Taux d'endettement des agents non financiers - Comparaisons internationales - 2024-Q3
Mise en ligne le 17 Février 2025
Le taux d'endettement des agents non financiers privés continue de reculer mais demeure plus élevé en France qu'ailleurs en Europe
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Taux d'endettement du secteur privé non financier (en % du PIB)![]()
- Au troisième trimestre 2024, dans les quatre zones, États-Unis, Japon, zone euro et Royaume-Uni, le taux d'endettement des agents non financiers privés poursuit sa baisse, grâce à une progression du PIB en valeur (qui diminue le ratio) supérieure à celle du montant nominal de dette. Pour les 4 zones, le taux d'endettement baisse à la fois pour les ménages et les sociétés non financières.
- En zone euro, le taux d'endettement des agents non financiers privés diminue de - 1,1 pp après -0,2 pp. Parmi les grands pays de la zone, la baisse est plus forte en Espagne, en Italie et en France (respectivement -1,5 pp, -1,4 pp et -1,2 pp) et plus modérée en Allemagne (-0,4 pp).
- En France et malgré les baisses récentes, ce taux d'endettement demeure significativement plus élevé que dans la zone euro, pour l'ensemble des agents non financiers (135,1% contre 106,3 %), mais aussi particulièrement pour les sociétés non financières (SNF : 74,9% contre 54,5%). L'endettement net des SNF françaises, c'est-à-dire leur dette brute diminuée de la trésorerie détenue, reste également plus élevé que la moyenne de la zone euro (39,9% contre 28,1 %).
Dette des agents non financiers privés (en % du PIB)
| T32022 | T32023 | T42023 | T12024 | T22024 | T32024 | |
| États-Unis | 154,0 | 147,6 | 146,4 | 145,4 | 144,5 | 143,9 |
| Japon | 173,2 | 169,9 | 169,7 | 169,7 | 169,1 | 168,6 |
| zone euro | 119,3 | 110,8 | 108,9 | 107,6 | 107,4 | 106,3 |
| dont Allemagne | 105,1 | 99,7 | 97,9 | 97,4 | 96,9 | 96,5 |
| France | 146,4 | 140,1 | 138,5 | 136,4 | 136,3 | 135,1 |
| Italie | 102,6 | 94,0 | 93,4 | 92,2 | 91,4 | 90,0 |
| Espagne | 117,5 | 102,3 | 100,0 | 99,1 | 98,5 | 97,0 |
| Royaume-Uni | 137,2 | 128,5 | 126,4 | 126,3 | 125,2 | 124,8 |
Taux d'endettement des ménages (en % du PIB et % du RDB)![]()
Dette Ménages
| T32022 | T32023 | T42023 | T12024 | T22024 | T32024 | |
| États-Unis | 102,9 | 99,2 | 98,6 | 97,6 | 97,0 | 96,6 |
| 135,6 | 130,2 | 129,1 | 127,8 | 127,1 | 126,5 | |
| Japon | 67,3 | 65,7 | 65,3 | 65,4 | 65,6 | 65,2 |
| 115,0 | 116,2 | 114,8 | 115,3 | 111,3 | 116,0 | |
| zone euro (ZE) | 57,1 | 53,6 | 52,9 | 52,4 | 52,1 | 51,8 |
| 93,9 | 87,3 | 86,1 | 84,9 | 84,2 | 83,6 | |
| dont Allemagne | 54,2 | 51,6 | 51,0 | 50,6 | 50,2 | 50,1 |
| 86,4 | 80,8 | 79,9 | 78,8 | 78,2 | 77,8 | |
| France | 65,8 | 62,9 | 62,0 | 61,3 | 60,7 | 60,2 |
| 102,6 | 96,5 | 94,9 | 93,7 | 92,4 | 91,5 | |
| Italie | 40,5 | 37,7 | 37,2 | 36,7 | 36,5 | 36,3 |
| 61,7 | 58,0 | 57,5 | 56,7 | 56,3 | 55,8 | |
| Espagne | 53,0 | 47,2 | 46,1 | 45,2 | 45,4 | 44,1 |
| 84,7 | 75,3 | 73,1 | 71,0 | 70,7 | 68,6 | |
| Royaume-Uni | 83,5 | 78,7 | 77,9 | 77,3 | 76,8 | 76,6 |
| 131,5 | 122,2 | 120,6 | 119,1 | 117,8 | 117,0 |
(en % du PIB)
(en % du PIB)
Taux d'endettement brut des sociétés non financières (en % du PIB)![]()
Dette SNF (en % du PIB)
| T32022 | T32023 | T42023 | T12024 | T22024 | T32024 | |
| États-Unis | 51,0 | 48,4 | 47,8 | 47,8 | 47,5 | 47,4 |
| Japon | 105,9 | 104,3 | 104,4 | 104,3 | 103,5 | 103,4 |
| zone euro | 62,1 | 57,1 | 56,0 | 55,3 | 55,2 | 54,5 |
| dont Allemagne | 50,9 | 48,1 | 46,9 | 46,7 | 46,7 | 46,4 |
| France | 80,6 | 77,1 | 76,5 | 75,0 | 75,6 | 74,9 |
| Italie | 62,0 | 56,3 | 56,2 | 55,5 | 54,9 | 53,7 |
| Espagne | 64,5 | 55,1 | 53,9 | 53,9 | 53,1 | 52,9 |
| Royaume-Uni | 53,8 | 49,8 | 48,4 | 49,0 | 48,4 | 48,2 |
Taux d'endettement net de trésorerie des sociétés non financières (en % du PIB)![]()
Dette nette de trésorerie des SNF (en % du PIB)
