Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 mars et le 3 avril, soit pour l’essentiel juste avant les annonces du 2 avril par les États-Unis de hausses importantes et généralisées des droits de douane), l’activité a progressé en mars dans l’industrie et les services marchands, et a peu évolué dans le bâtiment. En avril, d’après les anticipations des entreprises, l’activité resterait orientée à la hausse dans les services marchands ainsi que dans l’industrie -mais à un rythme plus ralenti qu’en mars- et continuerait de peu évoluer dans le bâtiment. Les carnets de commandes restent jugés bas dans l’industrie hors aéronautique.
Les chefs d’entreprise font état du manque de visibilité lié au contexte national et international. En particulier, les industriels mentionnent les effets possibles des hausses attendues de tarifs douaniers par les États-Unis. Toutefois, notre indicateur d’incertitude ne monte que légèrement à partir de ses niveaux élevés, compte tenu du fait que notre enquête a été menée principalement avant les annonces américaines du 2 avril.
L’évolution des prix des matières premières est jugée très modérée dans l’industrie. Le retour à la normale en matière de fixation des prix de vente est confirmé, y compris désormais pour les services marchands.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB progresserait au premier trimestre de l’ordre de 0,2 %, après une baisse de 0,1 % au quatrième trimestre.
Points Clefs
L’activité a progressé dans l’industrie en mars, en région AURA comme au plan national. Le taux d’utilisation des capacités de production s’est redressé après avoir atteint un point bas en fin d’année 2024. Les prix de vente n’ont guère évolué alors que les prix matières ont légèrement augmenté.
Dans les services marchands, la croissance régionale est restée modérée, fragilisée notamment par les incertitudes liées au contexte géopolitique qui freinent les décisions sur de nouveaux projets, notamment dans l’ingénierie-études techniques ainsi que dans les activités informatiques dans une moindre mesure. Les effectifs ont été maintenus dans la plupart des branches et les hausses de prix ont été très limitées.
Dans le secteur du bâtiment, l’activité s’est stabilisée en région, tirée par le second oeuvre alors qu’un repli est intervenu dans le gros oeuvre. Les carnets sont resserrés, globalement conformes à l’attendu pour le secteur, mais toujours jugés nettement insuffisants dans le gros oeuvre. Les prix des devis ont continué de reculer.
L’activité des travaux publics s’est tout juste maintenue au cours du premier trimestre 2025.
Les prévisions apparaissent réservées pour avril, avec au mieux un maintien de l’activité dans les trois grands secteurs. Seule l’activité des Travaux Publics estattendue en amélioration sur le trimestre à venir.
A l’exception des fabrications de matériels de transport, les situations de trésorerie sont en amélioration dans l’industrie. En revanche, une légère dégradation est observée dans les services marchands, notamment dans les filières du transport routier, de l’hébergement et des activités informatiques.
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Mise à jour le 14 Avril 2025