Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 mars et le 3 avril, soit pour l’essentiel juste avant les annonces du 2 avril par les États-Unis de hausses importantes et généralisées des droits de douane), l’activité a progressé en mars dans l’industrie et les services marchands, et a peu évolué dans le bâtiment. En avril, d’après les anticipations des entreprises, l’activité resterait orientée à la hausse dans les services marchands ainsi que dans l’industrie (mais à un rythme plus ralenti qu’en mars), et continuerait de peu évoluer dans le bâtiment. Les carnets de commandes restent jugés bas dans l’industrie hors aéronautique.
Les chefs d’entreprise font état du manque de visibilité lié au contexte national et international. En particulier, les industriels mentionnent les effets possibles des hausses attendues de tarifs douaniers par les États-Unis. Toutefois, notre indicateur d’incertitude ne monte que légèrement à partir de ses niveaux élevés, compte tenu du fait que notre enquête a été menée principalement avant les annonces américaines du 2 avril.
L’évolution des prix des matières premières est jugée très modérée dans l’industrie. Le retour à la normale en matière de fixation des prix de vente est confirmé, y compris désormais pour les services marchands.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB progresserait au premier trimestre de l’ordre de 0,2 %, après une baisse de 0,1 % au quatrième trimestre.
Points clefs
La production industrielle progresse en préparation de la saison estivale, mais les livraisons restent inférieures à celles du 1 er trimestre 2024.
Les carnets de commandes sont en deçà des attentes et les prévisions pour la saison à venir sont jugées incertaines.
Dans ce contexte, les trésoreries restent majoritairement tendues et obligent les sociétés à la prudence, notamment en ce qui concerne les recrutements.
Pour les Services Marchands, le décalage de l’activité saisonnière évoqué le mois dernier semble se confirmer pour les sociétés liées au tourisme. Les prévisions pour la saison dans son ensemble restent à ce stade incertaines et conduisent les sociétés à la prudence afin de préserver au mieux des trésoreries déjà basses. Cela se traduit par une tempérance dans les recrutements.
Pour le Bâtiment, l’activité est toujours bien inférieure à la normale. Les perspectives ne montrent pas d’amélioration dans les mois à venir. Les carnets de commandes restent courts et sont souvent alimentés par des chantiers plus petits qu’à l’habitude. Dans ce contexte, les sociétés cherchent avant tout à contenir leurs dépenses.
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Mise à jour le 14 Avril 2025