L’analyse de 1,6 million de liasses fiscales indique que la situation financière des entreprises françaises a globalement bien résisté en 2023. Malgré une baisse par rapport à 2021, la trésorerie est toujours à un niveau supérieur à l’avant‑crise Covid dans tous les secteurs d’activité – y compris dans l’hébergement‑restauration, pourtant fortement touché par la crise sanitaire. Quelle que soit leur taille, les entreprises ont préservé leur taux de marge, y compris après la disparition des aides du fonds de solidarité. Le taux d’endettement des petites et moyennes entreprises (PME) et des entreprises de taille intermédiaires (ETI) est resté maîtrisé dans une période de forte hausse des taux d’intérêt. Au total, la capacité de remboursement des entreprises françaises, telle que mesurée par la cotation Banque de France, est préservée à fin 2023. Mais ces résultats positifs ne doivent pas masquer la forte hétérogénéité des situations individuelles. Dans le contexte économique plus incertain de 2024, il apparaît que certaines entreprises sont confrontées à des difficultés importantes, auxquelles on doit demeurer attentif.