Résultats de l’enquête menée par la BCE auprès des prévisionnistes professionnels pour le quatrième trimestre 2025

  • Les anticipations d’inflation totale ont été légèrement révisées à la hausse pour 2025, reflétant principalement les données récemment disponibles, mais elles restent inchangées pour les années suivantes ; le profil d’évolution et l’impact des nouvelles données sont identiques pour les anticipations relatives à l’inflation mesurée par l’IPCH hors énergie et alimentation. 
  • Les droits de douane devraient avoir un impact à la baisse mineur sur l’inflation à court terme (– 0,04 et – 0,06 point de pourcentage en 2025 et 2026, respectivement), mais être globalement neutres en 2027 et à plus long terme (2030). Les impacts attendus restent largement inchangés par rapport à la campagne précédente 
  • Les anticipations relatives à la croissance du PIB en volume sont restées inchangées, à l’exception d’une légère révision à la hausse pour 2025 ; les droits de douane devraient avoir un effet baissier sur la croissance du PIB en volume, en particulier à court terme. Les impacts attendus restent largement inchangés par rapport à la campagne précédente 
  • Les anticipations relatives au taux de chômage sont restées inchangées
     

Mise en ligne le 31 Octobre 2025

Les anticipations des participants en matière d’inflation totale, telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), sont de 2,1 % en 2025, 1,8 % en 2026 et 2,0 % en 2027. Les anticipations ont été révisées à la hausse de 0,1 point de pourcentage pour 2025 par rapport à la précédente enquête (réalisée au troisième trimestre 2025), mais elles restent inchangées pour 2026 et 2027. Les anticipations relatives à l’inflation mesurée par l’IPCH core, qui exclut l’énergie et les produits alimentaires, ont suivi la même tendance. Dans les deux cas, les révisions à la hausse pour 2025 reflètent principalement les données récemment disponibles. Les anticipations à plus long terme concernant l’inflation totale et l’inflation mesurée par l’IPCH core sont demeurées inchangées, à 2,0 %.

Les participants s’attendent à une croissance du PIB en volume de 1,2 % en 2025, 1,1 % en 2026 et 1,4 % en 2027. Par rapport à la précédente enquête, les anticipations ont été révisées à la hausse de 0,1 point de pourcentage pour 2025, mais sont restées inchangées pour 2026 et 2027. Les anticipations de croissance à plus long terme sont demeurées inchangées à 1,3 %.

La trajectoire attendue du taux de chômage est restée inchangée. Le taux de chômage devrait se situer à 6,3 % en moyenne en 2025 et 2026, puis revenir à 6,2 % en 2027 et rester à ce niveau à plus long terme.

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Mise à jour le 31 Octobre 2025

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