Présentation trimestrielle de l’épargne des ménages 2021T2

Mise en ligne le 18/11/2021
Épargne et Patrimoine financiers des ménages* - France et étranger - T2 2021
Placements et patrimoine des ménages au 2eme trimestre 2021

Détail des placements financiers
Au deuxième trimestre 2021, le flux trimestriel de placement des ménages s'établit à 44,4 milliards - en hausse de 3,8 milliards par rapport au trimestre précédent.

L'épargne investie en produits de taux augmente au deuxième trimestre (32,7 milliards après 26,7 milliards), en raison de flux élevés de numéraire et dépôts à vue (21,2 milliards après 17,4 milliards) et de la quasi stabilisation de l'assurance-vie en euros (-0,6 milliards après -4,3 milliards). Les placements en produits de fonds propres continuent de progresser.

Les premières données disponibles pour le troisième trimestre montrent une légère augmentation du flux en numéraire et dépôts. Les flux trimestriels en assurance-vie et épargne retraite en euros redeviennent positifs (2,2 milliards après -0,6 milliards au T2) et ceux en support UC se réduisent (6,7 milliards après 10,1 milliards au T2).

En cumul entre la mi-2020 et la mi-2021, les placements financiers sont en baisse (157,7 milliards après 184,9 milliards) en raison d'un effet de base (les flux élevés du 2e trimestre 2020 n'étant plus inclus dans les 4 trimestres glissants). Ces flux de placements sont toujours nettement supérieurs à ceux de 2019 (111,6 milliards).


Flux nets Encours
Montants cumulés sur 4 trimestres glissants Montants trimestriels (cvs) trimestriels
T1 2021 T2 2021 T1 2021 T2 2021 T3 2021 (a) T1 2021 T2 2021
Principaux placements financiers 184,9 157,7 40,6 44,4 5 731,0 5 870,1
Produits de taux 150,6 123,5 26,7 32,7 3 648,1 3 689,0
Numéraire et dépôts à vue 93,6 75,2 17,4 21,2 19,4 730,1 757,4
Dépôts bancaires rémunérés 72,8 61,4 15,5 13,3 15,0 1 125,0 1 138,6
Epargne réglementée (b) 44,7 32,8 9,3 6,7 4,6 825,8 832,1
Autre épargne (c) 28,2 28,5 6,2 6,6 10,4 299,2 306,5
OPC monétaires -1,2 -0,9 -0,2 -0,1 5,1 5,1
Assurance-vie et épargne retraite en euros (d) -9,6 -5,3 -4,3 -0,6 2,2 1 654,6 1 653,4
Titres de créance détenus directement -1,0 -0,6 0,0 -0,7 39,6 38,8
Titres de créance détenus indirectement (OPC) -4,0 -6,3 -1,7 -0,4 93,7 95,7
Produits de fonds propres 40,8 43,8 14,1 14,8 2 000,8 2 098,9
Actions cotées 10,1 8,3 1,3 1,1 337,9 355,6
Actions non cotées et autres participations 9,3 10,5 2,6 3,7 1 095,1 1 148,3
Assurance-vie et épargne retraite en UC (d) 26,1 31,7 11,8 10,1 6,7 437,3 457,9
Actions détenues indirectement (OPC) -4,7 -6,7 -1,6 -0,1 130,5 137,1
Autres (e) -6,5 -9,7 -0,2 -3,1 82,1 82,2
dont Fonds immobiliers (f) -2,2 -3,7 -0,7 -1,3 29,5 29,2
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires


*Placements et patrimoine des ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et des institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM) en France et à l'étranger.
Placements financiers des ménages
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
annuels trimestriels, cvs
2020 T1 2021 T2 2021
EMPLOIS 400,0 100,6 108,8
FBCF (a) 132,3 37,4 39,5
Principaux placements financiers 201,0 40,6 44,4
produits de taux 151,9 26,7 32,7
produits de fonds propres 49,3 14,1 14,8
autres placements (b) -0,2 -0,2 -3,1
Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) 66,8 22,6 24,9
RESSOURCES 400,0 100,6 108,8
Epargne brute (a) 325,3 84,0 83,5
Endettement auprès des institutions financières 72,0 16,9 25,2
Dettes diverses (d) 2,7 -0,3 0,1
(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles


L'épargne des ménages est quasiment stable au deuxième trimestre (83,5 milliards après 84 milliards au T1) et leur flux d'endettement auprès des institutions financières augmente (25,2 milliards après 16,9 milliards).
Variation du patrimoine financier en valeur de marché

Montants en Mds d'euros
annuel trimestriel
2018 2019 2020 T3 2020 T4 2020 T1 2021 T2 2021
Patrimoine financier brut (a) 4 939,5 5 401,0 5 645,7 5 462,8 5 645,7 5 731,0 5 870,1
Variation du patrimoine financier brut -74,0 461,5 244,7 40,6 182,9 85,3 139,1
Flux de placements financiers 98,0 111,6 201,0 41,9 31,1 40,6 44,4
Réévaluation (b) et autres changements de volume -172,0 349,9 43,7 -1,3 151,8 44,7 94,7
(a) Encours des principaux placements financiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers


Au deuxième trimestre 2021, le patrimoine financier brut affiche une hausse de 139,1 milliards. 32% de cette hausse (44 milliards) est due aux flux de placements financiers et 68% à la revalorisation des actifs détenus.

Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne


Au deuxième trimestre, les taux d'épargne et d'épargne financière diminuent pour l'ensemble des pays étudiés. Ces baisses sont plus marquées aux États-Unis et en Espagne.

Toutefois, les taux d'épargne restent supérieurs à ceux d'avant la pandémie.

Ratios en % du RDB, en France (a)
2020 T1 2021 T2 2021
Ménages et ISBLSM
Taux d'épargne 18,6 21,7 20,1
Taux d'épargne financière 9,8 12,9 10,6
(a) Source : INSEE (lissage sur 4 trimestres) ; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 21,4 % au T2 tel que publié par l'INSEE le 29/10/2021
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source Eurostat, INSEE, BEA et ONS, lissage sur 4 trimestres
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements



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Épargne des ménages
STAT INFO - Novembre 2021
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Epargne des ménages
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Publié le Jeudi, 18 novembre, 2021