Taux d'endettement des agents non financiers - Comparaisons internationales - 2026-Q1
Mise en ligne le 18 Août 2026
Au T1 2026, le taux d'endettement des agents privés marque le pas en zone euro après le repli de 2025
Taux d'endettement du secteur privé non financier (en % du PIB)![]()
- Au premier trimestre 2026, le taux d'endettement des agents non financiers privés poursuit sa baisse au Royaume-Uni, aux États-Unis et dans la zone euro (respectivement -2,4 pp, -0,5 pp et -0,1 pp), sous l'effet d'une progression du PIB supérieure à celle de l'encours nominal de dette. À l'inverse, il augmente de nouveau au Japon (+0,2 pp), après une hausse plus marquée au trimestre précédent (+2,2 pp).
- Dans la zone euro, le taux d'endettement des agents non financiers privés diminue pour le quatrième trimestre consécutif pour atteindre 104,2 % (-1,7 pp sur un an). Cette évolution agrégée recouvre toutefois des situations nationales différenciées : par rapport au trimestre précédent, le ratio recule en Allemagne (-0,4 pp) et en Espagne (-0,3 pp), tandis qu'il augmente légèrement en France (+0,1 pp) et en Italie (+0,1 pp). Et, sur un an, la France est le seul grand pays européen où il augmente.
- En France, ce taux d'endettement reste significativement supérieur à celui de la zone euro (134,2 % contre 104,2 %), et particulièrement pour les sociétés non financières (SNF : 75,4 % contre 53,6 %). L'endettement net des SNF françaises, c'est-à-dire leur dette brute diminuée de la trésorerie détenue, est beaucoup plus faible que leur endettement brut mais reste également plus élevé que la moyenne de la zone euro (40 % contre 27,1 %).
Dette des agents non financiers privés (en % du PIB)
| T12024 | T12025 | T22025 | T32025 | T42025 | T12026 | |
| États-Unis | 144,7 | 140,2 | 139,6 | 139,1 | 138,7 | 138,2 |
| Japon | 163,1 | 160,7 | 160,1 | 160,5 | 162,7 | 162,9 |
| zone euro | 107,9 | 105,9 | 105,5 | 104,7 | 104,3 | 104,2 |
| dont Allemagne | 95,7 | 94,9 | 94,9 | 94,5 | 93,4 | 93,0 |
| France | 136,1 | 133,8 | 133,6 | 134,4 | 134,1 | 134,2 |
| Italie | 91,2 | 89,2 | 89,4 | 88,5 | 88,6 | 88,7 |
| Espagne | 100,9 | 96,1 | 96,7 | 94,8 | 93,4 | 93,1 |
| Royaume-Uni | 124,9 | 121,2 | 119,7 | 120,0 | 119,2 | 116,8 |
Taux d'endettement des ménages ![]()
(en % du PIB et % du RDB)
Dette Ménages
| T12024 | T12025 | T22025 | T32025 | T42025 | T12026 | |
| États-Unis | 97,4 | 94,2 | 93,9 | 93,6 | 93,5 | 92,5 |
| 126,7 | 122,6 | 122,3 | 122,1 | 122,3 | 121,7 | |
| Japon | 62,4 | 61,7 | 61,2 | 61,1 | 61,1 | 61,1 |
| 118,0 | 113,7 | 114,1 | 113,6 | 113,2 | 113,2 | |
| zone euro (ZE) | 52,0 | 50,9 | 51,0 | 50,9 | 50,8 | 50,6 |
| 84,1 | 82,1 | 82,3 | 82,3 | 82,2 | 82,0 | |
| dont Allemagne | 49,8 | 48,8 | 48,6 | 48,6 | 48,3 | 48,0 |
| 78,5 | 76,5 | 76,3 | 76,4 | 76,1 | 75,6 | |
| France | 60,9 | 59,5 | 59,2 | 59,1 | 58,9 | 58,7 |
| 93,0 | 90,2 | 90,2 | 90,5 | 90,5 | 90,3 | |
| Italie | 36,4 | 35,9 | 35,9 | 35,8 | 35,9 | 35,9 |
| 56,4 | 55,6 | 55,6 | 55,5 | 55,8 | 55,7 | |
| Espagne | 45,2 | 43,4 | 43,9 | 43,0 | 42,9 | 42,5 |
| 71,5 | 68,4 | 69,1 | 67,9 | 67,9 | 67,6 | |
| Royaume-Uni | 75,9 | 74,2 | 73,7 | 73,5 | 73,4 | 72,5 |
| 119,6 | 115,2 | 114,2 | 114,2 | 114,5 | 114,2 |
Taux d'endettement brut des sociétés non financières (en % du PIB)![]()
Dette SNF (en % du PIB)
| T12024 | T12025 | T22025 | T32025 | T42025 | T12026 | |
| États-Unis | 47,3 | 46,0 | 45,7 | 45,5 | 45,3 | 45,3 |
| Japon | 100,7 | 99,0 | 98,9 | 99,5 | 101,6 | 101,6 |
| zone euro | 55,9 | 54,9 | 54,5 | 53,8 | 53,5 | 53,5 |
| dont Allemagne | 46,0 | 46,1 | 46,2 | 45,9 | 45,1 | 45,1 |
| France | 75,2 | 74,4 | 74,3 | 75,3 | 75,2 | 75,2 |
| Italie | 54,8 | 53,3 | 53,4 | 52,7 | 52,7 | 52,7 |
| Espagne | 55,7 | 52,8 | 52,8 | 51,8 | 50,5 | 50,5 |
| Royaume-Uni | 49,0 | 46,9 | 46,0 | 46,5 | 45,7 | 45,7 |
Taux d'endettement net de trésorerie des sociétés non financières (en % du PIB)![]()
Dette nette de trésorerie des SNF (en % du PIB)
| T12024 | T12025 | T22025 | T32025 | T42025 | T12026 | |
| États-Unis | 36,9 | 35,3 | 35,2 | 34,9 | 33,8 | 34,5 |
| Japon | 41,6 | 42,3 | 43,1 | 43,8 | 47,0 | 44,5 |
| zone euro | 29,3 | 28,5 | 28,6 | 27,6 | 26,7 | 27,1 |
| dont Allemagne | 26,1 | 26,1 | 26,7 | 25,6 | 24,2 | 25,0 |
| France | 39,2 | 39,9 | 39,9 | 40,3 | 40,4 | 40,0 |
| Italie | 30,5 | 29,2 | 29,3 | 28,4 | 27,9 | 28,7 |
| Espagne | 31,4 | 29,0 | 29,0 | 28,0 | 26,2 | 26,6 |
| Royaume-Uni | 19,4 | 18,1 | 18,0 | 18,3 | 17,2 | 16,1 |
Taux d'endettement des administrations publiques (en % du PIB)![]()
- Le taux d'endettement des administrations publiques de la zone euro augmente de 1,2 pp au premier trimestre 2026 pour s'établir à 88,9 % du PIB, après une baisse ponctuelle au trimestre précédent (-0,5 pp). Tous les grands pays membres voient leur ratio progresser au cours du trimestre, mais à des rythmes qui diffèrent : +1,8 pp pour la France et l'Italie, +0,9 pp pour l'Allemagne et l'Espagne. Sur un an, la dette publique augmente de 4,1 pp en France, contre 1,7 pp en moyenne dans l'ensemble de la zone euro et une baisse de -1,8pp en Espagne.
