Epargne des ménages 2020T1

Mise en ligne le 14/08/2020
Épargne et Patrimoine financiers des ménages* - France et étranger - T1 2020 - T2 2020
Placements et patrimoine des ménages aux 1er et 2e trimestres 2020
Détail des placements financiers
Les premières données couvrant les principaux placements financiers des ménages pour le 2e trimestre 2020 reflètent le gonflement des dépôts à vue - corollaire du repli de la consommation des ménages pendant la période de confinement -, la hausse de l'épargne réglementée, une légère décollecte des contrats d'assurance-vie en euros (- 1 milliard pour un encours de 1 662 milliards) et des placements d'assurance-vie en unités de compte qui s'inscrivent dans la lignée des trimestres « pré-crise pandémique » (+ 3,1 milliards, à rapprocher d'un flux trimestriel moyen de + 2,7 milliards sur 2018 - 2019).
Au premier trimestre 2020, période pour laquelle on dispose désormais des données complètes sur le patrimoine financier des ménages, le flux de placement s'établit à 48,3 Mds, soit un renforcement de l'effort d'épargne, aussi bien relativement au trimestre précédent, qu'en glissement annuel avec un flux à 156,1 milliards, en augmentation de 13,1 milliards par rapport au glissement annuel observé au 4e trimestre 2019. Cet effort d'épargne s'est orienté au T1 majoritairement vers les produits de fonds propres, portés par l'assurance-vie en unités de compte.
Flux Encours
4 trimestres glissants Montants trimestriels (cvs) trimestriels
T4 2019 T1 2020 T4 2019 T1 2020 T2 2020 (a) T4 2019 T1 2020
Principaux placements financiers 143,0 156,1 35,9 48,3 5 437,2 5 186,7
Produits de taux 128,8 120,1 26,1 26,7 3 476,3 3 464,8
Numéraire et dépôts à vue 48,5 54,5 8,4 22,2 37,3 609,7 632,0
Dépôts bancaires rémunérés 40,5 37,5 8,1 8,4 25,7 1 039,0 1 051,8
Epargne réglementée (b) 20,3 21,1 3,9 7,2 18,6 771,4 780,7
Autre épargne (c) 20,2 16,4 4,2 1,2 7,1 267,6 271,1
OPC monétaires -0,9 0,2 -0,2 -0,3 5,9 5,8
Assurance-vie en euros (d) 44,7 30,8 10,2 -3,8 -1,0 1 697,9 1 662,1
Titres de créance détenus directement -4,1 -5,0 -1,1 -1,3 42,1 38,0
Titres de créance détenus indirectement (OPC) 0,1 2,1 0,7 1,5 81,7 75,1
Produits de fonds propres 18,7 30,7 9,3 18,6 1 864,4 1 635,7
Actions cotées -0,3 4,5 4,0 2,9 304,5 240,5
Actions non cotées et autres participations 19,0 17,0 3,8 7,3 1 059,4 961,7
Assurance-vie en UC (d) 4,3 11,2 1,7 7,5 3,1 386,6 344,4
Actions détenues indirectement (OPC) -4,3 -2,0 -0,2 0,9 113,9 89,1
Autres (e) -4,5 5,3 0,5 3,0 96,5 86,2
dont Fonds immobiliers (f) 0,0 1,0 0,1 1,0 24,7 25,5
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires


*Ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM)
Placements financiers des ménages
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
annuels trimestriels, cvs
2019 T4 2019 T1 2020
EMPLOIS 313,7 81,6 88,4
FBCF (a) 145,2 37,0 32,3
Principaux placements financiers 143,0 35,9 48,3
produits de taux 128,8 26,1 26,7
produits de fonds propres 18,7 9,3 18,6
autres placements (b) -4,5 0,5 3,0
Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) 25,5 8,7 7,8
RESSOURCES 313,7 81,6 88,4
Epargne brute (a) 222,8 56,8 74,8
Endettement auprès des institutions financières 89,0 23,0 13,3
Dettes diverses (d) 1,9 1,8 0,3
(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
L'épargne des ménages atteint au premier trimestre 74,8 milliards, après 56,8 milliards au T4, partiellement en lien avec les effets économiques du confinement qui n'a toutefois affecté directement que les deux dernières semaines de ce trimestre. De même le flux d'endettement des ménages auprès des institutions financières ralentit (13,3 milliards après 23,0). Côté emplois des fonds, le dynamisme des placements financiers apparaît en partie compenser le ralentissement de l'investissement.

Variation du patrimoine financier en valeur de marché

Montant en Mds d'euros
annuel trimestriel
2017 2018 2019 T2 2019 T3 2019 T4 2019 T1 2020
Patrimoine financier brut (a) 5 017,7 4 972,4 5 437,2 5 306,6 5 393,8 5 437,2 5 186,7
Variation du patrimoine financier brut 220,8 -45,3 464,8 136,7 87,2 43,4 -250,5
Flux de placements financiers 89,9 95,2 143,0 52,4 19,7 35,9 48,3
Réévaluation (b) et autres changements de volume 130,9 -140,5 321,8 84,3 67,5 7,5 -298,8
(a) Encours des principaux placements financiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
Au premier trimestre 2020, le patrimoine financier brut affiche un recul de 250,5 milliards (soit - 4,6 % par rapport au T4 et revenant au niveau de la valeur moyenne des 8 trimestres 2018 - 2019) en raison de la perte de valeur des actifs détenus, sous l'effet du repli des cours boursiers.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne

En lien avec la crise sanitaire et les mesures de confinement, le taux d'épargne financière progresse significativement en zone euro, de 4,1 % à 5,2 %, et notamment en France (de 5,1 % à 6,5 %). Il augmente également au Royaume-Uni et de façon plus modérée aux États-Unis.
Ratios en % du RDB, en France (a)
2019 T4 2019 T1 2020
Ménages et ISBLSM
Taux d'épargne 14,8 14,6 15,7
Taux d'épargne financière 5,4 5,1 6,5
(a) (a) Source : EUROSTAT, lissage sur 4 trimestres ; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 19,8 % au T1 tel que publié par l'INSEE le 31/07/2020
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source INSEE, Eurostat, BEA
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements


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Épargne des ménages
STAT INFO - Août 2020
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Epargne des ménages
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Publié le Vendredi, 14 août, 2020