Composantes de l’agrégat large M3
Le taux de croissance annuel de l’agrégat monétaire large M3 s’est inscrit en baisse en juin 2023 à 0,6 %, après 1,0 % en mai, s’établissant en moyenne à 1,0 % au cours de la période de trois mois s’achevant en juin. Les composantes de M3 ont présenté les évolutions suivantes. Le taux de croissance annuel de l’agrégat étroit M1, qui inclut les billets et pièces en circulation et les dépôts à vue, s’est établi à – 8,0 % en juin, contre – 7,0 % en mai. Le taux de croissance annuel des dépôts à court terme autres que les dépôts à vue (M2 – M1) s’est inscrit en hausse en juin, à 24,0 % après 22,5 % en mai. Le taux de croissance annuel des instruments négociables (M3 – M2) est revenu à 23,1 % en juin, après 23,9 % en mai.
S’agissant des contributions des composantes au taux de croissance annuel de M3, l’agrégat étroit M1 a contribué pour – 5,8 points de pourcentage (après – 5,1 points de pourcentage en mai), les dépôts à court terme autres que les dépôts à vue (M2 – M1) ont contribué pour 5,3 points de pourcentage (après 5,0 points de pourcentage) et les instruments négociables (M3 – M2) pour 1,1 point de pourcentage (comme le mois précédent).
Du point de vue des secteurs détenteurs de dépôts inclus dans M3, le taux de croissance annuel des dépôts des ménages est revenu à 1,1 % en juin, après 1,3 % en mai, tandis que celui des dépôts des sociétés non financières s’est inscrit en hausse à 0,7 % en juin, après 0,3 % en mai. Enfin, le taux de croissance annuel des dépôts des institutions financières non monétaires (à l’exclusion des sociétés d’assurance et des fonds de pension) s’est établi à – 14,1 % en juin, après – 10,1 % en mai.
Contreparties de l’agrégat monétaire large M3
Traduisant les évolutions des postes du bilan consolidé des institutions financières monétaires (IFM) autres que M3 (contreparties de M3), le taux de croissance annuel de M3 en juin 2023 peut être décomposé de la façon suivante : les concours au secteur privé ont contribué pour 1,4 point de pourcentage (après 2,1 points de pourcentage en mai), la position extérieure nette pour 1,1 point de pourcentage (après 0,8 point de pourcentage), les créances sur les administrations publiques pour – 1,0 point de pourcentage (après – 0,9 point de pourcentage), les engagements financiers à long terme pour – 1,4 point de pourcentage (après – 1,3 point de pourcentage) et les autres contreparties de M3 pour 0,5 point de pourcentage (après 0,2 point de pourcentage).
Créances sur les résidents de la zone euro
S’agissant de la dynamique du crédit, le taux de croissance annuel du total des créances sur les résidents de la zone euro est revenu à 0,3 % en juin 2023, après 0,9 % le mois précédent. Le taux de croissance annuel des créances sur les administrations publiques s’est établi à − 2,5 % en juin, après − 2,2 % en mai et celui des concours au secteur privé est revenu à 1,5 % en juin, après 2,2 % en mai.
Le taux de croissance annuel des prêts au secteur privé (en données corrigées des cessions de prêts, de la titrisation et du cash pooling notionnel) est revenu à 2,0 % en juin après 2,8 % en mai. S’agissant des secteurs emprunteurs, le taux de croissance annuel des prêts aux ménages, en données corrigées s’est inscrit en baisse à 1,7 % en juin, après 2,1 % en mai, et celui des prêts aux sociétés non financières, en données corrigées est revenu à 3,0 % en juin, après 4,0 % en mai.
