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Epargne des ménages 2018T1

Mise en ligne le 29/08/2018
Placements et patrimoine financiers des ménages aux 1er et 2e trimestres 2018
Au 1er trimestre 2018, le flux annuel de placement des ménages s'établit à 102,4 milliards, en léger retrait par rapport au 4e trimestre (105,5 milliards). En rythme annuel, les acquisitions nettes d'actifs sous forme de produits de taux baissent (63,6 milliards après 68,3 milliards) ; en particulier, le flux de numéraire et dépôts à vue (33,4 milliards après 43,2 milliards) diminue mais cela est dû à un effet de base (sortie du T1 2017 marqué par un flux exceptionnellement élevé). Mesurée en valeur de marché, le patrimoine financier investi en fonds propres est quasi stable à 1681 milliards, la moindre valorisation boursière au premier trimestre 2018 compensant le flux positif d'acquisition (4,2 milliards).
En structure, les produits de taux continuent de représenter près des deux-tiers (65 %) du patrimoine financier des ménages. Hors effet de valorisation, la part des produits de taux est encore plus élevée (71 %), et quasi stable depuis plusieurs années.
Le taux d'épargne financière des ménages baisse tendanciellement dans tous les grands pays européens - il est même devenu négatif au Royaume-Uni -, sauf en Allemagne où il augmente régulièrement depuis 4 ans.

Détail des placements financiers
Flux Encours
4 trimestres glissants Montants trimestriels (cvs) trimestriels
2017 T4 2018 T1 2017 T4 2018 T1 2018 T2 (a) 2017 T4 2018 T1
Principaux placements financiers 105,5 102,4 20,0 17,9 - 5 014,3 5 006,6
Produits de taux 68,3 63,6 14,0 11,1 12,9 3 237,7 3 229,5
Numéraire et dépôts à vue 43,2 33,4 9,5 10,4 9,3 529,6 534,1
Dépôts bancaires rémunérés 23,3 24,7 4,5 5,4 3,6 969,3 979,0
Epargne réglementée (b) 18,1 19,2 3,7 5,0 5,7 733,1 739,1
Autre épargne (c) 5,2 5,5 0,8 0,4 - 236,2 239,9
OPC monétaires -1,8 -1,9 0,8 -2,4 4,0 8,7 7,6
Assurance-vie en euros (d) 15,3 19,3 3,3 3,7 - 1 581,9 1 576,6
Titres de créance détenus directement -6,2 -6,5 -2,3 -1,6 - 58,1 50,0
Titres de créance détenus indirectement (OPC) -5,5 -5,4 -1,8 -4,4 - 90,1 82,2
Produits de fonds propres 30,4 28,5 6,1 4,2 - 1 680,0 1 680,9
Actions cotées -4,0 -1,8 1,0 -0,2 - 278,8 277,7
Actions non cotées et autres participations 11,4 15,9 1,8 7,1 - 927,0 937,6
Assurance-vie en UC (d) 19,9 20,7 4,8 6,0 6,2 346,2 351,1
Actions détenues indirectement (OPC) 3,1 -6,3 -1,5 -8,7 - 128,0 114,5
Autres (e) 6,8 10,3 -0,1 2,6 - 96,6 96,2
dont Fonds immobiliers (f) 3,1 3,3 0,7 0,2 - 20,2 19,6
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 35 Mds €)
Placements financiers des ménages
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages français
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
annuels trimestriels, cvs
2017 T4 2017 T1 2018
EMPLOIS 277,2 73,6 63,6
FBCF (a) 135,6 34,5 34,7
Principaux placements financiers 105,5 20,0 17,9
produits de taux 68,3 14,0 11,1
produits de fonds propres 30,4 6,1 4,2
autres placements (b) 6,8 -0,1 2,6
Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) 36,1 19,1 11,0
RESSOURCES 277,2 73,6 63,6
Epargne brute (a) 199,2 50,4 48,0
Endettement auprès des institutions financières 75,3 20,4 17,0
Dettes diverses (d) 2,7 2,8 -1,4
(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des compte financier et non financier
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
L'épargne des ménages baisse au 1er trimestre 2018 (48,0 milliards après 50,4 milliards au 4e trimestre) et leur flux d'endettement auprès des institutions financières reste dynamique malgré un léger fléchissement (17,0 milliards après 20,4 milliards).
Variation du patrimoine financier en valeur de marché

Montant en Mds d'euros
annuel trimestriel
2015 2016 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2017 T1 2018
Patrimoine financier brut (a) 4 497,3 4 808,7 5 014,3 4 934,3 4 993,5 5 014,3 5 006,6
Variation du patrimoine financier brut 248,8 311,4 205,7 71,8 59,2 20,8 -7,7
Flux de placements financiers 115,0 92,3 105,5 37,8 26,7 20,0 17,9
Réévaluation et autres changements de volume 133,8 219,1 100,2 34,0 32,5 0,8 -25,6
dont impact de la valorisation fin 2016 des actifs 0,0 167,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
des compagnies d'assurances au prix de marché (1) (*)
Au 1er trimestre, le patrimoine financier des ménages baisse de 7,7 milliards (après une augmentation de 20,8 milliards au 4e trimestre). La moindre valorisation boursière et la hausse des taux longs expliquent en particulier cette diminution plus que le léger fléchissement du flux de placement.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne

Le taux d'épargne financière (net des emprunts financiers) baisse en France, en Italie et en Espagne. Il est stable en Allemagne et aux États-Unis. Il augmente au Royaume-Uni où il reste négatif.
Ratios en % du RDB, en France (a)
2017 2017 T4 2018 T1
Ménages et ISBLSM
Taux d'épargne 13,8 13,9 13,8
Taux d'épargne financière 4,5 4,5 4,3
(a) Source : EUROSTAT; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 13,6 % au T1 tel que publié par l'INSEE le 27/07/18
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source Eurostat, BEA et ONS
(b) Épargne nette de la FBCF = acquisitions d'actifs
financiers moins augmentations d'emprunts
En savoir plus sur : méthodologies, séries longues, calendrier
Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l'adresse Webstat Banque de France
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Épargne des ménages
STAT INFO - Août 2018
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Epargne des ménages
  • Publié le 29/08/2018
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Publié le Mercredi, 29 août, 2018