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Financement des SNF Aoû 2019

Mise en ligne le 08/10/2019
Le coût moyen du financement de marché des entreprises continue de décroître
L'endettement des sociétés non financières accélère en août (+ 6,7 % en taux de croissance annuel, après + 6,3 % le mois précédent), soutenu par la progression du financement de marché (+ 5,9 %, après + 4,8 % en juillet).

En août, le coût moyen du financement de marché à 5 ans des entreprises s'établit à 0,46 %, son niveau le plus bas enregistré. À l'inverse, le coût des crédits bancaires s'inscrit en hausse, à 1,61 %.
Financement des sociétés non financières
(Encours et flux non cvs en milliards d'euros, taux de croissance et taux d'intérêt en %)
Encours Flux annuel net Taux de croissance annuel Coût des financements nouveaux
(moyenne mensuelle)
août-2019 août-2019 juil- 2019 août-2019 juil- 2019 août-2019
Financement des SNF 1 691 106 6,3 6,7 1,06 1,18
- dont crédits bancaires 1 057 71 7,3 7,2 1,36 1,61
- dont financement de marché 635 35 4,8 5,9 0,58 0,46
en euros 520 32 6,1 6,5
en devises 114 4 -1,2 3,2
Taux de croissance annuel, par mode de financement (en %)
Coût moyen du financement (en %)
Source et calculs : Direction Générale des Statistiques, des Études et de l'International
Composition de l'endettement des sociétés non financières
L'endettement des sociétés non financières présenté dans ce « Stat Info » comprend les émissions de titres de créances sur les marchés (obligations et titres de créances négociables), souscrits par les résidents et les non-résidents, et les crédits accordés par les établissements de crédits résidents.

Les titres de créance négociables comprennent les billets de trésorerie d'une durée au plus égale à un an et les bons à moyen terme négociables.
Des informations plus détaillées sur les crédits aux sociétés non financières figurent dans le « Stat Info » relatif aux crédits aux sociétés non financières :
https://www.banque-france.fr/statistiques/credit/credit/credits-aux-societes-non-financieres

L'endettement total des SNF inclut en outre les financements sous forme d'emprunts bancaires auprès d'établissements de crédit non-résidents. Il est présenté dans le « Stat Info » relatif à l'endettement des agents non financiers :

https://www.banque-france.fr/statistiques/epargne/comptes-nationaux-financiers/comptes-nationaux-financiers-par-secteurs/comptes-financiers-des-agents-non-financiers
Le coût moyen des crédits bancaires est calculé à partir des taux d'intérêt des crédits octroyés au cours du mois par les banques françaises. Sont considérés les crédits en euros, à plus d'un an et d'un montant initial supérieur à 1 million d'euros. Sont exclus du périmètre les crédits renouvelables et les découverts.

Le coût moyen du financement de marché est calculé à partir des taux de rendement actuariels des titres vivants en fin de mois. Un calcul s'appuyant sur la courbe des taux permet de ramener les rendements de différentes maturités à une échéance constante de 5 ans. Sont considérés les titres de maturité initiale supérieure à un an, libellés en euros, et à taux de coupon fixe.

Les résultats des deux calculs ne sont toutefois pas directement comparables, la durée moyenne des financements par émission de titres ou par emprunt bancaire n'étant pas identique.



En savoir plus :
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Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l'adresse Webstat Banque de France
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Financement des sociétés non financières
STAT INFO - Août 2019
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Financement des SNF
  • Publié le 08/10/2019
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Publié le Mardi, 8 octobre, 2019