Résultats de l’enquête de septembre 2025 sur les modalités et conditions de crédit attachées aux cessions temp025 survey on credit terms and conditions in euro-denominated securities financing and OTC derivatives markets (SESFOD)

Les modalités et conditions tarifaires et non tarifaires sont restées largement inchangées entre juin 2025 et août 2025, avec un léger durcissement des modalités non tarifaires pour les banques, les courtiers et les sociétés non financières. Les modalités tarifaires se sont légèrement assouplies pour les hedge funds, les sociétés d’assurance, les fonds d’investissement et les États. La capacité à mobiliser le bilan a été la principale explication donnée pour le durcissement, suivie par la solidité financière des contreparties. Toutefois, pour les modalités tarifaires, ce durcissement a été compensé par un assouplissement provenant de la liquidité de marché en général et de la concurrence des autres établissements. À plus long terme, aucun des participants n’a indiqué s’attendre à un changement des modalités et conditions de crédit globales pour aucun des types de contreparties au quatrième trimestre 2025 (graphique 1).