Depuis le début de l’année, l’économie française a enregistré un choc sévère sous l’effet de la guerre en Ukraine et des mesures de confinement en Chine. Si ce choc a continué de marquer l’économie française en mai, notre enquête mensuelle de conjoncture nous montre qu’à ce stade l’activité fait preuve de résilience.
En effet, selon les chefs d’entreprise participant à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés au niveau national entre le 27 mai et le 3 juin), l’activité au mois de mai a progressé dans l’industrie, les services marchands couverts par l’enquête, et le bâtiment.
Pour le mois de juin, l’activité s’améliorerait modérément dans les services marchands, évoluerait peu dans l’industrie et serait en léger repli dans le bâtiment. Ces perspectives restent toutefois entourées d’une incertitude significative, même si notre indicateur d’incertitude se replie de nouveau dans l’industrie et les services.
Dans ce contexte, les difficultés d’approvisionnement restent élevées dans l’industrie (61 % en mai, après 64 % avril) et le bâtiment (55 %, après 54 %). Les difficultés de recrutement progressent en mai, à 55 %, notamment dans l’industrie et les services. Parallèlement, la part des chefs d’entreprise indiquant augmenter leurs prix de vente reste élevée mais se replie ce mois-ci, en lien avec une augmentation moins forte des prix des matières premières.
Après son très fort rebond en 2021, le PIB a connu une baisse lors du premier trimestre 2022, du fait notamment des effets de la vague épidémique Omicron et des premières conséquences de la guerre en Ukraine. Les résultats de notre enquête, combinés à d’autres informations, suggèrent qu’après une légère hausse du niveau d’activité en avril par rapport au mois de mars, le PIB progresserait plus nettement en mai, du fait d’un rebond dans l’industrie et surtout dans les services. Selon les premières indications, l’activité augmenterait à nouveau légèrement en juin. Dans un contexte, certes toujours très incertain, nous estimons à ce stade que la progression du PIB pour le deuxième trimestre 2022 s’établirait autour de ¼ %par rapport au trimestre précédent.
Points Clefs
Dans l’industrie, l’ensemble des branches enregistrent un rebond des cadences en mai. Les difficiles accès aux matières premières et à la main d’œuvre limitent les capacités de production, qui se maintiendront à ce niveau dans les prochaines semaines. Les trésoreries sont encore correctes. Les carnets de commandes sont globalement consistants, avec des disparités sectorielles.
Les services marchands poursuivent leur redressement, entravé par un sous-effectif endogène. Les nouveaux talents n’intègrent les entreprises qu’après d’âpres négociations sur les conditions de travail, au-delà du seul salaire. Les prix de vente sont revalorisés. A court terme, l’activité sera stable.
Les activités du bâtiment ont bénéficié de conditions climatiques clémentes. Les chiffres d’affaires progressent. Les volumes de chantiers à venir sont toujours de bon niveau, cependant la baisse des dépôts de permis de construire et la rareté des appels d’offre préoccupent les dirigeants.
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Mise à jour le 25 Juillet 2024