Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 26 novembre et le 3 décembre), l’activité économique continue de progresser en novembre, avec une hausse plus marquée dans l’industrie, au-dessus de sa moyenne de long terme pour le sixième mois consécutif, et plus significativement qu’anticipé le mois dernier. Cette évolution positive est tirée principalement par une accélération dans les produits informatiques-électroniques-optiques, tandis que les secteurs agroalimentaire et automobile redémarrent.
En décembre, d’après les anticipations des entreprises, l’activité continuerait de croître dans l’industrie, mais à un rythme moins soutenu, et évoluerait peu dans les services et le bâtiment. Les carnets de commandes des industriels restent dans l’ensemble jugés dégarnis mais deviennent moins dégradés dans le bâtiment.
La trésorerie des entreprises est jugée globalement équilibrée, tant dans l’industrie que dans les services.
Notre indicateur mensuel d’incertitude, qui se fonde sur une analyse textuelle des commentaires des entreprises interrogées, se replie sensiblement dans les trois secteurs, mais reste à des niveaux élevés en raison principalement de la situation politique nationale.
Les difficultés d’approvisionnement dans l’industrie restent limitées (8 % des entreprises), hormis dans les matériels de transport et les machines et équipements. Les prix de vente sont jugés stables dans l’industrie, toujours orientés à la baisse dans le bâtiment et en hausse très modérée dans les services. Les difficultés de recrutement, mentionnées par 16 % des entreprises, se détendent dans les services en particulier.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB progresserait au quatrième trimestre de l’ordre de 0,2 %.
Points Clefs
La production industrielle s’est inscrite en léger progrès en novembre, en région comme au plan national. Cette tendance masque toutefois des évolutions contrastées selon les filières. Le taux d’utilisation des capacités de production s’est stabilisé à un niveau supérieur à celui de début d’année. Les prix des matières premières ont progressé, tandis que les prix de vente se sont maintenus. En dépit de carnets encore jugés bas, les chefs d’entreprise prévoient une légère hausse de l’activité en décembre.
Dans les services marchands, l’activité et la demande ont progressé à un rythme plus modéré que les mois précédents, en région comme au plan national, avec des disparités fortes selon les branches. Les effectifs ont été renforcés et les prix ont poursuivi leur tendance haussière. Dans un contexte d’incertitudes persistantes, les professionnels envisagent au mieux une stabilité des courants d’affaires pour les semaines à venir.
Dans le bâtiment, la hausse globale de l’activité s’appuie sur l’évolution favorable du second œuvre, alors que le compartiment du gros œuvre s’est tout juste stabilisé après deux mois de recul. Les effectifs ont peu évolué. Les carnets de commandes se sont érodés : s’ils restent jugés satisfaisants dans le second œuvre, ils se situent à un niveau bas dans le gros œuvre. Cette dégradation s’est accompagnée d’une baisse accentuée du prix des devis. Les prévisions sont prudentes et s’orientent vers une croissance plus modérée de l’activité en décembre.
Les situations de trésorerie apparaissent plus tendues que le mois précédent dans l’industrie, et globalement stables dans les services marchands. Une dégradation est mentionnée en particulier dans l’agroalimentaire, les fabrications de matériels de transport, l’industrie chimique et le transport routier.
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Mise à jour le 12 Décembre 2025