Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 28 avril et le 6 mai), l’activité en avril progresse à un rythme plus modéré dans l’industrie et le bâtiment, et marque le pas dans les services marchands.
Contexte national :
La croissance de la production industrielle reste soutenue, au-dessus des anticipations des chefs d’entreprise exprimées le mois dernier et de leur moyenne de long terme. Elle reste dynamique dans les équipements électriques et l’aéronautique et bien orientée dans les produits informatiques-électroniques-optiques, tirés par le secteur de la défense.
En mai, les chefs d’entreprise anticipent que l’activité évoluerait peu, voire diminuerait légèrement dans l’industrie et le bâtiment et reculerait un peu plus nettement dans les services, pour la première fois depuis mars 2025. Après le choc du déclenchement de la guerre au Moyen-Orient, l’indicateur d’incertitude, construit à partir de l’analyse textuelle des commentaires des entreprises, se détend légèrement en avril mais reste élevé dans les trois secteurs. Les chefs d’entreprise restent préoccupés par les prix des matières premières et les perturbations logistiques.
La situation de trésorerie dans l’industrie est proche du niveau jugé normal, mais se dégrade dans les services.
En matière d’approvisionnement, plusieurs secteurs (aéronautique, équipements électriques, chimie, produits informatiques-électroniques-optiques) font état de difficultés exacerbées. Les difficultés de recrutement restent globalement stables.
Les hausses des prix des matières premières accélèrent sans égaler celles de 2022. Dans un contexte de vive concurrence, elles ne sont que partiellement répercutées dans les prix de vente de l’industrie et du bâtiment. Ceux-ci devraient toutefois continuer d’augmenter en mai. Dans les services, les révisions de tarifs sont concentrées sur le secteur des transports et entreposage, directement exposé au renchérissement du prix du gazole.
En somme, l’économie française, tout en étant résiliente, montre des signes de ralentissement avec les premiers effets de la hausse du prix des hydrocarbures. Au vu du peu d’informations disponibles en ce début de trimestre et de l’incertitude entourant la durée et l’ampleur du conflit au Moyen Orient, il est cependant prématuré de produire une estimation chiffrée de la croissance du PIB pour le deuxième trimestre.
Nouvelle-Aquitaine : Points-clefs
En avril, l’activité régionale continue de progresser, hormis dans certains secteurs des services.
La production industrielle se consolide, toujours soutenue par la demande intérieure. Toutefois, les carnets de commandes se réduisent et les stocks de produits finis s’accroissent dans un environnement marqué par l’incertitude et une prudence des acteurs économiques. Des tensions réapparaissent sur certains approvisionnements ; les prix des intrants, notamment ceux des dérivés pétroliers, sont en hausse. Les prix de vente augmentent dans les branches les plus exposées, tout en demeurant globalement contenus.
Dans les services marchands, l’activité se replie, particulièrement dans certains services à la personne, en lien avec un recul de la consommation.
Les services aux entreprises restent globalement bien orientés, mais leur trésorerie se dégrade selon le degré d’exposition à la hausse des prix des carburants.
L’activité continue de progresser dans le bâtiment, soutenue par le second œuvre, tandis que le gros œuvre affiche une évolution plus mesurée.
Les commandes restent toutefois peu dynamiques. Elles subissent l’impact des hausses de devis, liées à l’augmentation des coûts des matériaux, malgré une concurrence accrue.
Au‑delà de l’effet calendaire observé en mai, la persistance des incertitudes géopolitiques incite les chefs d’entreprise à anticiper un repli de l’activité dans l’industrie, les services et le bâtiment dans les prochaines semaines.
Télécharger l'intégralité de la publication
Lien complémentaire
Mise à jour le 18 Mai 2026