Analyser les actifs financiers des ménages et leurs caractéristiques démographiques : une nouvelle approche des données

Document de travail n° 1034. Cet article présente des données inédites qui combinent des informations détaillées sur les actifs financiers issues des Security Holdings Statistics (SHS) avec les caractéristiques des ménages provenant de l’Household Finance and Consumption Survey (HFCS). Nous illustrons l’une de ses utilisations potentielles en étudiant le lien entre les rendements et le risque des portefeuilles et le niveau d’éducation. Dans un premier temps, nous proposons une analyse non paramétrique en prenant l’Irlande comme étude de cas et mettons en évidence une relation robuste entre le niveau d’éducation et les rendements. De plus, nous constatons que les ménages les plus instruits présentent une tolérance au risque plus élevée. Ils ont également des portefeuilles structurés leur permettant de réaliser des gains plus importants en période de risque positif élevé, tout en étant plus exposés aux pertes en période difficile. Dans un second temps, nous étendons l’exemple illustratif à un panel de pays et abordons la question précédente en utilisant des méthodes non paramétriques et paramétriques. Fait intéressant, les résultats précédents concernant l’éducation et les rendements apparaissent également dans ce cadre. Ces résultats sont robustes à l’inclusion de facteurs de conditionnement non observés et de contrôles macro-financiers. Enfin, nous présentons des pistes de recherche et d’analyse auxquelles notre donnée inédite pourrait contribuer à l’avenir.