Financement des entreprises - 2025-09
Mise en ligne le 10 Novembre 2025
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Les nouveaux financements croissent à un rythme dynamique en septembre
- En septembre 2025, la croissance sur un an des financements accordés aux sociétés non financières (SNF) augmente et s'établit à 2,9 % (après 2,2 % en août). Les financements par titres de dette expliquent l'essentiel de la progression (3,5 % en glissement annuel après 1,9 % en août), la croissance des crédits bancaires augmentant dans une moindre mesure (2,6 % après 2,4 % en août). La composante investissement est toujours élevée, que ce soit pour l'immobilier (4,1 % en glissement annuel après 3,7 % en août) ou pour l'équipement (4,0 % en septembre et en août). Le repli des crédits de trésorerie est moins marqué que le mois précédent (-2,7 %, après -3,2 % en août).
- Le taux d'intérêt moyen des nouveaux financements aux SNF a légèrement augmenté en septembre (3,42 %, après 3,35 % en août). La hausse résulte à la fois d'une progression du coût des titres de dettes (3,37 % après 3,29 %) et de celui des crédits bancaires (3,45 % après 3,39 % en août), en particulier ceux d'un montant supérieur à 1 million d'euros (3,34 %, après 3,21 % en août).
1- Vue d'ensemble des SNF : Encours et flux en Mds €, taux de croissance annuel et coût en %
(données non cvs) ![]()
| sept-25 (p) | Taux de croissance annuel | Coût (taux d'intérêt annuel) | |||||||||
| Encours | Flux nets sur
12 mois |
Flux brut sur
12 mois (production) |
sept- 2024 | juil- 2025 | août- 2025 (r) | sept- 2025 (p) | sept- 2024 | juil- 2025 | août- 2025 (r) | sept- 2025 (p) | |
| Financement des SNF | 2 126,7 | 60,3 | 696,7 | 2,0 | 2,3 | 2,2 | 2,9 | 4,05 | 3,47 | 3,35 | 3,42 |
| Financement par crédit bancaire | 1 389,7 | 35,7 | 341,9 | 1,7 | 2,6 | 2,4 | 2,6 | 4,43 | 3,57 | 3,39 | 3,45 |
| Investissement | 1 015,1 | 3,0 | 3,9 | 3,9 | 4,0 | ||||||
| Équipement | 634,8 | 2,9 | 4,0 | 4,0 | 4,0 | ||||||
| Immobilier | 380,2 | 3,3 | 3,8 | 3,7 | 4,1 | ||||||
| Trésorerie | 296,2 | -3,7 | -2,2 | -3,2 | -2,7 | ||||||
| Autres | 78,4 | 8,5 | 4,8 | 5,1 | 6,0 | ||||||
| Crédits <= 1 million € | 120,4 | 4,38 | 3,73 | 3,65 | 3,66 | ||||||
| Crédits > 1 million € | 221,5 | 4,46 | 3,50 | 3,21 | 3,34 | ||||||
| Financement de marché | 737,1 | 24,6 | 354,8 | 2,5 | 1,9 | 1,9 | 3,5 | 3,32 | 3,28 | 3,29 | 3,37 |
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
Variations mensuelles d'encours de crédits par objet (données cvs-cjo en mds€*)![]()
Coût (toutes maturités confondues) par source de financements (en%) ![]()
2 - Crédits bancaires par taille de SNF ![]()
- À fin septembre 2025, la croissance sur 12 mois des encours de crédit est contrastée selon les tailles d'entreprises. Alors qu'elle est stable à 1,2 % pour les petites et moyennes entreprises (PME) et entreprises de taille indéterminée, elle est en baisse à 0,6 % pour les entreprises de taille intermédiaire (ETI). Pour les grandes entreprises (GE), elle augmente et atteint 5,5 %.
- Le coût des nouveaux financements augmente pour toutes les tailles d'entreprise : il ressort à 3,42 % en moyenne pour les PME et entreprises de taille indéterminée, 3,64 % pour les ETI et 3,18 % pour les GE.
