La collecte de cette enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements entre le 25 février et le 4 mars) a été marquée à mi-parcours par le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient le 28 février : environ un tiers des réponses ont été recueillies avant cet événement et deux tiers après. Pour février, selon les chefs d’entreprise interrogés, l’activité économique poursuit sa progression à un rythme conforme aux anticipations.
Dans l’industrie, l’activité demeure au-dessus de sa moyenne de long terme pour le neuvième mois consécutif, tirée par les filières technologiques. L’activité dans les services reste soutenue, légèrement au-dessus des anticipations formulées le mois précédent par les chefs d’entreprise, tandis que le bâtiment conserve une dynamique positive malgré un contexte peu porteur.
La situation de trésorerie se dégrade légèrement, certaines entreprises signalant un allongement des délais de paiement de leurs clients. Les difficultés d’approvisionnement augmentent faiblement, mais sans signe de détérioration durable. Les prix de vente progressent modérément dans les trois grands secteurs. Le travail temporaire demeure dynamique.
Pour mars, les entreprises anticipaient une activité toujours bien orientée dans l’industrie et les services et plus limitée dans le bâtiment. Cependant, alors que l’incertitude continuait de reculer dans les premières réponses datant d’avant le 28 février, elle a rebondi nettement dans les suivantes, les entreprises évoquant des risques de hausse des prix de l’énergie et de perturbations logistiques.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous confirmons que le PIB pourrait progresser entre 0,2 et 0,3 % au premier trimestre. Cette prévision technique est toutefois soumise à un aléa baissier compte tenu des incertitudes liées au conflit au Moyen‑Orient et à son impact sur les chaînes d’approvisionnement et sur les prix de l’énergie qui pourraient peser sur l’activité en fin de trimestre.
Points Clefs
En février, la production du secteur de l’Industrie recule légèrement. L’activité de la branche agroalimentaire, principal vecteur de la progression observée ces derniers mois, est en diminution. Cependant, les branches matériels de transports et autres produits industriels progressent. Les carnets de commandes sont jugés bien orientés par les dirigeants. Le taux d’utilisation des capacités de production diminue légèrement, marquant la baisse d’activité pour les entreprises de l’agroalimentaire. Les dirigeants prévoient pour mars un léger rebond de la production.
L’activité des Services marchands reste positivement orientée en février, mais dans une moindre mesure. Le secteur de l’hôtellerie-restauration est en forte progression pour la période, notamment avec une activité renforcée des établissements haut de gamme. Les branches services spécialisés ainsi que transports et entreposage, impactées indirectement par les mauvaises conditions météorologiques, enregistrent une baisse des flux. L’activité devrait croître en mars.
En février, et pour le second mois consécutif, l’activité du Bâtiment est en augmentation. L’activité du second œuvre poursuit sa progression, permettant à l’activité de s’inscrire à des niveaux jugés satisfaisants. L’activité du gros œuvre augmente également, de manière plus modeste, mais reste très inférieure aux volumes souhaités. Le niveau des carnets de commandes s’est stabilisé, et apporte aux entreprises du Bâtiment une visibilité sur quelques mois. L’activité serait aussi en progression en mars pour le gros œuvre comme pour le second œuvre.
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Mise à jour le 13 Mars 2026