Note mensuelle sur le marché des titres négociables à court et moyen terme - Août 2026
Mise en ligne le 11 Septembre 2026
À fin août 2026, l'encours global du marché NEU CP et NEU MTN s’établit à 344,9 Md€. Le marché global est en légère baisse par rapport au mois précédent (-1,2 %, soit -4,3 Md€) et stable en glissement annuel (-0,3 %). L'encours NEU CP (85,3 % des encours) s'établit à 294,4 Md€ (-1,6 % sur un mois, -4,6 % sur un an), tandis que l'encours NEU MTN atteint 50,5 Md€ (+0,7 % sur un mois, +35,1 % sur un an).
Émetteurs financiers (y compris organismes de titrisation) : les émissions de NEU CP du secteur financier sont en baisse en août 2026 pour s'établir à 120,6 Md€ contre 138,1 Md€ le mois précédent. La durée moyenne des émissions (pondérée par les volumes émis) est stable à 48 jours, contre 50 jours en juillet. L’encours recule légèrement pour atteindre 214,6 Md€ (-1,9 Md€ sur un mois). La maturité résiduelle moyenne de l'encours ressort à 146 jours, niveau proche de celui observé le mois précédent (150 jours). En matière de conditions d’émission, les taux moyens progressent sur la totalité de la courbe, pour atteindre notamment 2,33 % à 1 mois, 2,54 % à 3 mois et 2,96 % à 12 mois.
Émetteurs non-financiers : le volume d'émission de NEU CP se replie nettement en août 2026, à 19,4 Md€ contre 33,3 Md€ en juillet 2026. Les encours restent stables à 62 Md€ contre 62,8 Md€ le mois précédent (-0,7 % sur un mois), tout en restant en léger retrait sur un an (-1,3 %). La durée initiale moyenne des émissions diminue à 53 jours, contre 64 jours en juillet. En matière de conditions d’émission, les taux poursuivent leur hausse sur les principales maturités, atteignant notamment 2,66 % à 1 mois, 2,64 % à 3 mois et 3,04 % à 12 mois. On constate une baisse sur le pilier 9 mois (- 44 pdb) à mettre en perspective avec des volumes d'émissions relativement faibles.
Émetteurs publics : les émissions de NEU CP du secteur public se réduisent en août 2026, à 6,1 Md€ contre 12 Md€ le mois précédent. La maturité initiale moyenne des émissions progresse à 56 jours, contre 50 jours en juillet. Les encours NEU CP diminuent légèrement à 17,8 Md€, contre 19,8 Md€ le mois précédent (-2% sur un mois). La durée résiduelle moyenne de l'encours s'établit à 82 jours, contre 87 jours en juillet. Les rendements moyens à l'émission restent stables sur les maturités courtes et intermédiaires, atteignant 2,31 % à 1 mois, 2,47 % à 3 mois. On observe au-delà une progression des taux, notamment sur le pilier 6 mois (+28 pdb à 2,84%).
ESG : l'encours des programmes à caractéristiques ESG s'établit à 19,2 Md€ à fin août 2026, contre 21,2 Md€ le mois précédent, soit un recul de 2 Md€(-9,3 %) sur un mois.
