Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 26 novembre et le 3 décembre), l’activité économique continue de progresser en novembre, avec une hausse plus marquée dans l’industrie, au-dessus de sa moyenne de long terme pour le sixième mois consécutif, et plus significativement qu’anticipé le mois dernier. Cette évolution positive est tirée principalement par une accélération dans les produits informatiques-électroniques-optiques, tandis que les secteurs agroalimentaire et automobile redémarrent.
En décembre, d’après les anticipations des entreprises, l’activité continuerait de croître dans l’industrie, mais à un rythme moins soutenu, et évoluerait peu dans les services et le bâtiment. Les carnets de commandes des industriels restent dans l’ensemble jugés dégarnis mais deviennent moins dégradés dans le bâtiment.
La trésorerie des entreprises est jugée globalement équilibrée, tant dans l’industrie que dans les services.
Notre indicateur mensuel d’incertitude, qui se fonde sur une analyse textuelle des commentaires des entreprises interrogées, se replie sensiblement dans les trois secteurs, mais reste à des niveaux élevés en raison principalement de la situation politique nationale.
Les difficultés d’approvisionnement dans l’industrie restent limitées (8 % des entreprises), hormis dans les matériels de transport et les machines et équipements. Les prix de vente sont jugés stables dans l’industrie, toujours orientés à la baisse dans le bâtiment et en hausse très modérée dans les services. Les difficultés de recrutement, mentionnées par 16 % des entreprises, se détendent dans les services en particulier.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB progresserait au quatrième trimestre de l’ordre de 0,2 %.
Points Clefs
L’activité industrielle demeure stable. Les commandes progressent davantage sur le marché national qu’à l’export. Les carnets de commandes restent insuffisamment garnis. Les stocks augmentent légèrement. Les prix des matières premières et des produits finis poursuivent leur légère hausse. Les effectifs progressent faiblement. Une légère baisse de la production est anticipée le mois prochain.
L’activité reste globalement stable, avec des évolutions contrastées selon les sous-secteurs : l’ingénierie recule, tandis que l’hébergement progresse. Les prix se maintiennent. Les trésoreries demeurent insuffisantes. Les difficultés de recrutement de profils qualifiés persistent. Une reprise de l’activité est attendue en décembre.
Le secteur du bâtiment enregistre une légère progression de son activité, à un niveau supérieur à celui observé à la même période l’an dernier. Les carnets de commandes se stabilisent. Les prix des devis restent globalement stables, mais avec des tendances différentes entre le gros oeuvre et le second oeuvre.
Les effectifs demeurent stables. Une baisse de l’activité est anticipée. Dans les travaux publics, l’activité conserve une dynamique soutenue, malgré un fléchissement de la demande et des difficultés à renouveler les carnets, notamment pour le terrassement. Les prix des devis se maintiennent. Les effectifs sont renforcés. Une nouvelle progression de l’activité est anticipée.
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Mise à jour le 12 Décembre 2025