Malgré la succession des chocs externes, l’activité économique continue mois après mois à faire preuve de résilience. Selon les chefs d’entreprise participant à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 janvier et le 3 février), l’activité a de nouveau progressé dans chacun des trois grands secteurs au mois de janvier, de façon plus prononcée qu’ils ne l’avaient anticipé le mois dernier. Pour février, les entreprises anticipent un ralentissement avec une légère progression dans les services, une stabilité dans l’industrie et un repli dans le bâtiment.
Les difficultés d’approvisionnement reculent assez nettement dans l’industrie (33 % des entreprises industrielles les mentionnent en janvier, après 40 % en décembre) et plus légèrement dans le bâtiment (31 %, après 33 %). Malgré de moindres tensions sur le prix des matières premières, on observe ce mois-ci une hausse des prix des produits finis un peu plus marquée, dans le contexte des révisions usuelles de tarifs de début d’année (avec toutefois dans l’industrie, contrairement, aux services, une moindre proportion d’entreprises ayant relevé leurs prix comparativement au début de l’an dernier) ; les perspectives pour février indiquent à cet égard des progressions de prix plus limitées. Les difficultés de recrutement s’atténuent pour le quatrième mois consécutif, tout en restant encore élevées (51 % des entreprises l’indiquent en janvier).
Notre indicateur d’incertitude se tasse légèrement en janvier, notamment dans l’industrie, à des niveaux qui demeurent très élevés. La situation de trésorerie est stable, à des niveaux encore dégradés, notamment dans l’industrie. L’érosion continue des carnets de commande depuis un an dans l’industrie pèse sur les perspectives de moyen terme.
Concernant les conséquences de la situation énergétique, l’opinion remontée par les chefs d’entreprise évolue peu : si les entreprises sont un peu plus nombreuses à indiquer un impact en janvier (26 %, après 23 % en décembre), notamment dans l’industrie et les services, elles sont à l’inverse un peu moins nombreuses à prévoir un impact sur les trois prochains mois (31 %, contre 33 %). S’agissant de l’impact sur leurs marges dans les trois prochains mois, il concerne deux entreprises sur trois dans le bâtiment et l’industrie manufacturière, et près d’une entreprise sur deux dans les services marchands.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que la progression du PIB au premier trimestre 2023 serait légèrement positive par rapport au trimestre précédent.
Points Clefs
Dans l’industrie, la production régionale enregistre une progression plus marquée qu’au niveau national, soutenue par un regain de la demande en début d’année. Nous observons un repli du coût des matières premières, même si les prix de vente sont sensiblement réévalués pour tenir compte de la hausse globale des coûts de production (énergie, salaires). Concernant les conséquences de la crise énergétique, la situation relevée par les chefs d’entreprise est similaire aux enquêtes précédentes. Les entreprises continuent de puiser dans leurs stocks de produits finis qui s’approchent désormais du niveau attendu. En revanche, les carnets de commandes ralentissent et sont désormais jugés inférieurs aux attentes. Ainsi, la production devrait se stabiliser en février.
Dans les services marchands, l’activité poursuit sur sa bonne dynamique, avec une croissance plus importante au plan régional qu’au niveau national. La demande est toujours importante et les prix ont été revus à la hausse en ce début d’année. Les effectifs ont été légèrement étoffées et les difficultés de recrutement se stabilisent à un niveau élevé. Les prévisions d’activité sont favorables pour le mois prochain.
Dans le bâtiment, l’activité progresse au même rythme dans la région qu’au plan national. Les contraintes pesant sur l’offre ne ralentissent pas (tensions sur les approvisionnements, les recrutements, les prix de l’énergie). Une revalorisation des tarifs a eu lieu en janvier. Les carnets de commandes se maintiennent à des niveaux élevés. Ainsi, les perspectives sont plutôt encourageantes avec une activité qui progresserait à nouveau mais à un rythme moins important.