| Encours en
Mds € |
Glissement annuel des encours en % | Coûts en % (taux d'intérêt annuel) |
|||||||
| sept- 2025 (p) | sept- 2024 | juil- 2025 | août- 2025 (r) | sept- 2025 (p) | sept- 2024 | juil- 2025 | août- 2025 (r) | sept- 2025 (p) | |
| - PME et taille indéterminée | 538,6 | 0,9 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 4,47 | 3,52 | 3,39 | 3,42 |
| - ETI | 385,6 | 2,6 | 1,1 | 1,1 | 0,6 | 4,48 | 3,75 | 3,59 | 3,64 |
| - Grandes entreprises | 223,6 | 1,1 | 5,9 | 4,8 | 5,5 | 4,27 | 3,37 | 3,02 | 3,18 |
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
A la différence du tableau en p1, on calcule ici des glissements annuels d'encours (qui ne tiennent pas compte des abandons de créance). Sur cette différence de mode de calcul, cf. note de méthode
A la différence du tableau en p1, on calcule ici des glissements annuels d'encours (qui ne tiennent pas compte des abandons de créance). Sur cette différence de mode de calcul, cf. note de méthode
Taux d'intérêt (toutes maturités confondues) par taille d'entreprises (en%) ![]()
Encours de crédits mobilisés par taille d'entreprises (en mds €) ![]()
3 - Crédits bancaires par secteur (encours en mds €, glissement annuel en %) ![]()
- La croissance de l'encours des crédits mobilisés reste contrastée selon les secteurs d'activité des entreprises. Elle demeure positive pour le secteur des conseils et services aux entreprises (+8,3 %), le transport et entreposage (+4,0 %), les activités immobilières (+3,9 %), l'agriculture (+2,5 %) et l'industrie (+0,7 %).
- L'encours des crédits mobilisés poursuit cependant sa baisse dans les secteurs du commerce (-4,1 %), de la construction (- 3,0 %), de l'enseignement, santé et action sociale (-1,8 %), de l'information et communication (-1,3 %) et de l'hébergement et restauration (-0,5 %).
| mobilisés | mobilisés et mobilisables | |||||||
| Encours | Glissement annuel des encours en % | Encours | Glissement annuel des encours en % | |||||
| sept- 2025 (p) | sept- 2024 | août- 2025 (r) | sept- 2025 (p) | sept- 2025 (p) | sept- 2024 | août- 2025 (r) | sept- 2025 (p) | |
| Agriculture, sylviculture et pêche (AZ) | 69,1 | 3,2 | 2,6 | 2,5 | 77,9 | 1,4 | 3,5 | 3,4 |
| Toutes industries (BE) | 165,0 | -2,6 | 0,2 | 0,7 | 256,6 | 0,1 | -0,2 | -1,3 |
| - dont Industrie manufacturière (C) | 112,9 | -0,5 | -1,1 | -1,1 | 174,6 | 1,7 | -0,9 | -2,4 |
| Construction (FZ) | 70,1 | -0,9 | -3,0 | -3,0 | 105,3 | -1,4 | -2,0 | -2,0 |
| Commerce ; réparation d'automobiles et de motocycles (G) | 179,3 | -1,9 | -3,4 | -4,1 | 255,2 | -1,9 | -1,1 | -1,6 |
| Transports et entreposage (H) | 67,3 | 2,8 | 3,3 | 4,0 | 87,6 | 3,7 | 5,4 | 5,0 |
| Hébergement et restauration (I) | 53,6 | -0,4 | -0,4 | -0,5 | 59,3 | 0,1 | 0,5 | -0,1 |
| Information et communication (JZ) | 34,4 | 6,1 | -2,0 | -1,3 | 55,2 | 3,8 | 1,3 | -5,0 |
| Activités immobilières (LZ) (*) | 564,2 | 3,1 | 3,7 | 3,9 | 621,8 | 2,8 | 3,7 | 4,1 |
| Conseils et services aux entreprises (MN) | 109,1 | 8,4 | 10,4 | 8,3 | 136,2 | 9,8 | 8,1 | 6,0 |
| Enseignement, Santé humaine, action sociale et autres services (PS) | 61,1 | -2,3 | -1,4 | -1,8 | 68,0 | -1,9 | -4,1 | -4,0 |
| Holdings | 16,8 | 4,8 | 14,2 | 13,9 | 19,6 | 1,9 | 15,4 | 14,6 |
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
(*) Y compris sociétés civiles immobilières
Sur la différence entre le total SNF et par secteur d'entreprise, cf. note de méthode
(*) Y compris sociétés civiles immobilières
Sur la différence entre le total SNF et par secteur d'entreprise, cf. note de méthode
4 - Complément trimestriel sur les taux de crédit aux entreprises (1)
Taux moyen des crédits par objet ![]()
(en %)
Répartition du flux de crédits nouveaux par objet ![]()
(en % du flux nouveau hors découverts)
Caractéristiques des nouveaux crédits aux entreprises ![]()
| TESE moyen (en %) | Durée moyenne (en mois) |
Part des prêts à taux fixe (en %) |
||
| avr.-2025 | juil-2025 | juil-2025 | juil-2025 | |
| Découverts | 4,87 | 4,67 | ||
| Trésorerie échéancée | 3,90 | 3,62 | 35 | 18 |
| Équipement | 3,58 | 3,50 | 113 | 74 |
| Immobilier | 3,44 | 3,35 | 195 | 91 |
| Autres crédits d'investissements | 4,59 | 4,43 | 55 | 99 |
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Mise à jour le 7 Novembre 2025