Panorama financier des OPC-France - 2026-Q2
Mise en ligne le 23 Septembre 2026
L'encours des OPC monétaires fléchit légèrement
- Sur un an, les OPC monétaires ont enregistré des rachats nets de 21 Mds € (cf. G1-A), dans un contexte où les taux courts sont devenus inférieurs aux taux longs. Leur encours consolidé recule de 7 Mds € ce trimestre et de 8 Mds € sur un an (cf. tableau p.2), à 422 Mds €.
Détention des OPC : le recul des encours est lié au désengagement des résidents (- 13 Mds € sur un an), en particulier des sociétés non financières (- 8 Mds €). Les acquisitions des IFM non-résidentes de la zone euro n'ont que partiellement compensé cette baisse (+ 8 Mds €).
Évolution des actifs détenus en portefeuille : sur un an et dans les limites réglementaires, les OPC monétaires ont réorienté une partie de leurs placements de court terme (- 3 Mds €) vers des titres de créance à plus d'un an (+ 3 Mds €). Ils ont également réduit leurs dépôts et autres placements nets (- 8 Mds €). - Les OPC non monétaires enregistrent une collecte nette de 21 Mds € au 2ème trimestre et de 58 Mds € sur un an (cf. tableau p.2). Sur les 12 derniers mois, les OPC obligataires et les OPC mixtes ont bénéficié de souscriptions nettes (+ 10 Mds € chacun, cf. G1), tandis que les OPC actions ont connu des rachats nets (- 12 Mds €). L'épargne salariale continue d'attirer des souscriptions nettes (+8 Mds €). Le reste des flux non expliqués par les graphiques relève pour l'essentiel des fonds professionnels spécialisés, réservés aux investisseurs professionnels.
Détention des OPC : sur un an, les principaux investisseurs résidents sont les sociétés d'assurance (+ 19 Mds €, cf. tableau p.2) et les administrations publiques (+ 15 Mds €). De leur côté, les non-résidents ont accru leur détention de + 23 Mds €.
Évolution des actifs détenus en portefeuille : sur un an, les OPC non monétaires ont principalement acquis des titres de créance à plus d'un an (+ 24 Mds €), des parts d'OPC (+ 23 Mds €) et des actions (+ 11 Mds €). Une part importante de ces investissements a bénéficié à des émetteurs non-résidents (+ 49 Mds €).
G1. Souscriptions nettes par catégories d'OPC (Flux - 12 mois glissants - Mds €) ![]()
A - OPC monétaires
B - OPC obligations
C - OPC actions
D - OPC mixtes
E - OPC immobiliers
F - OPC d'épargne salariale
1- Organismes de placement collectif
2 - L'encours consolidé correspond à l'encours diminué des montants d'OPC détenus par d'autres OPC, afin d'éviter un double comptage
2 - L'encours consolidé correspond à l'encours diminué des montants d'OPC détenus par d'autres OPC, afin d'éviter un double comptage
Placements et détention des OPC![]()
(en milliards d'euros)
| Placements | Flux nets (a) | Encours Part (%) | Investisseurs | Flux nets (a) | Encours Part (%) | |||||
| T22026 | 4 trim. glissants | T2 2026 | T2 2026 | T22026 | 4 trim. glissants | T22026 | T22026 | |||
| OPC monétaires (f) | Total | -7 | -8 | 422 | 100% | Total | -7 | -8 | 422 | 100% |
| par type d'instrument | Titres de créance CT |
1 | -3 | 300 | 71% | Résidents | -12 | -13 | 311 | 74% |
| Titres de créance LT |
-2 | 3 | 53 | 13% | Sociétés d'assurance | -2 | 3 | 108 | 26% | |
| Titres d'OPC | 0 | 0 | 2 | 0% | Sociétés non financières | -7 | -8 | 61 | 15% | |
| Dépôts et autres placements nets (b) | -5 | -8 | 66 | 16% | OPC non monétaires | 3 | -1 | 88 | 21% | |
