Financement des entreprises - 2025-08
Mise en ligne le 8 Octobre 2025
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La baisse du coût des crédits aux entreprises se poursuit, avec un taux moyen à 3,39% en août
- En août 2025, la croissance sur un an des financements accordés aux sociétés non financières (SNF) s'est établie à 2,2 % (après 2,4 % en juillet). Les financements par titres de dette ont progressé au même rythme que le mois précédent (2,0 % en glissement annuel, comme en juillet), mais la croissance des crédits bancaires a légèrement diminué (2,4 % après 2,6 % en juillet), en raison de l'amplification du repli des crédits de trésorerie (-3,2 %, après -2,2 % en juillet), l'encours des crédits à l'investissement continuant de progresser (3,9 % en glissement annuel en août, juillet et juin).
- Le taux d'intérêt des nouveaux financements aux SNF a diminué en août (3,36 %, après 3,47 % en juillet) du fait de la baisse du coût moyen des nouveaux crédits bancaires (3,39 %, après 3,57 % en juillet), qui revient à un niveau proche de celui observé fin 2022, tandis que le taux moyen des nouvelles émissions de titres de dette est demeuré quasi stable (3,30 %, après 3,28 % en juillet).
1- Vue d'ensemble des SNF : Encours et flux en Mds €, taux de croissance annuel et coût en %
(données non cvs) ![]()
| août-2025 (p) | Taux de croissance annuel | Coût (taux d'intérêt annuel) | |||||||||
| Encours | Flux nets sur
12 mois |
Flux brut sur
12 mois (production) |
août-2024 | juin-2025 | juil-2025 (r) | août-2025 (p) | août-2024 | juin-2025 | juil-2025 (r) | août-2025 (p) | |
| Financement des SNF | 2 105,3 | 45,9 | 685,8 | 2,3 | 1,6 | 2,4 | 2,2 | 4,16 | 3,49 | 3,47 | 3,36 |
| Financement par crédit bancaire | 1 387,5 | 32,1 | 336,9 | 2,0 | 2,1 | 2,6 | 2,4 | 4,51 | 3,57 | 3,57 | 3,39 |
| Investissement | 1 013,3 | 3,1 | 3,9 | 3,9 | 3,9 | ||||||
| Équipement | 634,1 | 2,8 | 3,8 | 4,0 | 4,0 | ||||||
| Immobilier | 379,2 | 3,6 | 3,9 | 3,8 | 3,7 | ||||||
| Trésorerie | 296,5 | -2,8 | -3,8 | -2,2 | -3,2 | ||||||
| Autres | 77,6 | 8,6 | 4,5 | 4,8 | 5,1 | ||||||
| Crédits <= 1 million € | 119,1 | 4,28 | 3,75 | 3,73 | 3,65 | ||||||
| Crédits > 1 million € | 217,9 | 4,67 | 3,47 | 3,50 | 3,21 | ||||||
| Financement de marché | 717,7 | 13,9 | 348,9 | 2,9 | 0,7 | 2,0 | 2,0 | 3,48 | 3,34 | 3,28 | 3,30 |
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
Variations mensuelles d'encours de crédits par objet (données cvs-cjo en mds€)![]()
Coût (toutes maturités confondues) par source de financements (en%)![]()
2 - Crédits bancaires par taille de SNF ![]()
- La croissance sur 12 mois des encours de crédit à fin août 2025 diminue. Elle s'établit à 1,2 % pour les petites et moyennes entreprises (PME) et entreprises de taille indéterminée, et à 1,0 % pour les entreprises de taille intermédiaire (ETI), en très léger repli par rapport au mois précédent. Pour les grandes entreprises (GE), elle recule plus nettement (4,4 % contre 5,5% à fin juillet).
