Statistiques

Note mensuelle sur le marché des titres négociables à court et moyen terme - Mars 2026

Mise en ligne le 15 Avril 2026
  • A fin mars 2026, l'encours global du marché NEU CP et NEU MTN s’établit à 341,7 Md €. Le marché global est en baisse relativement au mois précédent comme en glissement annuel. L'encours NEU CP (87,3% des encours) s'établit à 298,2 Md € (-4,2% sur le mois, -4,6% sur un an), l'encours NEU MTN, à 43,5 Md € (+5,8% sur un mois, +13,9% sur un an). 
     
  • Émetteurs financiers (y compris organismes de titrisation) : après une baisse le mois précèdent, les émissions de NEU CP du secteur financier sont en nette hausse sur le mois de mars 2026 à 119,6 Md € (versus 104,4 Md € le mois précédent). La durée moyenne des émissions (pondérée par les volumes  émis) poursuit sa tendance baissière à 55 jours contre 63 jours en février 2026. Cela s’explique essentiellement par l'augmentation des volumes d'émissions assorties de maturités comprises entre 1 et 3 jours (+19,8 Md € sur un mois). L’encours baisse ce mois-ci pour s’établir à 213,6 Md € (-6,5 Md € sur un mois). La maturité résiduelle moyenne ressort à 150 jours. En matière de conditions d’émission, on note en mars une très forte pentification de la courbe des rendements avec des hausses, en moyenne mensuelle relativement à la moyenne du mois précèdent, allant jusqu'à +35 pdb pour une  émission à 12 mois. Les spreads à l'émission sont restés en moyenne globalement stables par rapport au mois précédent.
     
  • Émetteurs non-financiers : le volume d'émission est en hausse, à 26,6 Md € contre 23 Md € en février 2026, en lien avec une utilisation accrue de maturités très courtes (entre 4 et 9 jours) au mois de mars (volume de 3,6 Md € contre 0,4 Md € le mois précèdent). Les encours sont stables à 60 Md € contre 59,3 Md € en février 2026. Les durées initiale moyenne des émissions et résiduelle moyenne de l'encours évoluent peu en mars 2026. En matière de conditions d’émission, on observe en mars 2026 un mouvement de pentification de la courbe des rendements. La forte hausse des taux moyens observée sur le pilier 9 mois (+68 pdb) est à mettre en perspective avec des volumes d'émissions relativement faibles.
     
  • Émetteurs publics : les émissions de NEU CP du  secteur sont en net repli au mois de mars 2026, à 7 Md € contre 14,8 Md € en février 2026. La maturité initiale moyenne des émissions diminue à 41 jours contre 55 jours le mois précédent. Les encours NEU CP sont en baisse à 25,4 Md € au mois de mars  2026 contre 31,1 Md € au mois de février 2026. La durée résiduelle moyenne de l'encours est en baisse légère à 90 jours contre 94 jours le mois précèdent. Les taux moyens à l'émission connaissent des évolutions moins marquées comparé aux autres catégories d'émetteurs. Cela s'explique en partie par des volumes d'émissions relativement plus importants en début de mois.
     
  • ESG : L’encours des programmes (ou compartiments de programmes) à caractéristiques ESG diminue en mars 2026 pour s'établir à 18,6 Md €. 

Mise à jour le 15 Avril 2026