Selon les chefs d’entreprise interrogés dans notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements entre le 28 janvier et le 4 février), l’activité économique se renforce en janvier dans les trois secteurs, industrie, services marchands et bâtiment, à un rythme supérieur aux anticipations exprimées le mois dernier. L’activité industrielle dépasse la moyenne de long terme pour le huitième mois consécutif. C’est notamment le cas dans les produits informatiques-électroniques-optiques, les machines et équipements et les autres produits industriels, où l’activité est tirée par les secteurs de la défense et de l’aérospatiale.
En février, les chefs d’entreprise anticipent une hausse de leur activité à un rythme soutenu dans l’industrie et plus modéré dans les services et le bâtiment.
Notre indicateur mensuel d’incertitude poursuit sa décrue dans les services et le bâtiment, mais reste à un niveau élevé. Il remonte même très légèrement dans l’industrie, en lien avec le climat international incertain et les tensions géopolitiques et commerciales persistantes.
La situation de trésorerie reste jugée légèrement moins bonne que la normale dans l’industrie, mais s’améliore dans les services avec toutefois une forte hétérogénéité entre secteurs. Les difficultés d’approvisionnement dans l’industrie, globalement stables, se tendent quelque peu dans l’aéronautique et les produits informatiques-électroniques-optiques. Les prix de vente augmentent modérément dans les trois grands secteurs.
Les difficultés de recrutement augmentent à 17 % dans l’ensemble et concernent 23 % des entreprises dans le bâtiment.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB pourrait progresser au premier trimestre de l’ordre de 0,2 à 0,3 %. Bien entendu, cette estimation faite à la fin du premier mois du trimestre reste très provisoire.
Points Clefs
En janvier, la production du secteur de l’Industrie confirme la tendance à la hausse amorcée en septembre 2025. Cette progression reste principalement portée par la branche agroalimentaire mais la production de la branche matériels de transport est, elle aussi, dans une dynamique d’augmentation des volumes. Le taux d’utilisation des capacités de production approche de son niveau moyen de long terme, marquant une sollicitation plus forte des appareils productifs. Les carnets de commandes sont jugés satisfaisants dans l’ensemble, y compris pour certaines entreprises liées au secteur du bâtiment. Les dirigeants interrogés prévoient une stabilité de la production en février.
L’activité des Services marchands est en progression en janvier, et ce pour l’ensemble des branches étudiées. Les dirigeants anticipent pour le douzième mois consécutif une augmentation de l’activité, fait marquant au regard des deux autres suivis sectoriels. L’hôtellerie fait cependant état à ce stade de l’année d’un faible niveau de réservation pour l’été.
Après plusieurs mois de baisse, l’activité du Bâtiment est en augmentation sur le mois de janvier. Il faut toujours distinguer deux tendances antagonistes : une embellie de l’activité dans le second œuvre avec des carnets de commandes qui se remplissent mieux, et un ralentissement de l’activité durablement observé dans le gros œuvre sans inversion prévisible de tendance. Une quasi-stabilité de l’activité est anticipée par les professionnels en février.
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Mise à jour le 16 Février 2026