- Le coût des nouveaux financements baisse pour toutes les tailles d'entreprise : il ressort à 3,39 % en moyenne pour les PME et entreprises de taille indéterminée (contre 3,52 % en juillet), 3,59 % pour les ETI (3,75 % en juillet) et 3,02 % pour les GE (3,37 % en juillet).
| Encours en
Mds |
Glissement annuel des encours en % | Coûts en %
(taux d'intérêt annuel) |
|||||||
| août-2025 (p) | août-2024 | juin-2025 | juil-2025 (r) | août-2025 (p) | août-2024 | juin-2025 | juil-2025 (r) | août-2025 (p) | |
| - PME et taille indéterminée | 539,4 | 0,8 | 1,1 | 1,3 | 1,2 | 4,64 | 3,53 | 3,52 | 3,39 |
| - ETI | 386,8 | 3,6 | 0,4 | 1,1 | 1,0 | 4,45 | 3,75 | 3,75 | 3,59 |
| - Grandes entreprises | 222,4 | 1,3 | 5,8 | 5,5 | 4,4 | 4,27 | 3,33 | 3,37 | 3,02 |
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
A la différence du tableau en p1, on calcule ici des glissements annuels d'encours (qui ne tiennent pas compte des abandons de créance). Sur cette différence de mode de calcul, cf. note de méthode.
Taux d'intérêt (toutes maturités confondues) par taille d'entreprises (en %)![]()
Encours de crédits mobilisés par taille d'entreprises (en mds €) ![]()
3 - Crédits bancaires par secteur (encours en mds €, taux de croissance annuel en %) ![]()
- La croissance de l'encours des crédits mobilisés reste contrastée selon les secteurs d'activité des entreprises. Elle demeure positive pour le secteur des conseils et services aux entreprises (+10,0 %), les activités immobilières (+3,6 %), le transport et entreposage (+3,3 %), l'agriculture (+2,4 %) et l'industrie (+0,2 %).
- L'encours de crédits mobilisés continue cependant de baisser dans les secteurs du commerce (-3,5 %), de l'enseignement, santé et action sociale (-3,3 %), de la construction (-2,9 %), de l'information et communication (-2,0 %) et de l'hébergement et restauration (-0,1 %).
| mobilisés | mobilisés et mobilisables | |||||||
| Encours | Glissement annuel
des encours en % |
Encours | Glissement annuel
des encours en % |
|||||
| août-2025 (p) | août-2024 | juil-2025 (r) | août-2025 (p) | août-2025 (p) | août-2024 | juil-2025 (r) | août-2025 (p) | |
| Agriculture, sylviculture et pêche (AZ) | 68,8 | 3,2 | 2,4 | 2,4 | 77,9 | 1,6 | 3,4 | 3,3 |
| Toutes industries (BE) | 166,9 | -2,0 | 0,3 | 0,2 | 261,6 | 0,5 | -2,1 | -0,2 |
| - dont Industrie manufacturière (C) | 114,1 | -1,4 | -0,6 | -1,2 | 178,2 | 1,2 | -3,2 | -1,0 |
| Construction (FZ) | 70,0 | -1,3 | -3,3 | -2,9 | 105,6 | -2,1 | -2,2 | -2,0 |
| Commerce ; réparation d'automobiles et de motocycles (G) | 179,2 | -1,9 | -3,4 | -3,5 | 256,8 | -1,1 | -1,5 | -1,3 |
| Transports et entreposage (H) | 66,8 | 7,3 | 2,9 | 3,3 | 87,8 | 6,5 | 5,5 | 5,4 |
| Hébergement et restauration (I) | 53,7 | -0,2 | -0,1 | -0,1 | 59,3 | -0,5 | 0,1 | 0,7 |
| Information et communication (JZ) | 34,1 | 6,4 | -2,6 | -2,0 | 57,5 | 1,9 | 1,4 | 1,2 |
| Activités immobilières (LZ) (*) | 561,6 | 3,1 | 3,6 | 3,6 | 618,3 | 2,8 | 3,4 | 3,7 |
| Conseils et services aux entreprises (MN) | 110,6 | 8,2 | 11,1 | 10,0 | 138,1 | 7,0 | 8,2 | 8,0 |
| Enseignement, Santé humaine, action sociale et autres services (PS) | 61,6 | -0,9 | -1,3 | -3,3 | 69,0 | 0,1 | -4,2 | -6,0 |
| Holdings | 17,1 | 2,3 | 21,9 | 15,4 | 20,3 | 2,2 | 21,3 | 16,9 |
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
(*) Y compris sociétés civiles immobilières
Sur la différence entre le total SNF et le total entreprises, cf. note de méthode
(*) Y compris sociétés civiles immobilières
Sur la différence entre le total SNF et le total entreprises, cf. note de méthode
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Mise à jour le 7 Octobre 2025