Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 26 septembre et le 3 octobre, soit avant la démission du Premier ministre, le 6 octobre), l’activité continue de progresser en septembre dans les services marchands et plus modérément dans l’industrie, tandis qu’elle se replie dans le bâtiment après plusieurs mois de hausse.
En octobre, d’après les anticipations des entreprises, l’activité évoluerait peu dans les trois secteurs. Les carnets de commandes sont toujours jugés dégarnis dans l’industrie et le bâtiment.
Notre indicateur mensuel d’incertitude, qui se fonde sur une analyse textuelle des commentaires des entreprises interrogées, reste élevé dans les trois secteurs. Les chefs d’entreprise mettent en avant le climat politique national et les tensions commerciales. Les conséquences de la hausse des droits de douane américains sur l’activité sont principalement mentionnées dans les secteurs de l’agroalimentaire et des machines et équipements.
Les prix de vente sont jugés globalement stables dans l’industrie et les services marchands et baissent dans le bâtiment. Dans les trois grands secteurs, la proportion d’entreprises qui ont diminué leurs prix le mois dernier est supérieure à celle des mois de septembre antérieurs, hors période Covid. Les difficultés d’approvisionnement demeurent dans l’ensemble basses, mais remontent très légèrement dans les équipements électriques et les produits informatiques-électroniques-optiques, et restent élevés dans l’aéronautique. Les difficultés de recrutement concernent 17 % des entreprises, en baisse d’un point par rapport au mois dernier.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que l’activité continuerait de croître au troisième trimestre au même rythme qu’au trimestre précédent, de l’ordre de 0,3 %.
Points clefs
L’activité industrielle dépasse les prévisions des entreprises exprimées le mois précédent. Les commandes à l’export augmentent, tandis que celles du marché national restent stables. Les stocks sont stables. Les trésoreries des entreprises interrogées demeurent sous tension. Les prix des matières premières et des produits finis enregistrent une légère hausse. Les effectifs sont en progression. La production devrait stagner le mois prochain, en lien avec une inflexion du carnet de commandes.
L’activité des services marchands progresse, portée par une demande en légère amélioration. Les effectifs se stabilisent, notamment dans l’ingénierie. Les tarifs restent inchangés. Les besoins en trésorerie s’accroissent. Les perspectives demeurent prudentes, dans un contexte de demande atone.
Le secteur du bâtiment affiche une activité globalement positive, bien que les carnets de commandes se contractent, en particulier dans le gros oeuvre. La concurrence accrue exerce une pression à la baisse sur les prix des devis. Les effectifs restent stables. Les perspectives demeurent prudentes.
Dans les travaux publics, l’activité conserve une dynamique soutenue, malgré un fléchissement de la demande et des difficultés de renouvellement des carnets de commandes, notamment en terrassement. Les prix des devis se maintiennent. Les effectifs sont renforcés. Une nouvelle progression de l’activité est anticipée.
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Mise à jour le 13 Octobre 2025