Note mensuelle sur le marché des titres négociables à court et moyen terme - Juillet 2026

Mise en ligne le 10 Août 2026

À fin juillet 2026, l'encours global du marché NEU CP et NEU MTN s’établit à 349,2 Md€. Le marché global est en légère hausse par rapport au mois précédent (+0,5 %, soit +1,8 Md€) et progresse également en glissement annuel (+0,7 %). L'encours NEU CP (85,6 % des encours) s'établit à 299 Md€ (+0,2 % sur un mois, -3,3 % sur un an), tandis que l'encours NEU MTN atteint 50,1 Md€ (+2,3 % sur un mois, +33,7 % sur un an).
Émetteurs financiers (y compris organismes de titrisation) : les émissions de NEU CP du secteur financier augmentent de nouveau en juillet 2026 pour s'établir à 138,1 Md€ contre 126,1 Md€ le mois précédent. La durée moyenne des émissions (pondérée par les volumes émis) se réduit à 50 jours, contre 63 jours en juin. L’encours progresse légèrement pour atteindre 216,5 Md€ (+0,3 Md€ sur un mois). La maturité résiduelle moyenne de l'encours ressort à 150 jours, niveau proche de celui observé le mois précédent (151 jours). En matière de conditions d’émission, les taux moyens progressent sur la majorité de la courbe jusqu'à 6 mois, pour atteindre notamment 2,29 % à 1 mois et 2,46 % à 3 mois.
Émetteurs non-financiers : le volume d'émission se replie légèrement en juillet 2026, à 32,5 Md€ contre 33,8 Md€ en juin 2026. Les encours augmentent toutefois à 62,8 Md€ contre 61,5 Md€ le mois précédent (+2,0 % sur un mois), tout en restant en léger retrait sur un an (-0,7 %). La durée initiale moyenne des émissions demeure stable à 64 jours, contre 65 jours en juin. En matière de conditions d’émission, les taux poursuivent leur hausse sur les principales maturités, atteignant notamment 2,51 % à 1 mois, 2,55 % à 3 mois et 2,96 % à 12 mois. La forte hausse des taux moyens observée sur le pilier 9 mois est à mettre en perspective avec des volumes d'émissions relativement faibles.
Émetteurs publics : les émissions de NEU CP du secteur public rebondissent fortement en juillet 2026, à 6,4 Md€ contre 3,4 Md€ le mois précédent. La maturité initiale moyenne des émissions recule à 50 jours, contre 68 jours en juin. Les encours NEU CP diminuent néanmoins à 19,8 Md€, contre 20,7 Md€ le mois précédent (-4,3 % sur un mois). La durée résiduelle moyenne de l'encours s'établit à 87 jours, contre 88 jours en juin. Les rendements moyens à l'émission augmentent légèrement sur les maturités courtes et intermédiaires, atteignant 2,30 % à 1 mois, 2,44 % à 3 mois. On observe une légère baisse à 12 mois (2,77 %, -4 pdb sur le mois).
ESG : l'encours des programmes à caractéristiques ESG s'établit à 21,2 Md€ à fin juillet 2026, contre 21,7 Md€ le mois précédent, soit un recul de 0,5 Md€ (-2,2 %) sur un mois. L'encours demeure néanmoins en très forte progression sur un an (+146,8 %)

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Mise à jour le 10 Août 2026