Résultats de l’enquête menée par la BCE auprès des prévisionnistes professionnels pour le troisième trimestre 2025

Les anticipations des participants en matière d’inflation totale, telle que mesurées par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), sont de 2,0 % en 2025, 1,8 % en 2026 et 2,0 % en 2027. Les anticipations ont été révisées à la baisse de 0,2 point de pourcentage pour 2025 et 2026 par rapport à la précédente campagne d’enquête (réalisée au deuxième trimestre 2025), mais elles restent inchangées pour 2027. Les anticipations relatives à l’inflation mesurée par l’IPCH core, qui exclut l’énergie et les produits alimentaires, ont été légèrement révisées à la baisse pour 2026 et 2027. Les anticipations à plus long terme concernant l’inflation totale et l’inflation mesurée par l’IPCH core sont demeurées inchangées, à 2,0 %.

Les participants s’attendent à une croissance du PIB en volume de 1,1 % en 2025, et 2026, et 1,4 % en 2027. Par rapport à la précédente enquête, les anticipations ont été révisées à la hausse de 0,2 point de pourcentage pour 2025, mais révisées à la baisse de 0,1 point de pourcentage pour 2026. Les anticipations de croissance pour 2027 et à plus long terme sont demeurées inchangées, à 1,4 % et 1,3 %, respectivement.

La trajectoire attendue du taux de chômage est restée globalement inchangée. Le taux de chômage devrait se situer à 6,3 % en moyenne en 2025 et 2026, puis revenir à 6,2 % en 2027 et rester à ce niveau à plus long terme (les anticipations pour 2027 ont été légèrement révisées à la baisse, de 0,1 point de pourcentage).