| T32022 | T32023 | T42023 | T12024 | T22024 | T32024 | |
| États-Unis | 40,7 | 37,0 | 37,0 | 37,2 | 37,4 | 37,5 |
| Japon | 43,4 | 42,3 | 44,5 | 41,4 | 42,0 | 42,5 |
| zone euro | 33,1 | 30,1 | 28,6 | 28,5 | 28,6 | 28,1 |
| dont Allemagne | 29,1 | 27,4 | 26,2 | 26,5 | 26,8 | 25,8 |
| France | 41,0 | 40,2 | 40,1 | 38,7 | 39,1 | 39,9 |
| Italie | 35,6 | 31,6 | 31,4 | 31,1 | 29,3 | 29,7 |
| Espagne | 37,8 | 30,9 | 29,7 | 30,0 | 29,0 | 29,1 |
| Royaume-Uni | 17,6 | 18,7 | 18,0 | 19,0 | 18,5 | 18,3 |
Taux d'endettement des administrations publiques (en % du PIB)![]()
- Au troisième trimestre, le taux d'endettement des administrations publiques de la zone euro est stable (après +0,3 pp au trimestre précédent). Parmi les grands pays membres, les ratios de la France (+1,5 pp après +1,6 pp) et de l'Allemagne (+0,5 pp après -0,7 pp) augmentent, tandis que ceux de l'Espagne et l'Italie diminuent de respectivement -1,0 pp après -1,0 pp et -0,6 pp après +1,7 pp. Sur un an, le ratio de la France a augmenté de +2,5 pp par rapport au troisième trimestre 2023.
- En dehors de la zone euro, le ratio de dette publique diminue au Japon (-2,5 pp après +1,9 pp au trimestre précédent). Il augmente en revanche aux États-Unis (+1,2 pp après -1,1 pp) ainsi qu'au Royaume-Uni (+0,2 pp après +1,4 pp).
Dette des administrations publiques (en % du PIB)
| T32022 | T32023 | T42023 | T12024 | T22024 | T32024 | |
| États-Unis | 116,7 | 116,9 | 118,2 | 118,7 | 117,6 | 118,8 |
| Japon | 236,6 | 230,6 | 229,7 | 229,9 | 231,8 | 229,3 |
| zone euro * | 90,9 | 88,4 | 87,4 | 87,9 | 88,2 | 88,2 |
| dont Allemagne | 65,7 | 63,8 | 62,9 | 62,6 | 61,9 | 62,4 |
| France | 113,1 | 111,2 | 110,0 | 110,6 | 112,2 | 113,7 |
| Italie | 139,9 | 135,5 | 134,8 | 135,2 | 136,9 | 136,3 |
| Espagne | 112,2 | 107,4 | 105,1 | 106,3 | 105,3 | 104,3 |
| Royaume-Uni * | 98,9 | 98,6 | 100,1 | 99,4 | 100,8 | 101,0 |
*Dette au sens Maastricht" pour les pays de l'Union Européenne, exprimée en valeur nominale
Compléments
L'endettement des SNF françaises comprend les crédits obtenus des intermédiaires financiers résidents et non-résidents (donc à l'exception des crédits intra-groupes et inter-entreprises ainsi que des crédits commerciaux) et les encours de titres émis en valeur nominale. Pour les autres pays, dont les données sont moins détaillées, l'endettement des SNF sous forme de crédits est calculé en retirant du total des crédits reçus le montant des prêts à l'actif de ces mêmes SNF. Ils concernent essentiellement des opérations entre entreprises affiliées résidentes et non-résidentes.
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des ménages au T3 2024 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB nominal | |
| États-Unis | -0,4 | 0,8 | -1,2 |
| Japon | -0,4 | 0,1 | -0,5 |
| zone euro | -0,4 | 0,2 | -0,5 |
| dont Allemagne | -0,1 | 0,2 | -0,3 |
| France | -0,5 | 0,0 | -0,5 |
| Italie | -0,2 | 0,0 | -0,3 |
| Espagne | -1,3 | -0,6 | -0,7 |
| Royaume-Uni | -0,3 | 0,7 | -0,9 |
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des SNF au T3 2024 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB nominal | |
| États-Unis | -0,2 | 0,4 | -0,6 |
| Japon | -0,1 | 0,6 | -0,7 |
| zone euro | -0,7 | -0,2 | -0,5 |
| dont Allemagne | -0,3 | 0,0 | -0,3 |
| France | -0,7 | -0,1 | -0,6 |
| Italie | -1,2 | -0,8 | -0,4 |
| Espagne | -0,2 | 0,7 | -0,8 |
| Royaume-Uni | -0,2 | 0,4 | -0,6 |
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des administrations publiques au T3 2024 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB nominal | |
| États-Unis | 1,2 | 2,7 | -1,5 |
| Japon | -2,5 | -0,8 | -1,6 |
| zone euro | 0,0 | 0,9 | -0,9 |
| dont Allemagne | 0,5 | 0,9 | -0,4 |
| France | 1,5 | 2,5 | -1,0 |
| Italie | -0,6 | 0,4 | -1,0 |
| Espagne | -1,0 | 0,7 | -1,7 |
| Royaume-Uni | 0,2 | 1,4 | -1,2 |
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Mise à jour le 14 Février 2025