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Evolutions monétaires France Fév 2019

Mise en ligne le 28/03/2019
Progression marquée des comptes et dépôts, avec toujours une forte appétence pour les dépôts à vue

La croissance des dépôts à vue continue d'accélérer en février (+ 9,8 %, après + 9,1 % en janvier et + 8,6 % en décembre). Le repli des dépôts à terme (- 3,4 %) est plus que compensé par le dynamisme des comptes sur livret (+ 4,6 %), maintenant ainsi le rythme de croissance des ressources résidentes incluses dans M2-M1 à un niveau élevé (+ 3,3 % après + 3,8 % en janvier). A l'inverse, les titres d'OPC monétaires connaissent de nouveau un fort recul (- 3,0 % après - 5,6 %), ce qui entraîne une nouvelle contraction des ressources résidentes incluses dans M3-M2 ( 2,9 % après - 2,4 %).

Après prise en compte des engagements et créances monétaires vis-à-vis du reste de la zone euro, le rythme de croissance de la composante française de l'agrégat M3 se renforce (+ 5,7 % après + 4,7 % en janvier) tout en restant nettement en deçà des plus hauts historiques.
France : ressources monétaires des institutions financières monétaires
Encours (en Mds €) (a) Taux de croissance annuel (en %) (a)
févr-19 déc-18 janv-18 févr-19
Dépôts à vue 1 024 8,6 9,1 9,8
= Ressources résidentes incluses dans M1 1 024 8,6 9,1 9,8
Ressources résidentes incluses dans M1, moyenne mobile 3 mois 9,0 9,1 9,2
Dépôts à terme ≤ 2 ans 116 -2,5 0,6 -3,4
+ Comptes sur livret 681 4,2 4,4 4,6
= Ressources résidentes incluses dans M2-M1 797 3,2 3,8 3,3
Ressources résidentes incluses dans M2-M1, moyenne mobile 3 mois 3,4 3,4 3,4
Titres d'OPC monétaires 255 -3,2 -5,6 -3,0
+ Pensions 20 -19,3 -4,6 -12,7
+ Titres de créance ≤ 2 ans 59 1,9 13,4 1,7
= Ressources résidentes incluses dans M3-M2 335 -3,5 -2,4 -2,9
Ressources résidentes incluses dans M3-M2, moyenne mobile 3 mois -5,6 -4,4 -2,9
Total des ressources résidentes incluses dans M3 2 156 4,5 5,2 5,2
Total des ressources résidentes incluses dans M3, moyenne mobile 3 mois 4,4 4,6 4,9
+ Engagements monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro 236 -2,6 -2,9 2,9
- Avoirs monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro 36 -15,7 -11,3 -27,5
= Composante française de l'agrégat monétaire M3 de la zone euro 2 357 4,2 4,7 5,7
Composante française de l'agrégat monétaire M3 de la zone euro, moyenne mobile 3 mois 4,2 4,3 4,9
(a) Données CVS
Source et réalisation : BANQUE DE FRANCE - DIRECTION GÉNÉRALE DE LA STATISTIQUE, DES ÉTUDES ET DE L'INTERNATIONAL
Contributions à la croissance de la composante française de M3
(Taux de croissance annuel en %)
Complément
L'encours des avoirs monétaires (hors billets et pièces) est constitué de placements d'une durée inférieure ou égale à 2 ans que les agents détenteurs de monnaie (ménages, sociétés non financières, administrations publiques hors administration centrale, sociétés d'assurance, OPC non monétaires, entreprises d'investissement et organismes de titrisation, pour l'essentiel) détiennent auprès des institutions financières monétaires (établissements de crédit, sociétés de financement, Caisse des dépôts et consignations, OPC monétaires et banque centrale).

Les comptes sur livrets comprennent les livrets A, les livrets de développement durable, les comptes d'épargne logement, les livrets d'épargne populaire, les livrets jeunes et les livrets ordinaires. L'épargne réglementée est en partie centralisée au Fonds d'épargne géré par la Caisse des dépôts et consignations et ne fait ainsi que transiter par les bilans des banques. Les pensions sont des opérations d'achats temporaires de titres par la clientèle (notamment entreprises, assurances et OPC non monétaires). Les titres de créance à deux ans au plus comprennent principalement des certificats de dépôts émis par les banques françaises et souscrits par des clients qui n'ont pas la qualité d'établissement de crédit ou d'OPC monétaire.

Les taux de croissance des encours sont calculés en corrigeant les variations d'encours des effets ne résultant pas de transactions économiques, en particulier des corrections d'erreurs de classement, mais pas des effets de change.
En savoir plus : séries longues, calendrier, méthodologie

Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l'adresse Webstat Banque de France
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Évolutions monétaires
STAT INFO - Février 2019
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Evolutions monétaires France
  • Publié le 28/03/2019
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Publié le Jeudi, 28 mars, 2019