante non financière reste tirée par la constante progression de la valeur des terrains bâtis (+ 6,6 %, après + 6,2 %). En 2019, les actifs et les passifs financiers croissent nettement plus rapidement qu’en 2018 (respectivement + 9,3 % et + 9,2 %, après + 0,6 % et + 0,8 %) en raison du rebond des cours des actions. Le solde du patrimoine financier net s’établit à + 125 milliards d’euros en 2019. En 2020, la crise sanitaire aura une influence sur le patrimoine économique national : au premier semestre 2020, le patrimoine financier des ménages s’accroît du fait de leur capacité de financement, tandis que le besoin de financement des sociétés non financières s’accentue (cf. encadré 2).
1. Le patrimoine des ménages bénéficie de la revalorisation des actions
Fin 2019, le patrimoine net des ménages s’établit à 12 561 milliards d’euros, soit 8,8 fois le revenu disponible net des ménages (cf. graphique 1). Après un ralentissement marqué en 2018, il s’accroît fortement (+ 6,2 %, après + 2,1 % – cf. tableau 2 infra) en raison du rebond de leur patrimoine financier. Le patrimoine non financier des ménages progresse de 4,2 % (après + 4,5 % en 2018) et s’élève à 8 451 milliards d’euros.
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