Epargne des ménages 2019T3

Mise en ligne le 19/02/2020
Placements et patrimoine des ménages aux 3e et 4e trimestres 2019

Détail des placements financiers
Au troisième trimestre, le flux annuel de placement des ménages s'établit à 142,3 milliards, dont 78% sous forme de produit de taux. Les acquisitions nettes d'actifs, en rythme annuel, sous forme de produits de taux restent stables, à 110 milliards.

Sur un an, l'effort d'épargne orienté vers les produits de fonds propres reste soutenu mais il fléchit : les ménages diminuent leurs placements en actions cotées ainsi qu'en assurance vie et épargne retraite support Unité de Compte. Parallèlement on observe une augmentation sans précédent des sommes placées en dépôts bancaires à vue.

Toutefois les premiers éléments pour le quatrième trimestre 2019 font état d'une forte diminution de ces placements bancaires (13,1 milliards en glissement trimestriel après 22,6 milliards) et d'une légère reprise de l'assurance vie en support UC (2,1 milliards après 0,8 milliard).


Flux Encours
4 trimestres glissants Montants trimestriels (cvs)
T2 2019 T3 2019 T2 2019 T3 2019 T4 2019 (a) T2 2019 T3 2019
Principaux placements financiers 149,4 142,3 52,6 17,8 5 276,8 5 367,1
Produits de taux 110,6 110,3 39,0 16,7 3 418,4 3 477,6
Numéraire et dépôts à vue 47,0 53,0 11,2 12,4 5,8 594,5 603,8
Dépôts bancaires rémunérés 36,6 40,7 10,9 10,2 7,3 1 024,3 1 033,1
Epargne réglementée (b) 21,3 22,1 4,7 5,0 0,4 764,0 768,0
Autre épargne (c) 15,3 18,6 6,2 5,2 6,9 260,3 265,1
OPC monétaires -0,6 -0,5 1,1 0,3 6,1 5,9
Assurance-vie en euros (d) 31,3 35,8 12,7 12,2 9,9 1 664,8 1 722,7
Titres de créance détenus directement -3,8 -4,2 -2,5 -0,2 43,2 43,5
Titres de créance détenus indirectement (OPC) 0,1 -14,5 5,6 -18,2 85,5 68,6
Produits de fonds propres 32,7 25,8 8,4 4,1 1 763,3 1 795,7
Actions cotées 10,1 2,4 -0,5 -2,0 286,3 292,3
Actions non cotées et autres participations 18,7 18,6 1,9 4,6 992,4 1 007,4
Assurance-vie en UC (d) 8,0 5,0 0,9 0,8 2,1 369,7 378,2
Actions détenues indirectement (OPC) -4,1 -0,2 6,1 0,7 114,9 117,8
Autres (e) 6,1 6,2 5,2 -3,0 95,1 93,8
dont Fonds immobiliers (f) 2,0 2,3 0,7 0,5 24,3 25,3
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires


*Ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM)
Placements financiers des ménages
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
annuels trimestriels, cvs
2018 T2 2019 T3 2019
EMPLOIS 279,3 74,6 82,0
FBCF (a) 141,2 36,7 37,2
Principaux placements financiers 95,1 52,6 17,8
produits de taux 71,9 39,0 16,7
produits de fonds propres 17,1 8,4 4,1
autres placements (b) 6,0 5,2 -3,0
Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) 43,0 -14,7 27,0
RESSOURCES 279,3 74,6 82,0
Epargne brute (a) 203,7 53,5 54,2
Endettement auprès des institutions financières 72,9 20,9 27,3
Dettes diverses (d) 2,7 0,2 0,5

(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des compte financier et non financier
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles

L'épargne des ménages augmente au troisième trimestre (54,2 milliards après 53,5 milliards au T2) et leur flux d'endettement auprès des institutions financières accélère significativement (27,3 milliards après 20,9 milliards).
Variation du patrimoine financier en valeur de marché

Montant en Mds d'euros
annuel trimestriel
2016 2017 2018 T4 2018 T1 2019 T2 2019 T3 2019
Patrimoine financier brut (a) 4 774,5 4 988,5 4 938,3 4 938,3 5 144,4 5 276,8 5 367,1
Variation du patrimoine financier brut 275,8 214,0 -50,2 -126,5 206,1 132,4 90,3
Flux de placements financiers 77,1 92,5 95,1 32,7 38,8 52,6 17,8
Réévaluation et autres changements de volume 198,7 121,5 -145,3 -159,2 167,3 79,8 72,5
dont impact de la valorisation fin 2016 des actifs 167,0
des compagnies d'assurances au prix de marché (1) (*)

Au troisième trimestre 2019, le patrimoine financier brut affiche une progression de 90,3 milliards, en raison principalement de la revalorisation des actifs détenus.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne

Le taux d'épargne financière progresse légèrement aux États-Unis et dans tous les pays de la zone euro, sauf en Allemagne où il fléchit légèrement. Il reste stable au Royaume-Uni.
Ratios en % du RDB, en France (a)
2018 T1 2019 T3 2019
Ménages et ISBLSM
Taux d'épargne 13,7 14,7 14,9
Taux d'épargne financière 4,2 5,1 5,3
(a) Source : EUROSTAT; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 14,7% au T3 tel que publié par l'INSEE le 31/01/2020
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source INSEE, Eurostat, BEA
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements


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Épargne des ménages
STAT INFO - février 2020
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Epargne des ménages
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Publié le Mercredi, 19 février, 2020