Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 26 juin et le 3 juillet), l’activité a rebondi sensiblement en juin dans l’industrie, les services marchands et le bâtiment, après un mois de mai marqué par les congés et fermetures liés au positionnement des jours fériés. En juillet, d’après les anticipations des entreprises, l’activité continuerait de progresser dans l’industrie, ainsi que plus modérément dans les services. Elle évoluerait peu dans le bâtiment. Les carnets de commandes restent jugés bas dans l’industrie hors aéronautique et dans le bâtiment.
Notre indicateur d’incertitude, qui se fonde sur les commentaires des entreprises, se replie un peu dans l’industrie et le bâtiment tandis qu’il remonte légèrement dans les services à partir d’un plus bas niveau. Pour l’industrie, l’effet de la hausse des droits de douane américains sur le volume d’activité est plus particulièrement mentionné dans certains segments de l’agroalimentaire (filière viticole), le bois-papier-imprimerie, la chimie et les fabricants de biens d’équipement.
Parmi les services marchands, les entreprises des activités d’ingénierie et d’analyse technique déclarent l’impact le plus substantiel.
Les prix de vente sont jugés en légère hausse dans l’industrie, tandis qu’ils sont jugés stables dans les services et en baisse dans le bâtiment. Les difficultés d’approvisionnement restent dans l’ensemble faibles, hormis dans l’aéronautique (où elles tendent toutefois à se réduire) et dans l’automobile. Les difficultés de recrutement sont stables, à 19 %.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que l’activité progresserait au deuxième trimestre 2025 au même rythme qu’au trimestre précédent, de l’ordre de 0,1 %.
Points Clefs
Contrairement aux prévisions des chefs d'entreprise, l’activité industrielle enregistre une nouvelle augmentation. Les commandes progressent, principalement à l’export mais aussi au niveau national. Les stocks continuent de diminuer mais restent légèrement supérieurs aux attentes. Le niveau des trésoreries demeure faible. Par ailleurs, les prix des matières premières augmentent légèrement, tout comme, dans une moindre mesure, ceux des produits finis. Les effectifs connaissent une légère hausse. La production devrait se maintenir le mois prochain.
En juin, le secteur des services marchands a connu, davantage que prévu, une reprise d’activité. La demande globale s'est raffermie et les prix des prestations ont été revalorisés, bien qu’une grande hétérogénéité persiste entre les sous-secteurs. Les effectifs restent stables, tandis que des tensions de trésorerie perdurent. Une stagnation de l’activité est anticipée.
Le secteur du bâtiment connaît une reprise de son activité, soutenue par des carnets de commandes plus étoffés. Un renforcement des équipes a été mis en place pour répondre à cette augmentation d'activité. Les prix des devis restent globalement stables, et la production devrait se maintenir à son niveau actuel. Dans les travaux publics, une reprise d'activité est observée. Les carnets de commandes se reconstituent grâce aux investissements publics, bien qu'ils restent encore modestes. Les prix des chantiers sont revus à la baisse, et les effectifs augmentent grâce au recours à l'intérim. Une nouvelle progression de l'activité est attendue pour le trimestre prochain.
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Mise à jour le 15 Juillet 2025