Emission et détention de titres français - 2025-Q4
Mise en ligne le 15 Avril 2026
Les non-résidents augmentent leur détention de titres français en 2025
- Au 31 décembre 2025, le taux de détention non résidente des titres émis par les résidents est de 55 % (après 53 % fin 2024 et 51 % fin 2023).
- En 2025, la détention non-résidente de la dette de long terme a augmenté pour les titres émis par les administrations publiques (passant de 52,8 % fin 2024 à 54,6 % fin 2025) et les sociétés non financières (passant de 59,4 % fin 2024 à 62 % fin 2025), elle a progressé plus légèrement pour les titres émis par les banques (passant de 70,1 % fin 2024 à 71,2 % fin 2025).
- La part de la France dans les émissions brutes de titres de dette de la zone euro a diminué à 29 % en 2025, contre 31 % en 2024. La part des sociétés non financières françaises dans les émissions de la zone euro reste élevée (46 % en 2025).
Graphique 1 : Détention par les non-résidents de la dette de long terme (par secteur émetteur résident)
Graphique 2 : Répartition par secteur détenteur des titres émis par les résidents (dette totale et actions cotées) à fin décembre 2025
Note : le total peut être différent de 100 % en raison des arrondis.
Les statistiques commentées dans le présent document sont élaborées par la Direction générale des statistiques, des études et de l'international de la Banque de France (direction de la balance des paiements). Les données relatives aux émissions sont établies à partir des déclarations des émetteurs et celles relatives aux détenteurs par les déclarations des teneurs de compte conservateurs. Pour en savoir plus sur l'activité de tenue de compte - conservation de titres : Statistiques | Banque de France (banque-france.fr)
Le long terme correspond aux émissions d'une durée initiale supérieure à un an.
Les données présentées ici sont susceptibles d'être révisées en fonction des corrections et compléments de collecte trimestriels et annuels.
Le long terme correspond aux émissions d'une durée initiale supérieure à un an.
Les données présentées ici sont susceptibles d'être révisées en fonction des corrections et compléments de collecte trimestriels et annuels.
Tableau 1 : ÉMISSIONS DE TITRES PAR SECTEUR ET PART DES NON RESIDENTS DANS LEUR SOUSCRIPTION ![]()
(Encours et flux en milliards d'euros)
| Encours brut | Émissions
nettes |
Flux net d'achat par
les non-résidents |
Émissions
nettes |
Flux net d'achat par
les non-résidents |
|
| Fin déc. 2025 | Cumul 4 trimestres | T4 2025 | |||
| TOTAL | 8 483 | 178 | 217 | -71 | -2 |
| TITRES DE DETTE (1) | 5 597 | 199 | 212 | -63 | -5 |
| Sociétés non financières | 733 | 29 | 44 | -3 | 5 |
| Administrations publiques (4) | 3 039 | 139 | 124 | -49 | -8 |
| dont émissions de court terme(4) | 271 | 12 | 0 | -1 | -2 |
| dont État (4) | 2 717 | 128 | 112 | -43 | 0 |
| Banques (2) | 1 473 | 10 | 38 | -17 | -6 |
| dont garanties par des actifs affectés | 328 | -1 | 18 | -4 | 0 |
| dont émissions de court terme | 208 | -24 | -18 | -14 | -8 |
| Institutions financières non monétaires (3) | 352 | 20 | 6 | 6 | 3 |
| ACTIONS COTÉES (1) | 2 887 | -21 | 5 | -8 | 3 |
(1) L'encours des titres de dette est exprimé en valeur nominale, celui des actions en valeur de marché. Les flux d'achats/ventes sont exprimés en valeur de transaction.
(2) Hors impact des opérations internes aux groupes bancaires et y compris les émissions des sociétés de financement.
(3) Les institutions financières non monétaires émettrices regroupent notamment les assurances, les organismes de titrisation, les fonds communs de créance, les entreprises d'investissement.
(4) Émissions nettes totales, non consolidées (pas de rapprochement possible de ce fait avec l'encours de titres pris en compte pour la mesure de l'endettement public selon le Traité de Maastricht).
(2) Hors impact des opérations internes aux groupes bancaires et y compris les émissions des sociétés de financement.
(3) Les institutions financières non monétaires émettrices regroupent notamment les assurances, les organismes de titrisation, les fonds communs de créance, les entreprises d'investissement.
(4) Émissions nettes totales, non consolidées (pas de rapprochement possible de ce fait avec l'encours de titres pris en compte pour la mesure de l'endettement public selon le Traité de Maastricht).
Tableau 2 : PART DES ÉMISSIONS FRANCAISES DANS LA ZONE EURO![]()
(valeurs nominales, encours et flux en milliards d'euros)
| Encours de la zone euro à fin déc. 2025 | Émissions brutes cumulées sur 4 trimestre | Part de la France dans les émissions brutes de la zone euro cumulées sur 4 trimestres | ||||
| Encours brut | Part de la France | France | Zone euro | fin déc. 2025 | fin déc. 2024 | |
| TITRES DE DETTE | 23 691 | 24% | 3 081 | 10 727 | 29% | 31% |
| Sociétés non financières | 1 858 | 39% | 373 | 814 | 46% | 48% |
| Administrations publiques | 12 291 | 25% | 1 100 | 3 271 | 34% | 35% |
| Banques | 5 549 | 27% | 1 355 | 3 723 | 36% | 38% |
| dont émissions de court terme | 581 | 36% | 1 121 | 2 719 | 41% | 43% |
| Institutions financières non monétaires | 3 993 | 9% | 253 | 2 919 | 9% | 11% |
Source et réalisation : DIRECTION GÉNÉRALE DES STATISTIQUES, DES ÉTUDES ET DE L'INTERNATIONAL
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FR_Stat_Info_Emission_et_detention_de_titres_francais_2025Q4.pdf
Mise à jour le 14 Avril 2026