| par zone géographique (c) | Résidents | 1 | 0 | 169 | 47% | Ménages (yc ISBLSM) | 0 | 1 | 12 | 3% |
| Non-résidents Zone euro | 1 | 2 | 111 | 31% | Administrations publiques | -1 | 0 | 23 | 5% | |
| Non-résidents hors Zone euro | -3 | -2 | 76 | 21% | Établissements de crédit | -3 | -2 | 0 | 0% | |
| par secteur émetteur (c) | Établissements de crédit | 6 | 12 | 272 | 76% | Autres institutions financières | -2 | -5 | 18 | 4% |
| Sociétés non financières et divers (d) | 0 | -1 | 52 | 14% | Non-résidents Zone euro | 5 | 8 | 107 | 25% | |
| Autres (e) | -3 | -8 | 24 | 7% | IFM | 5 | 8 | 103 | 24% | |
| Administrations publiques | -4 | -3 | 8 | 2% | Non IFM | 0 | 0 | 4 | 1% | |
| Non-résidents hors Zone euro | 0 | -3 | 4 | 1% | ||||||
| Placements | Flux nets (a) | Encours Part (%) | Investisseurs | Flux nets (a) | Encours Part (%) | |||||
| T2 2026 | 4 trim. glissants | T2 2026 | T2 2026 | T2 2026 | 4 trim. glissants | T2 2026 | T2 2026 | |||
| OPC non monétaires | Total | 21 | 58 | 1 989 | 100% | Total | 21 | 58 | 1 989 | 100% |
| par type d'instrument | Titres de créance CT |
1 | 1 | 44 | 2% | Résidents | 14 | 35 | 1 748 | 88% |
| Titres de créance LT |
0 | 24 | 524 | 26% | Sociétés d'assurance | 2 | 19 | 720 | 36% | |
| Actions | 5 | 11 | 813 | 41% | Ménages (yc ISBLSM) | 11 | 6 | 389 | 20% | |
| Titres d'OPC | 13 | 23 | 480 | 24% | OPC non monétaires | 3 | 9 | 230 | 12% | |
| Actif immobiliers | 0 | -1 | 94 | 5% | ||||||
| Dépôts et autres placements nets (b) | 2 | 1 | 34 | 2% | Administrations publiques | 2 | 15 | 188 | 9% | |
| par zone géographique (c) | Résidents | 10 | 9 | 852 | 46% | IFM | -1 | 1 | 89 | 4% |
| Non-résidents Zone euro | 1 | 21 | 623 | 34% | Sociétés non financières | -2 | -2 | 99 | 5% | |
| Non-résidents hors Zone euro | 8 | 28 | 385 | 21% | Autres institutions financières | 0 | -12 | 32 | 2% | |
| par secteur émetteur (c) | Sociétés non financières et divers (d) | 7 | 22 | 866 | 47% | Non-résidents Zone euro | 5 | 26 | 183 | 9% |
| IFM | 2 | 2 | 253 | 14% | IFM | 5 | 21 | 114 | 6% | |
| Administrations publiques | -2 | 4 | 153 | 8% | Non IFM | 0 | 5 | 69 | 3% | |
| Autres (e) | 13 | 30 | 588 | 32% | Non-résidents hors Zone euro | 2 | -3 | 57 | 3% | |
| dont titres d'OPC non monétaires | 12 | 25 | 404 | 22% | ||||||
Note: en raison des arrondis, un agrégat peut ne pas apparaitre exactement égal au total des composantes.
Source : Banque de France
(a) Représente la variation des encours pour les OPC monétaires, en raison de l'indisponibilité partielle des données relatives aux flux.
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif.
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers ; part calculée sur le total du portefeuille titres.
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance).
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières.
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents.
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif.
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers ; part calculée sur le total du portefeuille titres.
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance).
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières.
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents.
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.
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Mise à jour le 22 Septembre 2026