- Le ratio de dette publique demeure orienté à la hausse aux États-Unis (+0,2 pp, après +1,1 pp au trimestre précédent), tandis qu'il poursuit son repli au Japon (-1,3 pp, après -0,9 pp). Au Royaume-Uni, il recule de 1,4 pp, après avoir progressé régulièrement au cours de l'année 2025.
Dette des administrations publiques (en % du PIB)
| T12024 | T12025 | T22025 | T32025 | T42025 | T12026 | |
| États-Unis | 118,4 | 119,2 | 117,9 | 120,7 | 121,8 | 122,0 |
| Japon | 220,9 | 216,6 | 215,5 | 213,0 | 212,1 | 210,8 |
| zone euro * | 86,9 | 87,2 | 87,8 | 88,2 | 87,7 | 88,9 |
| dont Allemagne | 62,1 | 62,0 | 62,3 | 63,0 | 63,5 | 64,4 |
| France | 110,0 | 113,4 | 115,2 | 117,0 | 115,7 | 117,5 |
| Italie | 134,2 | 137,3 | 138,1 | 137,5 | 137,1 | 138,9 |
| Espagne | 106,3 | 103,3 | 103,4 | 103,1 | 100,7 | 101,6 |
| Royaume-Uni * | 98,1 | 99,7 | 100,9 | 101,8 | 102,4 | 101,0 |
*Dette au sens Maastricht" pour les pays de l'Union Européenne, exprimée en valeur nominale
Note méthodologique
L'endettement des SNF françaises comprend les crédits obtenus des intermédiaires financiers résidents et non-résidents (donc à l'exception des crédits intra-groupes et inter-entreprises ainsi que des crédits commerciaux) et les encours de titres émis en valeur nominale. Pour les autres pays, dont les données sont moins détaillées, l'endettement des SNF sous forme de crédits est calculé en retirant du total des crédits reçus le montant des prêts à l'actif de ces mêmes SNF, qui concernent essentiellement des opérations entre entreprises affiliées résidentes et non-résidentes.
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des ménages au T1 2026 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB | |
| États-Unis | -1,0 | 0,4 | -1,4 |
| Japon | 0,0 | 0,6 | -0,5 |
| zone euro (ZE) | -0,2 | 0,2 | -0,4 |
| dont Allemagne | -0,3 | 0,1 | -0,4 |
| France | -0,2 | 0,1 | -0,3 |
| Italie | 0,0 | 0,2 | -0,2 |
| Espagne | -0,3 | 0,3 | -0,6 |
| Royaume-Uni | -1,0 | -0,1 | -0,9 |
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des SNF au T1 2026 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB | |
| États-Unis | 0,4 | 1,1 | -0,7 |
| Japon | 0,2 | 1,1 | -0,9 |
| zone euro (ZE) | 0,1 | 0,5 | -0,5 |
| dont Allemagne | 0,0 | 0,3 | -0,4 |
| France | 0,2 | 0,5 | -0,3 |
| Italie | 0,1 | 0,5 | -0,4 |
| Espagne | 0,0 | 0,7 | -0,7 |
| Royaume-Uni | -1,5 | -0,9 | -0,5 |
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des administrations publiques au T1 2026 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB | |
| États-Unis | 0,2 | 2,0 | -1,8 |
| Japon | -1,3 | 0,6 | -1,9 |
| zone euro (ZE) | 1,2 | 1,9 | -0,7 |
| dont Allemagne | 0,9 | 1,4 | -0,5 |
| France | 1,8 | 2,5 | -0,7 |
| Italie | 1,8 | 2,8 | -1,0 |
| Espagne | 0,9 | 2,4 | -1,5 |
| Royaume-Uni | -1,4 | -0,2 | -1,2 |
Sources : zone euro (Comptes nationaux trimestriels, INSEE, Eurostat, BCE), États-Unis (Fed, BEA), Japon (BoJ, CaO, OCDE), Royaume-Uni (ONS, OCDE)
Réalisation : Direction générale des Statistiques, des Études et de l'International
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Mise à jour le 17 Août 2026