Balance des paiements mensuelle de la zone euro : décembre 2021

En décembre 2021, le compte des transactions courantes de la zone euro a enregistré un excédent 
de 23 milliards d’euros, soit une baisse de 1 milliard par rapport au mois précédent (graphique 1 et 
tableau 1). Des excédents ont été enregistrés au titre des services (18 milliards d’euros), des biens
(11 milliards) et du revenu primaire (7 milliards). Ils ont été partiellement contrebalancés par un déficit 
au titre du revenu secondaire (14 milliards d’euros).

En 2021, le compte des transactions courantes a enregistré un excédent de 310 milliards d’euros 
(2,6 % du PIB de la zone euro), contre un excédent de 213 milliards (1,9 % du PIB de la zone) 
en 2020. Cette hausse s’explique par une augmentation de l’excédent au titre des services (de 
6 milliards d’euros à 123 milliards) et du revenu primaire (de 32 milliards à 53 milliards), qui n’a été 
que partiellement contrebalancée par une diminution de l’excédent au titre des biens (de 340 milliards à 296 milliards). Le déficit au titre du revenu secondaire est resté globalement stable (de 164 milliards à 163 milliards).

S’agissant des investissements directs, les résidents de la zone euro ont procédé à des 
investissements nets de 107 milliards d’euros en actifs hors zone euro en 2021, après des 
désinvestissements nets de 15 milliards en 2020 (graphique 2 et tableau 2). En 2021, les 
non-résidents ont effectué des désinvestissements nets en actifs de la zone euro à hauteur de 
168 milliards d’euros, après des achats nets de 160 milliards en 2020.
S’agissant des investissements de portefeuille, les achats nets d’actions hors zone euro par les 
résidents de la zone ont augmenté pour s’établir à 329 milliards d’euros en 2021, après 306 milliards 
en 2020. Au cours de la même période, les achats nets de titres de créance hors zone euro par les 
résidents de la zone ont augmenté pour s’établir à 423 milliards d’euros, après 368 milliards en 2020. 
Les achats nets d’actions de la zone euro par les non-résidents ont augmenté, ressortant à 
453 milliards d’euros en 2021, après 118 milliards en 2020. Sur la même période, les non-résidents 
ont procédé à des cessions nettes de titres de créance de la zone euro à hauteur de 213 milliards 
d’euros, après des achats nets à hauteur de 17 milliards en 2020.

Dans les autres investissements, les acquisitions nettes d’actifs hors zone euro par les résidents de la zone euro se sont élevées à 164 milliards d’euros en 2021 (après 307 milliards en 2020), tandis que les accroissements nets des passifs sont ressortis à 744 milliards d’euros (après 456 milliards 
en 2020).

La présentation monétaire de la balance des paiements (graphique 3) fait apparaître une diminution 
de 151 milliards d’euros de la position extérieure nette (améliorée) des IFM de la zone euro en 2021. 
Cette diminution résulte principalement des sorties nettes enregistrées par les non-IFM de la zone 
euro sur les investissements de portefeuille en titres de créance et, dans une moindre mesure, sur les investissements directs. Ces évolutions ont été partiellement contrebalancées par les excédents des comptes des transactions courantes et de capital de la zone euro et, dans une moindre mesure, par les entrées nettes enregistrées par les non-IFM de la zone euro sur les investissements de portefeuille en actions, les autres investissements et les autres flux.

En décembre 2021, le stock d’avoirs de réserve de l’Eurosystème a augmenté, atteignant 1 057,0 milliards après 1 045,4 milliards le mois précédent (tableau 3). Cette augmentation s’explique par des variations positives des prix de l’or monétaire (10,8 milliards d’euros) et par des évolutions positives des taux de change (1,5 milliard), qui n’ont été qu’en partie contrebalancées par des cessions nettes d’actifs (0,8 milliard).

Révisions des données

Ce communiqué de presse intègre des révisions des données relatives à octobre et novembre 2021. 
Ces révisions n’ont pas sensiblement modifié les chiffres précédemment publiés.

Prochains communiqués de presse :

• Balance des paiements mensuelle : 22 mars 2022 (données de référence allant jusqu’à janvier 2022)
   
• Balance des paiements trimestrielle et position extérieure globale : 5 avril 2022 (données de référence allant jusqu’au quatrième trimestre 2021

Notes

• Les références au compte des transactions courantes correspondent toujours à des données corrigées des variations saisonnières et des jours ouvrés, sauf indication contraire, tandis que les références au compte de capital et au compte financier correspondent à des données brutes.
   
• Les liens hypertexte du présent communiqué de presse renvoient à des données susceptibles de varier avec les nouvelles publications en raison des révisions