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Epargne des ménages 2018T3

Mise en ligne le 06/02/2019
Placements et patrimoine des ménages aux 3e et 4e trimestres 2018

Au troisième trimestre, le flux annuel de placement des ménages s'établit à 86,4 milliards, dont 77% sous forme de produits de taux. L'épargne investie en produits de taux fléchit très légèrement en rythme annuel tout en restant dynamique, avec un léger rebond de l'assurance vie en support euros. Sur un an, les acquisitions nettes d'actifs sous forme de produits de fonds propres sont en hausse de 2,8 milliards. Notamment, les ménages cèdent moins d'actions cotées et acquièrent plus d'actions non cotées et autres participations.
Les premiers éléments pour le quatrième trimestre font état d'une légère reprise des placements bancaires (15,2 milliards en glissement trimestriel après 11,4 milliards) et d'un fort ralentissement de l'assurance-vie en support UC (0,1 milliard après 3,9 milliards).
Détail des placements financiers
Flux Encours
4 trimestres glissants Montants trimestriels (cvs) trimestriels
T2 2018 T3 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018 (a) T2 2018 T3 2018
Principaux placements financiers 86,8 86,4 23,0 26,4 5 106,9 5 116,7
Produits de taux 67,7 66,6 26,4 17,3 3 259,4 3 293,5
Numéraire et dépôts à vue 40,4 39,4 14,0 5,4 7,5 546,8 550,4
Dépôts bancaires rémunérés 25,3 25,4 9,2 6,0 7,7 987,6 992,1
Epargne réglementée (b) 17,2 16,3 3,5 3,8 5,1 742,7 745,8
Autre épargne (c) 8,1 9,1 5,7 2,2 2,6 244,9 246,3
OPC monétaires -1,2 -0,7 0,5 0,3 7,4 6,8
Assurance-vie en euros (d) 20,9 21,8 6,4 10,8 11,2 1 586,2 1 621,0
Titres de créance détenus directement -6,7 -5,7 -2,1 0,2 47,7 47,5
Titres de créance détenus indirectement (OPC) -11,0 -13,6 -1,6 -5,4 83,7 75,7
Produits de fonds propres 17,2 20,0 -2,2 10,9 1 748,2 1 728,1
Actions cotées -7,6 -1,4 -7,9 5,7 272,0 285,6
Actions non cotées et autres participations 14,4 17,4 1,1 6,8 997,0 1 012,3
Assurance-vie en UC (d) 22,7 22,0 6,2 3,9 0,1 362,3 322,5
Actions détenues indirectement (OPC) -12,3 -18,0 -1,6 -5,5 116,9 107,7
Autres (e) 1,9 -0,2 -1,2 -1,8 99,3 95,1
dont Fonds immobiliers (f) -1,9 -0,2 -0,7 1,1 20,6 20,9
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires


*Ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM)
Placements financiers des ménages
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
annuels trimestriels, cvs
2017 T2 2018 T3 2018
EMPLOIS 277,2 69,9 69,6
FBCF (a) 135,6 35,1 35,4
Principaux placements financiers 102,6 23,0 26,4
produits de taux 66,6 26,4 17,3
produits de fonds propres 29,2 -2,2 10,9
autres placements (b) 6,8 -1,2 -1,8
Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) 39,0 11,8 7,8
RESSOURCES 277,2 69,9 69,6
Epargne brute (a) 199,2 51,7 51,7
Endettement auprès des institutions financières 75,3 17,7 17,3
Dettes diverses (d) 2,7 0,5 0,6

(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des compte financier et non financier
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles

L'épargne des ménages est stable au 3e trimestre (51,7 milliards) et leur flux d'endettement auprès des institutions financières reste sur la tendance du trimestre précédent (17,7 milliards contre 17,3 milliards au T2).
Variation du patrimoine financier en valeur de marché

Montant en Mds d'euros
annuel trimestriel
2015 2016 2017 T4 2017 T1 2018 T2 2018 T3 2018
Patrimoine financier brut (a) 4 498,7 4 835,6 5 036,7 5 036,7 5 038,8 5 106,9 5 116,7
Variation du patrimoine financier brut 260,9 336,9 201,1 23,1 2,1 68,1 9,8
Flux de placements financiers 122,8 117,5 102,6 21,0 15,7 23,0 26,4
Réévaluation et autres changements de volume 138,1 219,4 98,5 2,1 -13,6 45,1 -16,6
dont impact de la valorisation fin 2016 des actifs 0,0 167,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
des compagnies d'assurances au prix de marché (1) (*)

La faible progression de la variation du patrimoine financier au 3e trimestre s'explique par une hausse des flux compensant une perte de valeur des actifs détenus.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne


Le taux d'épargne financière (net des emprunts financiers) fléchit dans tous les pays, sauf en Allemagne, où il progresse légèrement.
Ratios en % du RDB, en France (a)
2017 T2 2018 T3 2018
Ménages et ISBLSM
Taux d'épargne 13,8 14,2 14,1
Taux d'épargne financière 4,5 4,7 4,6

(a) Source : EUROSTAT; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 14,4% au T3 tel que publié par l'INSEE le 30/01/19
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source Eurostat, BEA et ONS
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements


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Épargne des ménages
STAT INFO - Février 2019
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Epargne des ménages
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Publié le Mercredi, 6 février, 2019