Placements des assurances 2022T3
Mise en ligne le 6 Janvier 2023
La valorisation des titres détenus par les assureurs diminue de 82 milliards
À fin septembre 2022, l'encours de placements financiers des assureurs s'établit à 2 501 Mds €, en forte baisse de - 73 Mds € au troisième trimestre. La chute s'explique par une importante revalorisation négative des actifs (- 82 Mds) légèrement atténuée par des flux nets de placements positifs (+ 9 Mds).
La nouvelle remontée des taux longs (+ 76 points de base de l'OAT 10 ans au troisième trimestre 2022) diminue la valorisation des titres de créance à long terme (- 63 Mds). Le recul des marchés actions (- 3 % pour le CAC 40 au troisième trimestre) diminue également les valorisations des actions cotées (- 4 Mds). La dégradation des marchés actions et obligations se répercute aussi sur la valorisation des fonds non monétaires qui se replie aussi (- 15 Mds dont - 7 Mds pour les fonds actions et - 3 Mds pour les fonds obligations).
Les flux nets de placements positifs résultent d'un niveau élevé de flux nets de prêts (+ 8 Mds), notamment des prêts intra-groupe à hauteur de + 5 Mds. Ils s'expliquent aussi par des achats nets de titres de créance à court terme (+ 6 Mds) et par une hausse des dépôts (+ 6 Mds). Les ventes nettes de titres (- 10 Mds) sont dues aux parts d'OPC monétaires (- 13 Mds) et dans une moindre mesure aux titres de créance à long terme (- 7 Mds).
La nouvelle remontée des taux longs (+ 76 points de base de l'OAT 10 ans au troisième trimestre 2022) diminue la valorisation des titres de créance à long terme (- 63 Mds). Le recul des marchés actions (- 3 % pour le CAC 40 au troisième trimestre) diminue également les valorisations des actions cotées (- 4 Mds). La dégradation des marchés actions et obligations se répercute aussi sur la valorisation des fonds non monétaires qui se replie aussi (- 15 Mds dont - 7 Mds pour les fonds actions et - 3 Mds pour les fonds obligations).
Les flux nets de placements positifs résultent d'un niveau élevé de flux nets de prêts (+ 8 Mds), notamment des prêts intra-groupe à hauteur de + 5 Mds. Ils s'expliquent aussi par des achats nets de titres de créance à court terme (+ 6 Mds) et par une hausse des dépôts (+ 6 Mds). Les ventes nettes de titres (- 10 Mds) sont dues aux parts d'OPC monétaires (- 13 Mds) et dans une moindre mesure aux titres de créance à long terme (- 7 Mds).
Flux des placements titres (1) des sociétés d'assurance (en milliards d'euros)
Par catégorie d'émetteurs (2)
Par zone géographique
1. Titres de créance et de capital, ainsi que parts d'OPC
2. OPC signifie « Organismes de Placement Collectif ». Le non-ventilé du graphique par catégorie d'émetteurs correspond aux obligations et actions émises hors de la zone euro.
2. OPC signifie « Organismes de Placement Collectif ». Le non-ventilé du graphique par catégorie d'émetteurs correspond aux obligations et actions émises hors de la zone euro.
Placements financiers des sociétés d'assurance au T3 2022![]()
(encours au prix de marché, flux, valorisation, en milliards d'euros)
| Assurance Vie et Mixte | Assurance Non-Vie | Total Assurances | |||||||
| Flux | Valorisation | Encours | Flux | Valorisation | Encours | Flux | Valorisation | Encours | |
| Monnaie et dépôts | 5,2 | 0,0 | 44 | 0,7 | 0,0 | 15 | 5,9 | 0,0 | 60 |
| Titres de créance | |||||||||
| CT (maturité d'origine) | 5,8 | 0,0 | 25 | -0,1 | 0,0 | 2 | 5,7 | 0,0 | 26 |
| LT (maturité d'origine) | -8,2 | -58,9 | 1 156 | 1,5 | -4,0 | 106 | -6,7 | -62,9 | 1 262 |
| Prêts | 5,7 | 0,0 | 55 | 2,8 | 0,0 | 13 | 8,5 | 0,0 | 69 |
| Titres de capital | |||||||||
| Actions cotées | -0,1 | -4,2 | 67 | -0,1 | 0,0 | 13 | -0,2 | -4,3 | 80 |
| Actions non cotées | 1,9 | 0,3 | 67 | 0,6 | 0,0 | 37 | 2,5 | 0,3 | 104 |
| Autres | -1,7 | -0,2 | 63 | 0,0 | 0,2 | 33 | -1,7 | 0,0 | 97 |
| OPC | |||||||||
| Fonds monétaires | -9,8 | -0,2 | 75 | -2,8 | 0,0 | 8 | -12,7 | -0,2 | 82 |
| Fonds non monétaires | 3,4 | -14,9 | 674 | 0,0 | -0,5 | 38 | 3,4 | -15,4 | 712 |
| Dérivés | 4,7 | 11 | 0,0 | 0 | 4,6 | 11 | |||
| Total | 6,8 | -78,1 | 2 237 | 2,5 | -4,4 | 265 | 9,3 | -82,5 | 2 501 |
Répartition des encours de placements titres par catégorie de titres
Après mise en transparence des OPC français(3), les encours de placements des assureurs sont constitués pour 65% du portefeuille en titres de créance. Les actions représentent 19% du portefeuille. Le solde de 16% est constitué de parts d'OPC.
Tous instruments confondus, le portefeuille est composé pour 44% de titres émis en France, 40% de titres émis à l'étranger et 16% d'OPC non ventilés.
Les placements financent en premier lieu le secteur financier hors OPC (35%, dont 14% pour les institutions financières monétaires et 21% pour les sociétés financières), les administrations publiques (25%) et les sociétés non financières (24%).
Tous instruments confondus, le portefeuille est composé pour 44% de titres émis en France, 40% de titres émis à l'étranger et 16% d'OPC non ventilés.
Les placements financent en premier lieu le secteur financier hors OPC (35%, dont 14% pour les institutions financières monétaires et 21% pour les sociétés financières), les administrations publiques (25%) et les sociétés non financières (24%).
Répartition des encours de placements titres par zone géographique
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Répartition des encours de placements titres par catégorie d'émetteurs
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3. La mise en transparence consiste, lorsque l'information est disponible, à substituer les titres d'OPC français dans les portefeuilles des assureurs par les titres dans lesquels ces OPC investissent. Il reste 16% de l'encours constitué d'OPC (majoritairement étrangers) sur lesquels cette opération ne peut pas être réalisée. Après mise en transparence, la part des titres de capital progresse de 8 points de pourcentage (11% à 19%) et celle des titres de créance de 14 points de pourcentage (51% à 65%).
Date de la prochaine publication : 7 avril 2023
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Mise à jour le 6 Janvier 2023